핵심 요약
- Axon Enterprise는 11월 5일 장 후 3분기 실적을 발표하며, 애널리스트들은 올해 매출이 약 33%, 2027년에는 약 29% 성장할 것으로 예상합니다.
- 수요는 견고해 보입니다. 그러나 1분기와 2분기 자유현금흐름은 마이너스였기 때문에, Axon은 올해 목표인 $4억 5천만 달러를 달성하려면 2분기에 약 $5억 600만 달러를 창출해야 합니다.
- Tyler Technologies는 건강한 공공 부문 수요를 기록적인 자유현금흐름으로 전환했으며, Motorola Solutions는 Axon 하루 전에 실적을 발표합니다.
- 선행 주가수익비율(P/E) 48배로 거래되는 Axon은 5년 평균보다 훨씬 낮지만, 약 27배인 Motorola와 Tyler보다는 훨씬 높아, 2027년 추정치 하향 조정은 주가에 타격을 줄 수 있습니다.
Axon Enterprise (AXON)는 11월 5일 목요일 장 후 3분기 실적을 발표합니다. 이 주식은 2027년을 위한 보유 종목으로 투자자들에게 소개되고 있습니다.
이것이 올바른 관점입니다. Axon은 선행 주가수익비율(P/E) 48배로 거래되므로, 주가는 내년 수치에 달려 있습니다. 그리고 이번 실적 발표는 애널리스트들이 새해를 위한 추정치를 설정하기 전 마지막 주요 업데이트입니다.
같은 경찰 및 정부 예산에 판매하는 두 회사가 비슷한 시기에 실적을 발표합니다. 주 및 지방 정부에 소프트웨어를 판매하는 Tyler Technologies (TYL)는 10월 28일 강력한 분기 실적을 발표했습니다. 바디캠과 경찰용 소프트웨어 분야에서 Axon의 가장 큰 경쟁사인 Motorola Solutions (MSI)는 수요일 장 후, Axon 하루 전에 실적을 발표합니다.
TIKR는 Axon Enterprise에 대해 21명의 애널리스트를 추적합니다. 몇 명이 "매수" 의견을 내고 있을까요?
Axon Enterprise의 매수, 보유, 매도 등급과 월스트리트의 매출 및 수익 추정치를 한곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자가 TIKR을 사용하여 이와 같은 주식을 조사합니다. Axon Enterprise의 애널리스트 등급 보기
성장은 이미 추정치에 반영되어 있습니다
애널리스트들은 Axon의 매출이 2025년 $27억 8천만 달러에서 올해 $37억 1천만 달러, 그리고 2027년 $48억 달러로 증가할 것으로 예상합니다.
이는 올해 약 33%의 성장률로, 경영진이 제시한 32%에서 34%의 가이던스 범위 내에 있습니다. 경영진은 2026년에 이 가이던스를 두 번 올렸습니다. 내년 추정치는 약 29%의 추가 성장을 보여줍니다. 수익은 더 빠르게 성장할 것으로 예상됩니다: 합의 주당순이익(EPS)은 올해 $7.64에서 2027년 $10.51로 38% 증가할 것으로 예상됩니다. 이 급등이 투자자들이 지불하는 대가입니다.
분기 자체에 대해, 애널리스트들은 약 $9억 3천7백만 달러의 매출을 예상하며, 이는 2분기 $9억 4백만 달러에서 증가한 수치입니다. Axon의 매출은 지난 10분기 동안 30% 이상 성장했으며, 6월 30일 기준 미래 계약 예약액은 41% 증가한 $151억 달러에 달했습니다.
현금이 따라잡아야 합니다
Axon은 TASER 장치와 카메라를 선적한 후, 기관들에 다년 계약으로 청구합니다. 따라서 현금 유입은 매출 발생보다 훨씬 뒤에 이루어지며, 자유현금흐름은 지난 2년간 분기마다 변동이 심했습니다:
2026년 상반기 자유현금흐름은 마이너스 $5,560만 달러였습니다. 경영진은 여전히 연간 약 $4억 5천만 달러를 목표로 하고 있으므로, Axon은 하반기에 약 $5억 600만 달러가 필요합니다. 작년 하반기는 $1억 8,900만 달러를 창출했으며, 그중 3분기에 발생한 금액은 $3,340만 달러에 불과했습니다.
