주요 통계
- 현재 가격: $64(2026년 5월 1일)
- 2015 회계연도 매출: 165억1천만 달러(+14.2% 전년 대비)
- 2015 회계연도 영업이익: 54.3억 달러(전년 대비 +18.6%)
- 2026년 1분기 영업 EPS: 주당 0.95달러
- 2026년 1분기 일반회계기준 주당순이익: 주당 0.69달러
- 2026 회계연도 EPS 성장 가이던스: 연간 영업 이익 성장률 5% ~ 7%(중간점), 2028년부터는 상반기에 편중됨
- TIKR 모델 목표: $92
- 내재 상승 여력: ~44%
도미니언 에너지 주식, CVOW가 75% 완료됨에 따라 1분기 주당순이익 0.95달러 기록
Dominion Energy 주식(D)은 2026 년 1 분기 영업 이익이 주당 0.95 달러, GAAP EPS가 주당 0.69 달러라고보고하면서 회사가 중간 지점에서 연간 영업 이익 성장률 5 ~ 7 %의 연간 가이던스를 확인함에 따라 주당 0.95 달러의 영업 이익을보고했습니다.
2026년 1분기 실적 발표에서 CFO 스티븐 리지는 2028년부터 5%에서 7% 범위의 상위 절반에 대한 편향을 명시하면서 영업 수익, 신용, 배당금 및 장기 성장 가이던스를 포함하여 4분기 실적 발표에서 발표한 모든 재무적 약속을 재확인했다고 말했습니다.
2026년 1분기 실적 발표에서 CEO 로버트 블루는 버지니아 해안 해상 풍력 프로젝트가 현재 75% 이상 완료되었으며, 3월에 고객에게 첫 전력이 공급되어 당초 일정에 맞춰 주요 프로젝트 이정표를 달성했다고 밝혔습니다.
블루는 2026년 1분기 실적 발표에서 터빈 설치 속도가 크게 빨라져 마지막 터빈 4기가 설치당 평균 약 2일이 소요되어 대부분의 터빈이 2026년 말, 나머지는 2027년 6월까지 가동될 것으로 예상되는 기존 프로젝트 완료 일정을 뒷받침하고 있다고 말했습니다.
2026년 1분기 실적 발표에서 Blue에 따르면 CVOW 프로젝트 예산은 현재 114억 달러로 이전 업데이트보다 약 1억 달러 감소했으며, 미사용 비상금은 1억 2,300만 달러입니다.
2026년 1분기 실적 발표에서 Ridge에 따르면 이 회사는 ATM 프로그램에 따라 현재까지 약 12억 달러의 보통주를 발행했으며, 4분기 실적 발표 가이던스에 따라 올해 남은 기간 동안 4억~6억 달러의 보통주를 발행할 예정이라고 합니다.
2045년까지 3기가와트에서 2035년까지 20기가와트의 그리드 규모 저장을 청원해야 하는 버지니아 법안에 서명했으며, 2026년 1분기 실적 발표에서 Ridge는 회사의 기존 650억 달러 5개년 자본 계획에 이미 규제 승인에 따라 배터리 저장에 약 20억 달러가 포함되어 있다고 밝혔습니다.
2026년 1분기 실적 발표에서 블루는 도미니언 에너지가 전기 서비스 계약에 따라 약 10.4기가와트를 포함해 다양한 계약 단계에서 50기가와트 이상의 데이터 센터 용량을 보유하고 있으며, 경영진은 서비스 영역에서 가속화되고 있는 수요와 지속적인 수요를 꼽았다고 말했습니다.
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도미니언 에너지 주식 재무: 지속적인 영업 레버리지
손익계산서를 보면 매출과 영업이익이 2022년 이후 꾸준히 증가했으며 2025년까지 마진 회복이 가속화되는 등 다년간의 운영 레버리지 스토리가 명확하게 드러납니다.
총 매출은 FY2022의 139.4억 달러에서 FY2025의 165.1억 달러로 증가했으며, FY2024의 0.5%, FY2023의 3.3%의 거의 평평한 성장에 이어 최근 1년 동안 14.2%가 증가했습니다.
FY2025의 수익 가속화는 요금 기반 투자 사이클의 증가와 직접적인 관련이 있으며, 경영진은 발전, 송전, 배전 전반에 걸쳐 규제된 자본 배치를 주요 동인으로 꼽았습니다.
