Cisco 주식 주요 통계
- 52주 범위: $52.1 ~ $88.2
- 현재 가격: $77.9
- 시가 최고 목표: $100
무슨 일이 있었나요?
Cisco Systems(CSCO)는 2026 회계연도 2분기에만 하이퍼스케일러로부터 21억 달러의 AI 인프라 주문을 예약하여 90일 동안 2025 회계연도 전체에 해당하는 금액을 기록했으며, 주가는 77.83달러에 거래되고 있습니다.
Cisco의 2분기 매출은 153억 5,000만 달러로 IBES 예상치인 151억 1,500만 달러를 상회했으며, 비일반회계기준 주당순이익은 1.04달러로 컨센서스인 1.02달러를 상회했는데, 이는 기업 및 클라우드 네트워크 간에 데이터를 이동시키는 라우터, 스위치, 실리콘을 포함하는 네트워킹 매출이 21% 급증한 82억 9,000만 달러에 달했기 때문입니다.
이러한 네트워킹 실적의 원동력은 단일 플랫폼에서 스위칭과 라우팅을 모두 지원하는 Cisco의 독점적인 프로그래머블 칩 아키텍처인 Silicon One이었으며, 2분기에 100만 번째 Silicon One 칩을 출하하고 분기 중 3개의 새로운 하이퍼스케일러 사용 사례를 수주했습니다.
척 로빈스 회장 겸 CEO는 2026 회계연도 2분기 실적 발표에서 "2분기는 매출과 주당 순이익이 모두 두 자릿수 성장하고 가이던스 범위의 상단을 상회하는 매우 강력한 분기였다"며 연간 가이던스를 612억~617억 달러의 매출과 4.13~4.17달러의 비일반회계기준(non-GAAP) EPS로 상향 조정한다고 밝혔다.
2026 회계연도에 50억 달러 이상의 AI 주문을 수주하고 30억 달러 이상의 AI 매출을 인식한다는 Cisco의 목표와 함께, 회사가 1이닝의 정점이라고 부르는 캠퍼스 네트워킹 교체, 108억 달러의 남은 자사주 매입 승인, 434억 달러의 남은 이행 의무가 결합되어 2028 회계연도 이후에도 매출과 수익이 복합적으로 성장할 수 있는 입지를 확보하게 되었습니다.
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월스트리트의 CSCO 주식에 대한 평가
Cisco가 한 분기에 수주한 21억 달러의 하이퍼스케일러 AI 주문은 2026 회계연도 매출 추정치인 615억 7천만 달러로 직접 환산하면 8.7% 증가하여 Cisco의 10년간의 낮은 한 자릿수 탑라인 성장 패턴을 깰 수 있습니다.
하드웨어를 재설계하지 않고도 새로운 AI 워크로드에 맞게 칩을 조정할 수 있는 실리콘 원의 프로그래머블 아키텍처는 2026 회계연도 4.16달러에서 2027 회계연도 4.51달러로 상승할 것이라는 TIKR의 정규화 EPS 추정치를 뒷받침하며, 50억달러의 AI 주문 목표와 캠퍼스 교체 주기는 두 수치 뒤에 구체적인 수요 동인 두 가지를 제공합니다.
하이퍼스케일러 주문이 가속화되고 수십억 달러 규모의 캠퍼스 네트워킹 교체 주기가 시작됨에 따라 14명의 애널리스트가 CSCO를 매수, 4명은 보유, 1명은 아웃퍼폼으로 평가했으며 평균 목표 주가는 89.04달러로 현재 수준에서 약 14.2% 상승 여력이 있음을 시사합니다.
75달러의 낮은 목표와 100달러의 높은 목표 사이의 격차는 총 마진 회복에 대한 이분법적 시각을 반영합니다. 낮은 쪽은 메모리 비용 인플레이션이 지속되고 보안 부문의 Splunk 주도 회계 역풍이 지속된다고 가정하고, 높은 쪽은 가격 인상 효과가 발생하고 2026 회계연도 4분기까지 유기적 보안이 두 자리 수 매출 성장에 근접할 것으로 가정합니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
TIKR의 중기 모델은 2030년 7월까지 90.78달러를 목표로 하며, 하이퍼스케일러 볼륨이 확장되고 캠퍼스 스위칭 기반이 고수익 차세대 플랫폼으로 이전됨에 따라 실리콘 원의 총 마진 개선에 힘입어 5.3%의 매출 CAGR과 27.5%의 순이익률 회복을 달성할 것으로 예상합니다.
2026 회계연도 EPS 4.16달러에 18.7배의 정상화 순이익을 기록 중인 Cisco는 2026 회계연도 수익 성장률이 9.1%로 가속화되었음에도 불구하고 5년 역사적 평균인 약 22배 이하에서 거래되고 있어 기초 비즈니스가 구조적으로 개선되고 있는 현 시점에서 과거 대비 저평가된 상태입니다.
TIKR 모델의 핵심 성장 가정은 2026 회계연도에 30억 달러를 초과하는 AI 인프라 매출과 캠퍼스 리프레시가 두 자릿수 주문 성장을 지속하는 것으로, 2분기 데이터에서 이미 확인되어 중간 목표주가 90.78달러를 지지하고 있습니다.
현재 2026 회계연도 목표인 50억 달러에 AI 주문이 G300 또는 P200 기여를 포함하지 않을 것이라는 경영진의 신호는 새로운 실리콘 플랫폼으로 인한 의미 있는 상승 여력이 이미 추정치에 포함되어 있음을 의미합니다.
메모리 비용이 지속되고 보안 수익이 마이너스를 유지하면서 비일반회계기준 총 마진이 67.5%에서 회복되지 못하면 2027 회계연도에 4.51달러의 EPS 궤도가 깨집니다.
5월 13일에 있을 2026 회계연도 3분기 실적 발표에서 연간 목표인 50억 달러 대비 AI 주문 실행률과 유기적 보안 비즈니스가 두 자릿수에 가까운 이탈률에 도달할지 여부를 확인할 수 있습니다.
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