핵심 요약
- 브로드컴 주가는 AI 반도체주가 매도되면서 11월 6일까지 한 달간 22% 하락했으며, 마이크로소프트는 11월 7일 사상 최고가를 기록한 것으로 알려졌습니다.
- 20년간 보유를 고려할 때, 배당금은 자유현금흐름에서 가장 여유가 있고 계속 성장할 여지가 있는 것이 중요합니다.
- 브로드컴의 배당금은 8월 2일까지 12개월간 자유현금흐름의 31%를 차지했고, 마이크로소프트는 9월 30일까지 12개월간 45%를 차지했습니다.
- 주목해야 할 리스크는 브로드컴의 소수 대형 AI 고객에 대한 의존도와 마이크로소프트의 올해 약 1,700억 달러의 자본 지출 계획입니다.
배당주를 20년간 보유한다는 것은 한 번 이상의 기술 주기를 거치며 배당금을 계속 인상할 수 있는 사업을 믿는 것을 의미합니다. 그리고 올 가을, AI 붐은 기술주 배당 지급 기업 중 두 곳에게 매우 다른 한 달을 선사했습니다.
브로드컴 (AVGO) 주가는 11월 6일까지 한 달간 22% 하락했습니다. 배당금은 변함없이 유지되었습니다. 9월 2일, 이사회는 분기당 주당 0.65달러를 선언했으며, 이는 이전과 동일한 금액입니다.
한편, 마이크로소프트 (MSFT)는 11월 7일 사상 최고가를 기록한 것으로 알려졌습니다. 그렇다면 향후 20년간 보유할 주식은 어느 쪽일까요?
| 지표 | 브로드컴 (AVGO) | 마이크로소프트 (MSFT) |
|---|---|---|
| 배당 수익률 | 1.0% | 0.7% |
| 배당 성장률, 5년 | 연평균 13.2% (회계연도 2020-2025) | 연평균 10.2% (회계연도 2021-2026) |
| 현금 배당 지급 비율 (TTM) | 31% | 45% |
| 순부채/EBITDA | 0.68x | 0.33x |
| 이자보상배율 | 14.0x | 50.2x |
| 선행 주가수익비율(P/E) | 17x | 26x |
퇴직자에게 6% 이상의 수익률을 제공하는 안전한 배당주 6종
현재 연간 6% 이상의 배당을 지급하는 주식은 100종 이상 있습니다.
그러나 TIKR의 독점 데이터를 활용한 광범위한 투자 검토 결과, 이 중 단 6종만이 퇴직자에게 진정으로 안전하다고 믿게 되었습니다.
이들은 모두 당사의 새로운 투자 보고서의 일부로 무료로 제공되며, 여기에서 바로 확인하실 수 있습니다.
브로드컴, AI 현금 흐름에 푹 젖어
AI는 현재 브로드컴의 성장을 주도하고 있습니다. AI 반도체 매출은 8월 2일 종료 분기에 전년 동기 대비 221% 증가한 167억 달러를 기록했습니다. 9월 실적 발표에서 경영진은 회계연도 2027년까지 약 1,150억 달러의 AI 매출을 달성하기 위한 공급을 확보했다고 밝혔습니다.
그리고 브로드컴은 그 성장을 현금으로 전환하고 있습니다. 자유현금흐름은 8월 2일까지 12개월간 394억 달러에 달했으며, 이는 회계연도 2025년의 269억 달러에서 증가한 수치입니다. 배당금은 그 중 잘 감당할 수 있는 31%를 차지했습니다. 자유현금흐름은 회계연도 2016년 26.9억 달러에서 회계연도 2025년 269억 달러까지 매년 성장했으며, 배당금은 항상 그 범위 내에 머물렀습니다:
현금 배당 지급 비율은 회계연도 2021년부터 2025년까지 41.3%에서 50.6% 사이를 기록했으므로, 현재의 31%는 그 어느 해보다 낮은 수준입니다.
그러나 브로드컴의 AI 계획은 경영진의 집계에 따르면 6개의 핵심 고객에 달려 있습니다. 10월 30일, 브로드컴의 AI 고객사 중 하나인 구글이 마벨에 122억 달러 규모의 지분연계 맞춤형 칩 계약을 체결하면서, 투자자들은 그 작업 중 얼마나 많은 부분이 브로드컴에서 이탈할 수 있는지 묻기 시작했습니다.