영업이익은 FY2022의 28억 4,000만 달러에서 FY2025의 54억 3,000만 달러로 증가하여 전년 대비 18.6% 증가했으며, FY2022 최저치 대비 거의 두 배에 가까운 증가율을 기록했습니다.
영업이익률은 FY2024 31.6%, FY2023 28.4%, FY2022 20.3%에서 FY2025 32.9%를 기록하여 규제 시장에서의 가격 결정력과 비용 규율을 반영한 4년 연속 상승세를 이어갔습니다.
Ridge는 2026년 1분기 실적 발표에서 2025년 전체 및 1분기 LTM FFO 대 부채 지표가 모두 15% 이상으로 회사의 신용 목표와 일치하며 지속적인 자본 확충을 뒷받침한다고 밝혔습니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
TIKR 모델은 현재 가격인 63.94달러 대비 주당 91.69달러로 도미니언 에너지 주가를 책정하여 약 44%의 상승 여력이 있음을 시사합니다.
이 모델은 2035년까지 6.7%(중간 경우)의 매출 연평균 성장률과 20.3%의 순이익 마진을 가정하며, 이는 현재 영업 레버리지 궤적과 일치합니다.
2026년 1분기 결과, 특히 확정된 가이던스 및 CVOW 마일스톤 달성은 Dominion Energy 주식의 위험/보상 프로필에 부담을 주었던 가장 눈에 띄는 단기 실행 위험 두 가지를 제거합니다.
이 보고서 이후 Dominion Energy 주식에 대한 투자 사례는 점점 더 강해지고 있습니다. 가이던스가 확인되었고, 해상 풍력 프로젝트가 예정대로 진행 중이며 예산이 초과되지 않았으며, 대차대조표가 목표 지표를 상회하고, 데이터 센터 파이프라인이 계속 확장되고 있기 때문입니다.
이 보고서가 제기하는 진짜 문제는 2026년 말과 2027년 초까지 CVOW가 예산 범위 내에서 제때 완료되는지 여부이며, 이에 따라 5~7% 성장 가이던스가 바닥이 될지 아니면 상한선이 될지 결정됩니다.
제대로 진행되어야 하는 것
- CVOW 터빈 설치는 양호한 날씨 기간 동안 터빈당 2일의 케이던스를 유지하며, 176개의 터빈 중 대다수가 가이드에 따라 2026년 12월까지 가동됩니다.
- 철강 및 알루미늄 관세 영향(약 2억 달러로 추정)은 PJM 송전 비용 재할당으로 완전히 상쇄되어 114억 달러의 예산을 그대로 유지하거나 낮게 유지합니다.
- 2026년 3분기에 PURA에 계약서를 제출하고 2027년에 승인을 받아 2029년 8월에 만료되는 현재 PPA를 넘어서는 추가 수익을 추가하는 코네티컷의 DEEP RFP 프로세스를 통해 밀스톤 재계약이 성공했습니다.
- 버지니아 배터리 저장 법안에 따라 2026년 4분기 업데이트에서 650억 달러의 자본 계획이 상향 조정되었으며, 경영진은 2045년까지 20기가와트까지 가속화를 예고했습니다.
여전히 잘못될 수 있는 것
- CVOW가 2027년 7월 이후로 연장되어 분기당 1억5000만~2억 달러의 추가 비용 초과가 발생하며, 이 중 일부는 금융 파트너에게 할당되지만 여전히 기본 사례에 희석됩니다.
- PJM 용량 가격 책정 또는 비용 할당 메커니즘이 불리하게 변화하면 데이터 센터 계약 모멘텀이 정체되어 2028년부터 5%에서 7% 성장 범위의 상위 절반을 뒷받침하는 부하 증가 논리가 둔화됩니다.
- 밀스톤 재계약이 코네티컷에서 규제 저항에 부딪혀 핵 헤지 가치가 감소하고 해당 시설의 점진적인 데이터 센터 계약 상승을 연기합니다.
- 연간 12억 달러의 ATM 주식 발행, 4억~6억 달러가 남아 있어 주식이 TIKR 모델 목표인 91.69달러로 재조정되지 않을 경우 현재 가격 수준에서 희석 압력이 가중됩니다.
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