은퇴자에게 더 나은 배당주: Truist 대 PNC

핵심 요약

• Truist의 배당 수익률은 4.2%, PNC는 3.5%이지만, Truist의 배당금은 2023 회계연도 이후 주당 연간 $2.08로 동일하게 유지된 반면, PNC는 7월에 분기 배당금을 18% 인상하여 $2.00로 올렸습니다.
• 두 은행 모두 수익 대비 배당금 지급 비율이 낮습니다: Truist는 2025 회계연도에 정규화 EPS의 52%를, PNC는 40%를 배당으로 지급했으며, 애널리스트들은 2026 회계연도에 각각 45%와 38%를 예상하고 있습니다.
• Truist는 개편의 일환으로 3분기에 14억 달러의 유가증권 손실을 기록한 반면, PNC는 2026 연간 매출이 약 13.7% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
• 1월에 발표될 Truist의 2027년 전망은 배당금이 다시 성장하기 시작할 수 있는지에 대한 다음 시험대가 될 것입니다.

은행 배당금을 찾는 퇴직자라면 누구나 Truist Financial (TFC)과 PNC Financial Services Group (PNC)을 살펴볼 것입니다. 현재, 이 두 주식은 매우 다른 조건을 제공합니다.

Truist의 수익률은 4.2%이며, 10월 27일 또 다른 분기 배당금 $0.52를 선언했는데, 이는 2023 회계연도 이후 지급해 온 동일한 금액입니다. 반면, 7월에 PNC는 분기 배당금을 18% 인상하여 주당 $2.00, 수익률 3.5%를 기록했습니다.

그렇다면 안정적인 수입이 필요한 퇴직자에게 더 나은 배당주는 어느 쪽일까요?

지표	Truist (TFC)	PNC (PNC)
배당 수익률	4.2%	3.5%
연간 배당금, 현재 기준	$2.08	$8.00
배당 성장률, 2020-2025 회계연도	연간 2.9%	연간 7.5%
정규화 EPS 대비 배당 지급 비율, 2025 회계연도	52%	40%
정규화 EPS 대비 배당 지급 비율, 2026 회계연도 합의 추정치	45%	38%
가격/유형자산가치 (LTM)	1.6x	1.9x

출처: TIKR, 2026년 11월 5일; 현재 배당금 기준은 StockAnalysis.

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Truist의 더 큰 배당금은 2023년 이후 성장하지 않았습니다

Truist의 정규화 EPS는 2021 회계연도 $5.53에서 2023 회계연도 $3.59로 하락했고, 이사회는 침체기를 거치면서도 배당금을 주당 $2.08로 유지했습니다. 수익은 2025 회계연도에 $4.01로 회복되어 배당 지급 비율이 52%를 기록했습니다. 이는 2022 회계연도의 40.3%보다는 높지만 여전히 편안한 수준입니다. 애널리스트들은 2026 회계연도에 정규화 EPS가 $4.60에 달할 것으로 예상하며, 이는 배당 지급 비율을 45%로 낮출 것입니다.

Truist는 Michael Lyons CEO의 지휘 하에 개혁 중간에 있습니다. 10월 14일, RAC 딜러 관련 사업과 77억 달러 규모의 자산을 매각하기로 합의했습니다. 또한 유가증권 포트폴리오를 재편하여 14억 달러의 실현 손실을 기록했습니다. 이로 인해 3분기 희석 EPS는 $0.56으로 떨어졌고, CET1 비율은 20bp 하락하여 10.7%를 기록했습니다.

조정 희석 EPS $1.16은 전년 동기 대비 12% 증가했으며, $0.52의 배당금을 두 배 이상 상회했습니다. 10월 16일, Truist는 소비자 및 소기업 부문 리더십을 재편했으며, 오랜 임원인 Dontá Wilson이 떠나고 있습니다.

"이는 지속 가능한 성장과 더 높은 장기 수익률을 위한 더 강력한 기반을 만드는 것입니다."라고 Lyons는 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 말했습니다.

