GE 항공우주 주식 주요 통계
- 이번 주 실적: -0.7%
- 52주 범위: $159.4 ~ $348.5
- 현재 가격: $339.8
무슨 일이 있었나요?
GE Aerospace(GE)는 이미 당초 계획보다 2년 앞서 100억 달러의 영업이익을 달성했으며, 이는 주식의 밸류에이션 상한선을 339.81달러로 근본적으로 재조정하는 쾌거입니다.
지난 화요일, 번스타인은 목표주가를 374달러에서 405달러로 상향 조정하면서 GEnx 및 GE90 워크스코프의 강세, 가격 모멘텀, 최소 2030년까지 2,300개 이상의 CFM56 매장 방문이 유지될 것으로 예상된다는 점을 들어 아웃퍼폼을 재차 강조했습니다.
이러한 확신을 뒷받침하는 원동력은 2025년 잉여 현금 흐름이 24% 성장한 77억 달러, 전환율은 110%를 초과했으며 2026년에는 80억 달러에서 84억 달러를 예상하는 한편, LEAP 납품은 1,800대 이상을 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
프랫 앤 휘트니 공급 위기는 CFM에게 구조적인 기회를 제공했으며, 2월 19일 아메리칸 항공이 2032년까지 인도하는 모든 A321neo에 LEAP-1A 엔진을 선택했다는 GE의 발표는 시장이 이를 받아들이고 있음을 확인시켜 주었습니다.
CEO 래리 컬프는 4분기 실적 발표에서 "24년에서 26년 사이 연평균 10% 중반의 매출 성장과 26년 매출 전망보다 2년 빠른 100억 달러의 이익을 달성할 것으로 예상한다"고 밝히며 지속적으로 컨센서스를 상회하는 가이던스 주기를 강조했습니다.
2030년까지 LEAP의 설치 기반이 약 3배로 증가할 것으로 예상되고, 2026년 CFM56 폐기율이 2%로 이전 예상치를 밑돌고, LEAP OE가 올해 흑자 전환할 것으로 예상됨에 따라 GE Aerospace의 애프터마켓 컴파운드 스토리는 안정화되기까지 최소 5년의 구조적 활주로가 더 남아있습니다.
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월스트리트의 GE 주식에 대한 평가
번스타인이 3월 3일 목표 주가를 405달러로 상향 조정한 것은 CFM56 매장 방문자 수가 최소 2030년까지 2,300명 이상을 유지한다는 점을 감안할 때 GE의 애프터마켓 복리 효과를 직접적으로 재평가해야 한다는 의미입니다.
작년에 주당순이익은 38.5% 증가한 6.37달러를 기록했으며, Street는 2026년 주당순이익을 7.43달러로 예상하고 있는데, 이는 10% 중반의 서비스 매출 성장 가이던스에 근거한 16.7%의 전진 증가율입니다.
그럼에도 불구하고 3월 5일 현재 14명의 애널리스트가 GE를 매수, 3명은 시장수익률 상회, 1명은 보류, 2명은 시장수익률 하회로 평가했으며, 평균 목표 주가는 362.83달러로 현재 수준에서 6.8%의 상승 여력이 있음을 시사합니다.
더 스트리트의 높은 목표가 425달러는 LEAP 수익성과 와이드바디 작업 범위 확장의 완전한 실현을 반영한 것이며, 낮은 목표가 290달러는 희토류 공급망 차질로 인해 2월 보고에서 이미 지적한 바 있습니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
중간 사례의 TIKR 가치평가 모델은 2030년 12월까지 $532.67을 목표로 하며, 이는 현재 수준에서 9.8%의 연환산 IRR로 총 56.8%의 수익률을 의미합니다.
시장에서는 GE의 100억 달러 수익이 충분히 반영된 것처럼 가격을 책정하고 있지만, 2028년 목표인 115억 달러는 현재 멀티플에 반영되지 않은 채로 남아 있습니다.
중간 사례 모델은 연간 13%의 주당순이익 성장을 예상하지만, 연간 2.6%의 P/E 압축은 시장이 이러한 수익력을 충분히 보상하지 못하고 있음을 의미합니다.
LEAP OE가 기록적인 1,800대 납품 2년 후인 2026년에 흑자로 전환한다는 경영진의 확인은 마진 변곡점이 경기 순환이 아니라 구조적이라는 신호입니다.
가장 확실한 리스크는 이트륨 공급 차질입니다: 중국은 통제 이후 8개월 동안 미국에 17톤만 수출한 반면, 이전에는 333톤을 수출하여 엔진 코팅 생산 일정을 위협하고 있습니다.
2026년 1분기 실적은 10%대 매출 성장과 GE9X 손실 두 배 증가가 모두 1월 22일 가이던스 프레임워크 내에서 추적되고 있다는 것을 처음으로 확인하는 역할을 할 것입니다.
따라서 현재 시장은 공급망 악화에 대비해 모니터링해야 할 주요 지표로 LEAP 애프터마켓 변곡점과 80억~84억 달러의 잉여현금흐름 가이던스를 제시하며 GE Aerospace를 매수 투자의견으로 제시하고 있습니다.
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