주요 내용
- 보스턴 사이언티픽 주가는 2026년 조정 EPS 전망치를 $3.28~$3.32에서 $3.16~$3.18로 하향 조정한 후 최대 12% 하락했으나, 이후 약 4% 하락 수준으로 대부분 회복됐습니다.
- 8월 사이버 공격은 예상되는 4분기 매출 감소를 설명하지만, 사업은 그 이전부터 둔화되고 있었습니다.
- 오늘의 전망치 하향 조정 이전에도, 월스트리트는 2027년에 약 5%의 매출 성장만을 예상하고 있었습니다.
- 주가는 잠시 지난 5년간 최저 선행 P/E와 맞먹었으며, 얼마나 많은 손실된 사업이 돌아올지가 주시해야 할 부분입니다.
보스턴 사이언티픽 (BSX) 주가는 3분기 실적 발표와 함께 전망치가 하향 조정된 후 오늘 오전 최대 12% 하락했습니다. 이후 그 하락분의 대부분을 회복하여 현재 약 4% 하락한 $43.26에 거래되고 있습니다.
"올해는 보스턴 사이언티픽에게 도전적인 한 해였습니다."라고 마이크 마호니 CEO는 말하며, 특히 "사이버 보안 사고"에 대한 팀의 대응을 인정했습니다.
보스턴 사이언티픽의 실적 요약
분기 실적은 예상을 살짝 상회했지만, 올해 세 번째로 전망치가 하향 조정되었습니다:
- 3분기 매출 $51.4억, 전년 대비 1.5% 증가, 애널리스트 예상치 $50.5억 상회
- 조정 EPS $0.73, 전년 동기 $0.75 및 컨센서스 $0.72 대비
- 2026년 조정 EPS 전망치 $3.28~$3.32에서 $3.16~$3.18로 하향 (컨센서스: $3.23)
- 2026년 매출 성장률 현재 약 4.25%, 기존 5.5%~6.5% (및 2월 기준 10.5%~11.5%)에서 하향
- 4분기 매출 1%~3% 감소 예상, 조정 EPS $0.77~$0.79 (애널리스트 예상치 $0.83 대비)
공격이 모든 것을 설명하지는 않는다
보스턴 사이언티픽이 8월 25일 확인한 사이버 공격은 모든 공장과 유통 센터를 8일간 가동 중단시켰습니다. 매출은 상반기에 9.5% 성장했으나, 3분기에는 1.5% 성장에 그쳤고, 이제 4분기에는 감소할 것으로 예상됩니다. 마호니 CEO는 9월에 "일부 병원들이 가동 중단 기간 동안 다른 업체로부터 주문했을 가능성이 있다"고 말했습니다.
그러나 둔화는 공격 이전부터 시작되었습니다. 뇌졸중 예방 임플란트인 WATCHMAN의 매출은 2025년 거의 30% 성장한 후 3분기에 6% 감소했으며, 마호니 CEO는 9월에 "시장이 개선되는 것을 실제로 보기 전까지는 개선이라고 부르고 싶지 않다"고 말했습니다. 미국 내 매출은 단 0.5%만 성장했고, 비뇨기과 부문은 3.1% 감소했습니다.
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매출은 2024년 약 18%, 2025년 약 20% 성장했습니다. 오늘의 전망치 하향 조정 이전에도 애널리스트들은 2027년에 약 5%의 성장만을 예상하고 있었습니다:
오늘의 컨퍼런스 콜에서 마호니 CEO는, 페넘브라 (PEN)의 인수 계약을 제외하면, 회사가 내년에 매출과 조정 EPS를 성장시키는 데 어려움을 겪을 것이라고 말했습니다.
보스턴 사이언티픽 주가는 둔화된 2027년을 반영한 가격
보스턴 사이언티픽은 화요일 종가 기준 선행 이익 대비 14배에 거래되었습니다. 5년 평균은 26배이며, 2025년 2월에는 38배로 정점을 찍었습니다:
오늘 저점에서는 6월의 5년 최저치인 약 12.4배와 잠시 맞먹었습니다. 현재는 약 13.5배 수준입니다.
사이버 공격은 어두운 4분기를 설명하고, WATCHMAN의 둔화는 2027년의 빠른 회복에 의문을 제기합니다. 그럼에도 불구하고, 13.5배는 보스턴 사이언티픽이 성장이 전혀 돌아오지 않을 것처럼 가격을 책정하고 있는데, 이는 상반기에 9.5% 성장한 사업에 대해 너무 가혹해 보입니다.
얼마나 많은 손실된 사업이 돌아오느냐가 결정적입니다. 경영진은 다음으로 11월 11일 스티펠 헬스케어 컨퍼런스에서 발표할 예정입니다.
그렇다면 보스턴 사이언티픽 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
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