핵심 요약
- 사이퍼 디지털은 텍사스 주지사 선거에서 지나 히노호사가 승리한 것과 관련해 키프 브루엣이 투자의견을 하향 조정하자 오늘 21% 하락했으며, 테라울프도 함께 하락했습니다.
- 히노호사는 텍사스 내 데이터센터 건설을 중단하겠다는 공약을 내걸었고, 사이퍼의 모든 캠퍼스는 텍사스에 위치해 있습니다.
- 라이엇 플랫폼스는 같은 날 아침 텍사스에서 280억 달러 규모의 임대 계약과 프론티어 AI 랩을 발표했습니다.
- 분석가들은 사이퍼의 2028년 이후 성장이 아직 체결되지 않은 텍사스 내 임대 계약에 달려 있을 것으로 예상하고 있습니다.
사이퍼 디지털 (CIFR)은 키프 브루엣의 스티븐 글라골라가 투자의견을 '아웃퍼폼(Outperform)'에서 '마켓 퍼폼(Market Perform)'으로 하향하고 목표주가를 $11에서 $9.50으로 낮춘 후 오늘 21% 급락했습니다. 해당 증권사는 이 조치를 화요일 있었던 텍사스 주지사 선거에서 지나 히노호사가 그렉 애벗을 꺾고 승리한 것과 연관 지었습니다.
이 매물 공세는 테라울프 (WULF)까지 확대되었습니다. 반면, 라이엇 플랫폼스 (RIOT)는 텍사스에서의 대규모 임대 계약 소식에 반등했습니다.
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사이퍼의 모든 임대 계약은 텍사스에 위치
사이퍼가 체결한 세 개의 캠퍼스는 9월 30일 기준 166억 달러의 계약된 매출을 보유하고 있으며, 분석가들은 2027년에 임대 수익이 유입되면서 매출이 거의 4배 가까이 증가할 것으로 예상하고 있습니다:
그러나 4.4기가와트에 달하는 파이프라인의 대부분은 아직 임대 계약이 체결되지 않았으며, 3월 이후 새로운 임대 계약은 없었습니다. 애벗 주지사는 이미 8월에 감사가 완료될 때까지 텍사스 전력망에 대한 새로운 데이터센터 연결을 중단한 상태였습니다.
히노호사는 더 나아가고자 합니다. 그녀는 입법부가 보호 조치를 통과시킬 때까지 텍사스 내 데이터센터 건설을 중단하자고 요구하며, 지난달 달라스에서 열린 집회에서 "텍사스 사람들은 데이터센터에 대해 매우 화가 나 있다"고 말했습니다.
KBW는 월요일에만 새로운 임대 계약 부진을 경고하며 목표주가를 $28에서 $11로 낮춘 바 있습니다. 월스트리트의 평균 목표주가는 8월 $33의 고점에서 월요일 기준 $28로 하락했습니다:
모든 채굴업체가 같은 처지는 아님
클린스파크 (CLSK)는 키프 브루엣이 같은 리포트에서 투자의견을 하향 조정한 기업으로, 16% 하락하며 사이퍼와 가장 유사한 움직임을 보였습니다. 체결된 유일한 데이터센터 임대 계약(200억 달러 규모, 20년)은 조지아에 위치하며, 텍사스 내 부지는 아직 임대 계약이 체결되지 않았습니다. 번스타인은 선거 결과를 반영해 목표주가를 $24에서 $11로 낮췄습니다.
테라울프의 6% 하락은 정당화하기 더 어려워 보입니다. 번스타인은 목표주가를 $36에서 $20으로 낮춘 것을 선거와 연관 지었지만, 테라울프의 임대 계약은 뉴욕과 켄터키에 위치해 있습니다. 오늘 아침, 테라울프는 구글이 켄터키의 190억 달러 규모 앤트로픽 임대 계약에 대한 자금 조달을 지원할 것이라고 발표했습니다. 별다른 소식이 없었던 MARA 홀딩스 (MARA)는 5% 하락했습니다.
라이엇은 12% 상승하며 910메가와트 규모의 텍사스 코르시카나 캠퍼스 전체를 프론티어 AI 랩에 15년간 임대했습니다. 따라서 AI 랩들은 여전히 텍사스에서 계약을 체결하고 있는 셈입니다.
사이퍼의 다음 임대 계약을 기다리자
저는 KBW의 이번 판단이 옳다고 생각합니다. 분석가들은 2028년 이후의 성장이 사이퍼가 아직 체결하지 않은 임대 계약에 달려 있을 것으로 예상하는데, 텍사스에는 이제 중단을 공약으로 내걸고 당선된 주지사가 있습니다.
물론 히노호사는 1월에 취임하며, 그녀의 계획은 입법부의 동의가 필요합니다. 지금부터 2027년 초 사이에 지급될 바버 레이크의 첫 임대 수익이 다음으로 주목해야 할 숫자입니다.
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