GE Vernova 주식의 주요 통계
- 지난 주 실적: +5.2%
- 52주 범위: $252.3 ~ $894.9
- 현재 가격: $841.3
무슨 일이 있었나요?
GE 베르노바의 수주잔고는 4년 만에 50% 증가한 1,500억 달러로, 분사한 산업을 세계에서 가장 계약이 많은 전력 인프라 회사 중 하나로 탈바꿈시켰으며, 주가는 841.27달러에 달했습니다.
1월 28일, GE 버노바는 2025년 4분기에만 222억 달러의 주문을 2배의 매출 대비 청구 비율로 예약한 후 2026년 전체 매출 가이던스를 410억~420억 달러에서 440억~450억 달러로 상향 조정했습니다.
가스 파워 장비 수주잔고와 슬롯 예약은 4분기에 62기가와트에서 83기가와트로 2분기 연속 급증했으며, 2026년 말까지 100기가와트 계약을 목표로 하고 있으며 2025년에는 80억 달러의 장비 수주잔고 마진 달러를 추가할 계획입니다.
스콧 스트래직(Scott Strazik) CEO는 2025년 4분기 실적 발표에서 슬롯 예약 계약이 기존 수주잔고보다 10~20포인트의 가격 강점을 가지고 있으며, 3월 18일 뱅크 오브 아메리카 글로벌 산업 컨퍼런스에서 추가 수요 논평을 할 예정이라고 투자자들에게 말했습니다.
한편, 2월 2일 Prolec GE 인수가 마무리되고 3월 3일 6억 달러 규모의 Proficy 소프트웨어가 TPG에 매각 완료됨에 따라 다년간의 용량 증가를 앞두고 있는 발전 및 그리드 인프라에 대한 GE Vernova의 정체성이 더욱 뚜렷해졌습니다.
가스터빈 납품 슬롯이 이미 2020년대 후반까지 늘어나고 글로벌 전력 수요가 둔화될 기미가 보이지 않는 가운데, 2028년까지 GE 버노바는 110억 달러의 누적 자본 지출 및 R&D를 바탕으로 20%의 EBITDA 마진으로 최소 560억 달러의 매출을 달성할 것으로 예상하고 있습니다.
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월스트리트의 GE 버노바 주식에 대한 평가
1,500억 달러의 수주잔고로 2026년에 접어든 GE 버노바는 애널리스트들이 이 주식을 주기적인 산업이 아닌 장기적인 인프라 컴파운더로 다시 생각하게 만들었습니다.
2026년 매출은 2025년 381억 달러에서 16.8% 증가한 445억 달러에 달할 것으로 예상되며, 같은 기간 EBITDA 마진은 8.4%에서 12.8%로 확대될 것으로 전망됩니다.
이에 따라 현재 31명의 애널리스트가 GEV에 대해 매수 21명, 비중확대 6명, 보유 5명, 비중축소 1명, 매도 1명으로 평균 목표주가는 826.42달러로 현재 종가인 841.27달러보다 약 1.8% 낮게 책정되어 있습니다.
높은 목표가인 1,019달러는 100기가와트 가스 계약 목표의 완전한 이행과 Prolec GE 통합 상승 여력을 반영한 것이며, 낮은 목표가인 424.45달러는 2026년 1분기 가이던스에 이미 포함된 해상 풍력 손실과 관세 노출을 반영한 것입니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
중간 사례 가치 평가 모델은 2030년 12월까지 목표 주가를 2,767.15달러로 예상하며, 이는 현재 수준에서 총 228.9%의 수익률을 의미합니다. 이 모델의 연환산 IRR 28%는 일반적인 산업 부문의 수익률 기대치를 훨씬 상회하는 수치입니다.
시장은 현재 슬롯 예약 계약에 포함된 기존 수주잔고보다 10~20포인트 높은 가격 경쟁력을 무시하고 GE 베르노바의 가격 경쟁력을 할인하고 있는 것으로 보입니다.
EBITDA는 2025년에 57.1% 증가했고 2026년에는 78.6% 더 증가할 것으로 예상되는데, 이는 대부분의 산업주가 한 주기를 넘기지 못하는 복리 궤도입니다.
경영진이 자사주 매입 한도를 100억 달러로 상향하고 배당금을 두 배로 늘리기로 결정한 것은 현재 주가가 2028년까지 회사의 수익력을 크게 과소평가하고 있다는 내부적 확신을 반영한 것입니다.
가장 큰 리스크는 풍력 부문의 손실이 2026년에 예상되는 4억 달러를 초과하는 것으로, 특히 빈야드 윈드 작업 중단 명령으로 인해 나머지 11개의 터빈에 연결된 2억 5천만 달러의 수익이 청구되지 않을 경우 더욱 그렇습니다.
또한, 3월 18일 뱅크 오브 아메리카 글로벌 인더스트리얼 컨퍼런스에서 스콧 스트래직 CEO가 가이던스 확인과 가스 수요 논평의 다음 주요 순간이 될 연설을 할 예정입니다.
GEV는 대체 불가능한 전력 인프라를 기반으로 한 구조적 매수 종목으로, 장기 수익 복리의 주요 지표로 계약 중인 가스 기가와트를 추적합니다.
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