마이크로소프트, 붐을 지출로 헤쳐나가다
마이크로소프트는 동일한 AI 붐의 구매 측에 있으며, 그 사업은 빠르게 성장하고 있습니다. 매출은 9월 30일 종료 분기에 전년 동기 대비 19% 증가한 923억 달러를 기록했습니다. 애저는 48% 성장했고, 상업 잔여 수행 의무는 73% 증가해 6,770억 달러에 달했습니다.
그러나 구축 비용은 막대합니다. 마이크로소프트는 12월 분기에 500억 달러 이상, 2026년 연간으로는 약 1,700억 달러의 자본 지출을 예상하고 있습니다. 회사 자체의 회계연도 2027년 목표는 자유현금흐름을 흑자로 유지하는 것입니다. 자유현금흐름은 회계연도 2024년 741억 달러에서 회계연도 2026년 670억 달러로 감소했으며, 지급된 배당금은 218억 달러에서 265억 달러로 증가했습니다:
이는 현금 배당 지급 비율을 회계연도 2024년 29.4%에서 회계연도 2026년 39.5%로, 그리고 9월 30일까지 12개월 기준 45%로 끌어올렸습니다. 배당금은 여전히 잘 감당할 수 있지만, 비율은 상승하고 있습니다.
마이크로소프트는 어느 정도 절제를 보이고 있습니다. 9월 분기 자본 지출은 452억 달러로, 애널리스트들이 예상했던 약 507억 달러보다 낮았으며, CFO 에이미 후드는 지연된 제3자 역량이 그 차이를 설명한다고 밝혔습니다.
그렇다면 어느 배당이 승리할까?
만약 이 배당주 중 단 하나만 향후 20년간 보유할 수 있다면, 저는 브로드컴을 선택하겠습니다.
브로드컴은 자유현금흐름에서 더 많은 여유가 있으며, 마이크로소프트의 45% 대비 31%의 지급 비율을 기록하고 있습니다. 또한 배당 인상 속도도 더 빠릅니다. 연평균 10.2% 대비 13.2%입니다.
그 속도라면, 브로드컴에 투자한 10,000달러는 20년차에 약 1,061달러를 지급할 것이며, 이는 원금 대비 10.6%의 수익률입니다. 20년간 합계하면 약 8,319달러가 됩니다. 마이크로소프트는 20년차에 약 443달러, 전체적으로 약 4,100달러를 지급할 것이며, 그 속도로는 브로드컴의 소득을 따라잡지 못합니다.
매도 물결은 또한 브로드컴을 자체 역사 대비 저렴하게 만들었습니다. 선행 주가수익비율(P/E)이 17배로 거래되고 있으며, 이는 5년 평균인 24배에 비해 낮은 수준입니다:
마이크로소프트의 배당금은 여전히 매우 안전합니다. 이자는 50.2배 이상으로 충당되며, 순부채는 EBITDA의 단 0.33배에 불과합니다. 만약 그 지출이 성과를 낸다면, 배당 인상에 충분한 여지가 있습니다. 다만, 20년에 걸쳐서는, 더 빠르게 성장하고 여유 현금이 더 많으며, 평소 가격보다 낮게 매수한 배당을 보유하는 것을 선호합니다.
물론, 브로드컴은 12월 9일에 회계연도 4분기 실적을 발표하며, 다음 배당 선언도 있을 것입니다. 그 발표는 구글과 마벨의 거래 이후에도 브로드컴의 AI 전망이 여전히 유효한지 보여줄 것입니다.
브로드컴은 잊어라: 지금 바로 매수할 수 있는 안전한 6% 이상의 배당 수익률 6종
배당은 엄청난 부의 열쇠를 쥘 수 있습니다. 하지만 올바른 배당을 선택할 때만 가능합니다.
올바른 고수익 배당주를 선택하는 것은 꿈의 은퇴 생활과… 매달 다음 사회보장 수표가 입금되기를 기다리며 근근이 살아가는 것의 차이일 수 있습니다.
우리는 모든 퇴직자가 지금 바로 알아야 한다고 믿는, 수익률 6% 이상의 주식 6종을 확인했습니다. (그리고 브로드컴은 그 중 하나가 아닙니다.)
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도된 것이 아니며, 특정 주식을 매수하거나 매도하라는 권고도 아닙니다. 저희는 TIKR Terminal의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며, 행복한 투자 되시기 바랍니다!
