드래프트킹스, '2027년은 비상한 해' CEO 발언에도 예측 지출 감소 전망에 27% 급락

핵심 요약

• DraftKings 주가는 2026년 조정 EBITDA 전망치를 $1억 7500만~$2억 7500만 달러로 낮추고 그 비용을 Predictions 지출 확대에 사용하겠다고 발표한 후 27% 하락했습니다.
• 핵심 사업 부문의 2027년 조정 EBITDA 전망치는 $11억 5000만~$12억 5000만 달러로, 애널리스트들이 전체 회사에 대해 예상했던 수치보다 높습니다.
• Flutter의 FanDuel도 같은 경쟁에 지출을 늘리고 있으며, Robinhood의 이벤트 계약 수익은 이미 DraftKings가 2027년에 Predictions에서 기대하는 수준에 근접하고 있습니다.
• 핵심 시험은 Predictions이 투자가 감소하는 가운데 2027년에 $6억 5000만~$7억 5000만 달러의 매출을 실현할 수 있는지 여부입니다.

DraftKings (DKNG) 주가는 Predictions 예산을 두 배 이상 늘리고 그 비용을 충당하기 위해 2026년 전망치를 낮춘 발표 이후 오늘 27% 하락했습니다.

Flutter Entertainment (FLUT)은 수요일, 예측 시장이 미디어 비용을 상승시키고 있다고 밝혔습니다. FanDuel을 소유한 이 회사는 예측 시장이 미디어 비용을 상승시키고 있다고 밝혔습니다. 또한 DraftKings는 예측 시장을 Robinhood Markets (HOOD)의 빠르게 성장하는 사업 부문으로 만든 동일한 이벤트 계약 트레이더들을 확보하기 위해 비용을 지불하고 있습니다.

훨씬 더 큰 부담

2026년 전망치가 다음과 같이 변경되었습니다:

• Predictions 투자: $6억 5000만~$7억 달러 (기존 $2억~$3억 달러에서 상향)
• 조정 EBITDA: $1억 7500만~$2억 7500만 달러 (기존 $7억~$9억 달러에서 하향)
• 매출: $63억 5000만~$65억 5000만 달러 (기존 $65억~$69억 달러에서 하향)

CEO 제이슨 로빈스는 "핵심 사업의 강점과 결합하여, 우리는 2027년을 비범한 해로 만들 준비가 되어 있다고 믿습니다"라고 말했습니다.

핵심 사업은 견고하게 유지 중

실적 발표 전, 애널리스트들은 EBITDA가 올해 $6억 6000만 달러에서 2027년 $11억 3000만 달러로 상승할 것으로 예상했습니다:

DraftKings는 이제 2027년 조정 EBITDA를 $8억~$10억 달러로 전망하고 있습니다. 하지만 이는 $2억 5000만~$3억 5000만 달러의 Predictions 투자 비용을 제외한 수치입니다. 그 지출을 제외하면, 핵심 사업 단독으로 $11억 5000만~$12억 5000만 달러를 전망하는데, 이는 애널리스트들이 전체 회사에 대해 예상했던 수치보다 높습니다. 이는 올해 지출의 절반 미만에 해당합니다.

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FanDuel과 Robinhood도 이 경쟁에 참여 중

Flutter의 미국 조정 EBITDA는 지난 분기 예측 시장 제품에 투자한 후 94% 하락해 $300만 달러를 기록했습니다. CEO 댄 테일러는 FanDuel의 마케팅 강도가 "올해 수준과 유사하게 2027년에도 계속될 것"이라고 예상합니다. FanDuel이 지출을 계속한다면, DraftKings가 정말로 Predictions 비용을 절반 이상 줄일 수 있을까요?

Robinhood의 이벤트 계약 수익은 지난 분기 6배 이상 증가해 $1억 7300만 달러를 기록했으며, 이는 연간 약 $7억 달러의 페이스입니다. DraftKings의 프로모션이 동일한 트레이더들을 대상으로 할 때 이 거래량이 계속 증가하는지는 월간 운영 데이터를 통해 확인될 것입니다.

저는 핵심 사업에 걸겠습니다

현재 가격에서 투자자들은 Predictions을 순수한 비용으로 간주하고 있습니다. 만약 Predictions이 $6억 5000만~$7억 5000만 달러의 2027년 매출 범위에 근접하게 된다면, 이번 매도세는 지나쳤다고 생각합니다.

위험 요인은 DraftKings가 이미 올해 Predictions 예산을 초과 지출했다는 점입니다. 내년 초 발표될 다음 실적 보고서는 그 지출이 둔화되고 있는지 보여줄 것입니다.

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