현재 Truist는 자사주 매입을 선호합니다. 3분기에 주주에게 환원한 18억 달러 중 12억 달러는 자사주 매입에, 6억 3200만 달러는 배당금에 사용되었습니다. 대출 규모도 축소되고 있습니다: Truist가 수익성이 낮은 대출을 매각하거나 정리하면서 평균 대출 잔액은 2분기 대비 36억 달러 감소했습니다.

PNC는 어려운 해에도 계속 인상합니다

반면, PNC의 배당금은 계속 성장하고 있습니다. 주당 배당금은 2016 회계연도 $2.12에서 2025 회계연도 $6.60까지 매 회계연도 증가했습니다. 여기에는 정규화 EPS가 $6.21로 떨어지고 배당 지급 비율이 74.1%로 급등한 2020 회계연도도 포함됩니다.

이 비율은 2025 회계연도에 39.8%를 기록했는데, 정규화 EPS가 2024 회계연도 $13.15에서 $16.59로 상승했기 때문입니다. 애널리스트들은 2026 회계연도에 38%를 예상합니다: 주당 $7.40의 배당금 대 정규화 EPS $19.32입니다.

PNC의 성장은 기업 대출, 특히 남서부, 플로리다, 캘리포니아와 같은 확장 시장에서 비롯되며, 이 지역들은 기존 시장보다 2~3배 빠르게 성장하고 있습니다. 2026 연간 평균 대출이 약 13.5%, 매출이 약 13.7% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

3분기 순이익은 21억 달러였습니다. PNC는 주주에게 14억 달러를 환원했습니다: 8억 달러는 배당금으로, 6억 달러는 자사주 매입으로. CET1 비율 9.8%는 10% 목표치 바로 아래에 위치하는데, 이는 예상보다 대출이 빠르게 성장했기 때문입니다.

10월 14일, OCC는 PNC가 2020년부터 2025년 9월까지 고객의 정치적 또는 종교적 신념 때문에 서비스를 거부하거나 제한하는 데 기여한 평판 위험 정책을 가진 9개 대형 은행 중 하나라고 발표했습니다. 벌금은 부과하지 않았으므로 PNC의 배당금 지급 능력은 현재로서는 변함이 없습니다. OCC는 추가 규칙을 고려 중이라고 밝혔습니다.

그렇다면 어느 배당주가 승리할까요?

퇴직자에게는 PNC가 더 나은 배당주입니다. 수익 대비 배당금 지급 비율이 더 낮고, 이사회는 여전히 배당금을 인상하고 있습니다.

현재 각 배당금의 속도로는, PNC에 10,000달러를 투자하면 연간 350달러를 받는 반면 Truist는 420달러를 받습니다. PNC가 2025 회계연도 인상률인 연간 4.8%만 성장하더라도, 그 수입은 약 3.9년 후(2030년)에 Truist의 고정 배당금을 추월하고, 10년차에는 약 532달러에 도달할 것입니다. 7월의 인상률은 그보다 훨씬 컸습니다.

애널리스트들은 PNC의 정규화 EPS가 2025 회계연도 $16.59에서 2028 회계연도 $23.46로 상승할 것으로 예상하며, 이는 더 많은 인상 여지를 남겨둡니다:

이는 Truist의 배당금이 위험하다는 말은 아닙니다. 배당 지급 비율은 45%로 하락하고 있으며, 현재 10,000달러 투자 시 연간 70달러를 더 받습니다. 또한 가격이 더 저렴하여 유형자산가치 대비 1.6배인 반면 PNC는 1.9배입니다. 단지 결론적으로, 저는 배당금을 덜 지급하면서도 여전히 배당금을 인상하는 은행을 보유하고 싶습니다.

물론, Truist는 1월에 2027년에 대한 더 완전한 전망을 제시할 계획입니다. 그곳에서 배당금 인상이 재개된다면 이는 훨씬 더 접전이 될 것입니다.

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