컴포트 시스템 주식 주요 통계
- 지난 주 실적: -0.6%
- 52주 범위: $276.4 ~ $1,500
- 현재 가격: $1,470.6
무슨 일이 있었나요?
데이터 센터, 공장 및 상업용 건물에 전력을 공급하는 인프라를 설치하고 서비스를 제공하는 전국적인 기계, 전기 및 배관 계약 업체 인 Comfort Systems USA(FIX)는 데이터 센터 건설 수요가 회사 역사상 처음으로 분기 총 마진을 25 % 이상으로 끌어 올리면서 전년 대비 129 % 증가한 9.37 달러의 2025 년 4 분기 EPS를 기록했습니다.
2월 19일 컴포트 시스템은 4분기 매출이 26억 5,000만 달러로 IBES 컨센서스인 24억 달러를 13% 상회했으며, 4분기 순이익은 3억 3,080만 달러로 애널리스트 예상치인 2억 4,240만 달러의 거의 두 배에 달했습니다.
법적으로 확정되고 가격이 책정되고 범위가 지정된 건설 계약을 나타내는 회사의 수주잔고는 12월 31일 기준 전년 대비 99.3% 증가한 119억 4,000만 달러로, 압도적으로 데이터 센터 하이퍼스케일러인 기술 고객이 이 부문을 2025 회계연도 전체 매출의 33%에서 45%로 끌어올리면서 전년 대비 99.3% 증가했습니다.
브라이언 레인은 2025년 4분기 실적 발표에서 "이번 분기의 환상적인 예약 덕분에 수주잔고가 사상 최고치인 120억 달러로 증가했다"고 말하며, 이는 2025년 10월 미시간의 Feyen-Zylstra Holdings와 플로리다의 Meisner Electric 인수를 통해 회사의 전기 계약 영역이 확장된 것을 반영한 결과라고 설명했습니다.
2026년 말까지 300만 평방피트에서 400만 평방피트로 모듈식 용량 확장, 15% 중후반의 동일 매장 매출 성장 가이던스, 기록적인 10억 4천만 달러의 2015 회계연도 잉여현금흐름, 주당 0.70달러로 인상된 배당금 등은 다음 건설 주기까지 데이터 센터 인프라의 지배력을 더욱 강화할 수 있는 FIX의 위치를 공고히 해줄 것입니다.
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월스트리트의 FIX 주식에 대한 견해
삽을 뜨기 전에 법적으로 확정되고 가격이 책정된 119억 4,000만 달러의 수주잔고는 2026 회계연도 매출 성장률 약 20.3%를 약 109억 5,000만 달러로 직접 변환하여 2025 회계연도 수익을 98% 끌어올린 EPS 복리 사이클을 유지합니다.
2026 회계연도 컨센서스 EPS는 36.76달러로 2015 회계연도의 28.88달러보다 27.3%, 2027 회계연도 EPS는 44.30달러로 20.5% 증가했으며, 이미 예약된 백로그, 현재 진행 중인 모듈식 용량 확장(300만 평방 피트에서 400만 평방 피트), 1년 만에 총 수익의 33%에서 45%로 증가한 데이터 센터 기술 수익에 기반하고 있습니다.
6명의 애널리스트가 FIX를 매수, 2명이 보류로 평가했으며, 평균 목표주가는 1,613.20달러로, 1년 만에 두 배로 증가한 수주잔고에 대한 컨센서스 가격이 지속적으로 시장 이상으로 실행되면서 3월 25일 종가인 1,470.64달러 대비 9.7%의 상승 여력이 있음을 의미합니다.
목표 스프레드는 모듈식 램프의 실행 리스크와 2026년 23%의 세율 역풍에 대략적으로 고정된 1,196달러에서 하이퍼스케일러 수요가 2026년 말과 2027년으로 수주잔고 전환 속도를 가속화할 경우 1,800달러까지 상승할 수 있습니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
2030년 12월 31일까지 도달하는 TIKR 중기 목표인 1,707.57달러는 12.5%의 매출 연평균 성장률과 12.3%의 순이익 마진을 가정하고, 경영진의 15% 중후반대의 동일 점포 매출 성장 가이던스와 2025년 16.0%에서 2027년 17.4%로 확대되는 EBITDA 마진이 뒷받침된다고 가정합니다.
시장에서는 예상 수익의 40배에 주가가 고정되어 있지만, 작년의 2배 수준인 119.4억 달러의 확정 수주잔고를 고려하면 2026 회계연도 수익은 대부분 비재량적이라는 컨센서스를 놓치고 있습니다.
2015회계연도 매출 91억 달러 대비 99.3% 증가한 119억 4,000만 달러의 수주잔고는 2026년에 단 한 건의 신규 계약 수주 없이도 TIKR 목표인 1,707.57달러를 달성할 수 있는 수준입니다.
브라이언 레인은 4분기 실적 발표에서 현재 수주잔고를 초과 투입하지 않고 실행할 수 있는 규모의 인력이 확보되어 있어 대부분의 베어 케이스에서 언급하는 노동 병목 현상이 발생하지 않는다고 확인했습니다.
TIKR 모델의 연환산 IRR 3.2%인 1,707.57달러는 연간 3.7%의 P/E 압축을 가정한 것으로, 예상보다 느린 모듈식 램프 또는 하이퍼스케일러 CapEx 중단은 이러한 다중 수축을 가속화하고 수익률을 모델 아래로 떨어뜨릴 수 있습니다.
2026년 1분기 결과가 첫 번째 테스트입니다. 동일 매장 매출 성장률이 10%대이고 총 마진이 24% 이상을 유지하면 TIKR 모델에 필요한 백로그 전환 속도를 확인할 수 있습니다.
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