핵심 요약
- Evercore ISI는 11월 10일 Caterpillar의 목표주가를 $1,045에서 $833으로 낮췄지만, Outperform 등급은 유지했습니다. 이는 주가보다 40% 높은 목표입니다.
- Caterpillar는 지난 6개월 동안 34% 하락했으며, 최근에는 신중한 4분기 전망과 민주당이 의회를 장악하고 주(州)의 허가 중단으로 데이터센터 지출이 둔화될 것이라는 우려가 영향을 미쳤습니다.
- 이익 추정치는 유지되었습니다. 주가 하락은 주가수익비율(PER)에서 비롯된 것으로, 현재는 5년 평균 수준입니다.
- Evercore의 목표주가는 선행 주가수익비율(PER) 약 28배를 필요로 하는데, 이는 투자자들이 1년 내에 다시 지불할 가능성이 낮은 프리미엄입니다. 다만, 이익만 놓고 보면 주가는 합리적인 수준으로 보입니다.
Caterpillar (CAT)는 지난 6개월 동안 34% 하락했으며, 6월 고점보다 45% 낮은 수준에 거래되고 있습니다. Evercore ISI는 여전히 주가가 현재 수준에서 40% 상승할 수 있다고 보고 있습니다.
투자자들은 기록적인 분기 실적에도 매도했습니다
10월 29일 발표된 Caterpillar의 3분기 실적은 사상 최고였습니다. 매출은 17% 증가한 207억 달러, 조정 주당순이익(EPS)은 $4.95에서 $7.20으로 급증했으며, 미수주문(백로그)은 780억 달러로 기록을 경신했습니다. 그럼에도 주가는 하락했는데, 이는 전망 때문이었습니다: 경영진은 딜러들이 약 16억 달러의 재고를 줄이면서 4분기 매출 성장이 완만해질 것이라고 전망했습니다.
그리고 선거 결과가 나왔습니다. 민주당이 상하원 모두를 장악한 후 11월 4일 Caterpillar는 6% 급락했으며, AI 인프라 관련주들은 데이터센터에 대한 규제 강화 우려로 매도 물량을 보였습니다. 또한 Caterpillar 발전 장비 고객사인 Atlas Energy Solutions는 텍사스주가 데이터센터 프로젝트에 대한 대기 배출 허가를 일시 중단했다고 밝혔습니다.
Evercore, 낮춘 목표주가에도 여전히 강세론 유지
Evercore ISI의 David Raso는 11월 10일 목표주가를 $1,045에서 $833으로 낮추고 Outperform 등급은 유지했습니다. 이는 Caterpillar의 주가 $594보다 40% 높은 수준입니다. 또한 이는 Evercore의 견해가 시장 평균과 크게 다르지 않음을 보여줍니다: TIKR의 합의 목표주가는 $823으로 주가보다 38% 높으며, 26개의 목표주가는 $575에서 $1,045까지 분포합니다.
TIKR는 Caterpillar에 대해 29명의 애널리스트를 추적합니다. 몇 명이 "매수" 의견을 내고 있을까요?
Caterpillar의 매수, 보유, 매도 등급의 전체 분포와 월스트리트의 매출 및 이익 추정치를 한곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자들이 TIKR을 사용하여 이와 같은 주식을 조회합니다. Caterpillar의 애널리스트 등급 보기
$833 목표주가는 타당할까요?
합의 목표주가는 8월 중순 $979 정점에서 하락했지만, 여전히 1년 전 $576보다 훨씬 높습니다.
이익 추정치는 거의 변동이 없었습니다. 애널리스트들은 올해 주당 $27.11을 예상하며, 이는 3개월 전 $26.94에서 상향 조정된 것이고, 내년에는 $32.25를 예상합니다:
실적 발표 후 추정치는 몇 센트만 하락했으며, 기록적인 미수주문을 바탕으로 더 큰 하향 조정은 예상하지 않습니다.
따라서 하락은 주가수익비율(PER)에서 비롯된 것입니다. Caterpillar는 11월 10일 종가 기준 선행 주가수익비율(PER) 19배에 거래되었습니다. 이는 5년 평균에 정확히 맞는 수준이며, 6월 30일 정점인 42배보다 훨씬 낮습니다:
Evercore의 $833 목표주가는 향후 12개월 합의 이익의 약 28배에 해당하며, 이는 9월 말 주식이 거래되던 수준과 비슷합니다.
$833 달성에는 투자자들의 AI 사랑이 다시 필요합니다
데이터센터는 Caterpillar 성장의 상당 부분을 주도하고 있으며, 새 의회와 텍사스주의 허가 중단 모두 주문을 둔화시킬 수 있습니다. 반면, 파이낸셜 타임즈는 Anthropic이 Caterpillar 가스 발전기 주문 1.7기가와트를 인수하는 데 34억 달러를 지불하기로 합의했다고 보도했습니다.
Evercore의 사업 분석은 옳습니다. 하지만 $833은 투자자들에게 Caterpillar의 발전 사업에 대해 프리미엄을 다시 지불하도록 요구하는 것이며, 저는 투자자들이 1년 내에 그렇게 할 것이라고는 생각하지 않습니다. 19배에서는 투자자들이 AI 스토리에 대해 추가 비용을 지불하지 않고 있으므로, 저는 이익을 위해 Caterpillar를 매수하고, 그 스토리가 돌아올 경우 $833을 보상으로 간주할 것입니다. 1월 말에 발표될 4분기 실적과 경영진의 2027년 첫 전망은 딜러들이 재고를 줄이는 동안 최종 사용자에 대한 매출이 유지되는지 보여줄 것입니다.
그렇다면 Caterpillar 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
TIKR를 사용하면 1분 안에 모든 주식의 미래 가격을 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 Caterpillar의 잠재적 가치를 확인할 수 있습니다. 월스트리트 합의 추정치를 시작점으로 삼거나, 사업에 대한 자신의 견해를 반영하여 입력값을 조정하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도된 것이 아니며, 어떠한 주식을 사거나 팔라는 권고도 아닙니다. 저희는 TIKR Terminal의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대해 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 즐거운 투자 되세요!