만약 이번 3분기가 작년과 비슷한 수준이라면, Axon은 4분기 단독으로 $4억 7천만 달러 이상이 필요합니다. 이는 차트상 최고 분기 실적의 두 배 이상입니다. 따라서 목요일의 자유현금흐름 수치는 목표에 대한 첫 번째 실제 검증이 될 것입니다. 강세론의 근거는 이미 서면상으로 돈이 존재한다는 점입니다: 6월 30일 기준, Axon은 $10억 5천만 달러의 계약 자산(청구되지 않은 이미 발생한 매출)을 보유하고 있었습니다.
Tyler는 성장이 현금으로 전환될 때의 모습을 보여줍니다. 3분기 SaaS 매출은 21.2% 성장했고, 자유현금흐름은 분기 최고 기록인 $2억 7,700만 달러로 11.9% 증가했습니다. "강력한 SaaS 예약은 건강한 공공 부문 수요를 뒷받침합니다."라고 Tyler의 회장 겸 CEO인 Lynn Moore는 3분기 실적 발표에서 말했습니다. 이는 Axon이 판매하는 예산에 대한 긍정적인 신호입니다. 이제 Axon은 동일한 수요를 현금으로 전환할 수 있음을 보여줘야 합니다.
Motorola가 먼저 실적을 발표합니다
Motorola는 Axon 하루 전에 실적을 발표하므로, 그 수치가 가장 가까운 프리뷰 역할을 합니다. 8월에, 2분기 매출이 13% 성장하고 미수주량이 기록적인 $156억 달러에 도달한 후, 연간 매출 전망을 약 $129억 7,500만 달러로 상향 조정했습니다. 그러나 3분기 성장률은 약 8%로만 예상했습니다. 비디오 보안 실적과 미수주량에 대한 발언은 경찰 기관들이 Axon의 추정치가 가정하는 속도로 여전히 지출하고 있는지 보여줄 것입니다.
Motorola는 또한 8월에 메모리 비용 상승을 지적했으며, Axon 경영진은 해당 비용이 자사의 3분기 마진에 나타날 것이라고 말했습니다. 그리고 Motorola는 대(對)드론 회사 D-Fend Solutions를 $15억 달러에 인수하기로 합의했습니다. 이는 Axon의 Dedrone(2분기에 122.6% 성장한 $1억 4,980만 달러의 Platform Solutions 라인 일부) 시장에 직접 진입하는 것입니다.
과거 대비 저렴하지만, 동종 업계 대비 비싼 주가
Axon의 선행 주가수익비율(P/E)은 지난 5년간 크게 하락했습니다:
11월 2일 기준 48배로, 5년 평균 77배와 2025년 8월 최고점 131배보다 훨씬 낮으며, 10월 19일 최저점 43배보다 훨씬 높지 않습니다. 그러나 Motorola와 Tyler는 모두 약 27배로 거래됩니다. 시장은 이미 현금 문제로 Axon의 주가를 낮게 평가했으며, 여전히 성장에 대한 프리미엄을 지불하고 있습니다.
주가는 매출과 현금 수치로는 보여주지 못하는 부분에서도 움직일 수 있습니다. 총 예약액은 2분기에 20%만 성장했으므로, 예약액이나 AI 도입에 대한 부정적인 발언은 실적이 기대치를 상회하더라도 주가를 하락시킬 수 있습니다.
매출은 Axon에게 쉬운 부분이었습니다. 만약 작년 3분기보다 훨씬 높은 자유현금흐름을 기록하고 $4억 5천만 달러 목표를 고수한다면, 애널리스트들이 내년 수익이 38% 성장할 것으로 예상하는 회사에 대해 48배는 합리적으로 보이며, 2027년 추정치는 유지될 것입니다. 만약 현금 창출이 다시 저조하다면, 저는 그 추정치가 하향 조정되고 Motorola와 Tyler에 대한 프리미엄도 함께 축소될 것으로 예상합니다.
물론, Axon이 $4억 5천만 달러를 달성했는지는 2월 말 4분기 실적 발표 때까지 알 수 없습니다.
그렇다면 Axon 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
TIKR을 사용하면 1분도 안 되어 어떤 주식의 미래 가격도 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하고 Axon의 잠재적 가치를 확인하세요. 월스트리트 합의 추정치를 시작점으로 삼거나, 비즈니스에 대한 자신의 견해를 반영하여 입력값을 조정하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언이 아니며, 어떤 주식을 사거나 팔라는 권고도 아님을 유의해 주세요. 저희는 TIKR Terminal의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근 회사 소식이나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행운을 빕니다!
