주요 요점
- FirstCash 주가는 오늘 13% 하락했고, EZCORP 주가는 10% 하락했으며, 이는 FirstCash가 3분기 매출과 조정된 이익 추정치를 상회하고 배당금을 10% 인상했음에도 불구하고 발생했습니다.
- 이번 매물은 당좌 담보 대출(pawm) 수익이 28% 성장했고 올해 분기마다 기록을 경신한 사업에 대해 과잉 반응으로 보입니다.
- 어느 회사도 하락 이유를 밝히지 않았지만, 금 가격이 오늘 오전 거의 2% 하락했으며, 금 가격 하락은 더 적은 규모의 담보 대출과 스크랩 금 판매로 인한 수익 감소를 의미할 수 있습니다.
- FirstCash는 이번 실적 발표 전에 선행 주가수익비율(P/E)이 18배로, 5년 평균 16배보다 높은 수준이었으므로, 주시해야 할 점은 금 가격 하락이 애널리스트들의 추정치 하향으로 이어지는지 여부입니다.
FirstCash (FCFS)는 방금 기록적인 3분기 실적을 발표했고, 월스트리트의 매출 및 이익 추정치를 상회했으며, 배당금을 10% 인상했습니다.
그럼에도 불구하고 주가는 오늘 13% 하락했습니다. 그리고 경쟁사인 EZCORP (EZPW)도 함께 10% 하락했습니다.
가혹한 시장입니다.
정확히 무슨 일이 있었나
FirstCash는 오늘 오전 장 시작 전에 실적을 발표했습니다:
- 조정 주당순이익(EPS) $2.68 (애널리스트 예상치 $2.63 대비 상회)
- 매출 $11억 (예상치 $10.7억 대비 상회)
- 당좌 담보 대출(pawm) 수익 28% 증가, 당좌 담보 대출 미수금은 기록적인 $9억 800만 달러
- 분기당 $0.46의 배당금으로 10% 인상
릭 웨셀 CEO는 FirstCash가 "또 다른 뛰어난 분기 실적을 달성했다"고 말했으며, 모든 지역에서 동일 매장 기준 당좌 담보 대출 미수금과 수수료가 두 자릿수로 성장했다고 밝혔습니다.
그리고 애널리스트들은 성장이 계속될 것으로 예상하며, 매출이 2025년 $36.6억에서 2027년 $47.3억으로 증가할 것으로 전망하고 있습니다…
또한: 인상된 배당금은 충분히 지급 가능합니다. 배당금은 2025 회계연도 FirstCash의 $5억 3100만 자유현금흐름의 단 13%만 차지했습니다.
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아마도 금 탓일 것
어느 회사도 하락 이유에 대해 아무 말도 하지 않았으며, EZCORP도 오늘 자체적인 소식은 없었습니다. 하지만 금 가격이 오늘 오전 거의 2% 하락하여 온스당 $4,100 아래로 떨어졌습니다.
이는 금 보석에 대해 대규모로 대출을 해주는 전당포에 중요한 사항입니다. 금 가격이 하락하면 각 보석의 담보 가치가 낮아져 대출 규모가 작아지고, 스크랩 금 판매로 인한 수익도 줄어듭니다. 따라서 순전히 추측이지만, 투자자들이 두 주식을 매도하는 것은 금 가격 하락이 이익을 잠식할 것이라는 우려 때문인 것으로 보입니다.
하락으로 FirstCash는 평소보다 저렴해졌습니다
실적 발표 전 기대는 높았습니다. 어제 종가 기준으로 FirstCash는 선행 주가수익비율(P/E) 18배로 거래되었으며, 이는 5년 평균 16배보다 높은 수준이었습니다…
오늘의 하락으로 주가수익비율은 약 15배에 가까워졌습니다. 이는 평균보다 낮고, 2021년 10월 정점이었던 25배와는 거리가 있습니다.
매물은 과도해 보입니다
결국 투자자들은 또 다른 기록적인 분기 실적을 받고도 주식을 팔았습니다.
제 생각에는 이는 과잉 반응입니다. FirstCash는 이제 이익 대비 평소보다 저렴한 가격에 거래되고 있습니다. 여전히 당좌 담보 대출(pawm) 수익이 28% 성장하고 있으며, Ramsdens 인수 거래가 성사되면 영국에서 175개 이상의 매장을 추가할 예정입니다.
물론, 금 가격이 계속 하락한다면 애널리스트들이 추정치를 하향 조정하기 시작할 수 있으며, 앞으로 주시해야 할 것은 바로 그 숫자들입니다.
그렇다면 FirstCash 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도되거나, 특정 주식을 매수 또는 매도하라는 권고 사항이 아님을 유의하시기 바랍니다. 저희는 TIKR Terminal의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 회사 소식이나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행복한 투자 되세요!
