2026년 7월 기준 홈디포 주식의 주요 포인트
- 홈디포는 1분기에만 약 23억 달러의 배당금을 지급했으며, 테드 데커 CEO는 이 배당금을 “건전한 수준”이라고 평가하는 한편, 자사주 매입 재개에 대한 질문은 회피했다.
- 분기 배당금은 현재 2.33달러로, 2년 전의 2.25달러와 지난 4분기 동안의 2.30달러에서 상승했다.
- 2.7%의 배당 수익률에 비해 71%에 달하는 배당성향은 인수합병에 공격적으로 투자하고 있는 소매업체로서는 다소 높은 수준이지만, 한 분기 전 기록했던 89%의 최고치보다는 낮아진 수치입니다.
- TIKR의 중간 시나리오 모델에 따르면, 2031년 1월까지 홈디포 주가는 543달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 연평균 10%에 해당하는 52%의 총수익률을 의미합니다.
홈디포의 1분기 실적 발표: 배당금을 유지하면서 자사주 매입보다 인수를 선택한 기업의 모습
홈디포(HD)는 2027 회계연도 1분기 실적 발표에서 전년 대비 5% 증가한 418억 달러의 1분기 매출을 보고했으며, 해당 분기 동안 주주들에게 약 23억 달러의 배당금을 지급했다고 밝혔습니다. 이 23억 달러라는 수치와 함께 눈에 띄는 점이 하나 있었는데, 바로 주식 환매에 대한 언급이 전혀 없었다는 것입니다.
테드 데커(Ted Decker) CEO는 한 애널리스트가 홈디포가 2027년까지 자사주 매입을 재개할 것인지 재차 묻자, 2027 회계연도 1분기 실적 설명회에서 자본 배분 현황을 명확히 설명했다. 데커 CEO는 컨퍼런스 콜에서 “현재 우리는 확실히 건실한 배당금을 지급하고 있다”고 말했다. 이어 그는 회사의 3대 투자 전략, 즉 핵심 사업, 상호 연결된 경험, 프로(Pro) 고객 확보로 화제를 돌렸다.
1분기에는 ‘프로(Pro)’ 고객 확보를 위한 노력에 상당한 자본이 투입되었다. 홈디포는 미국 남동부 5개 주에 42개 지점을 보유한 HVAC 유통업체인 밍글도르프스(Mingledorff’s)의 인수를 완료했으며, 이를 통해 회사의 총 잠재 시장 규모는 1조 2천억 달러로 확대되었다. 전문 유통 플랫폼인 SRS는 지붕 자재 부문에서 동일 매장 매출이 소폭 마이너스를 기록했음에도 불구하고, 유기적 성장을 바탕으로 40억 달러의 매출을 달성했다.
전체 회사의 동일 매장 매출은 0.6% 증가했으며, 미국 내 동일 매장 매출은 0.4% 증가했습니다. 조정 희석 주당 순이익은 전년 동기 3.56달러에서 3.43달러로 하락했는데, 리처드 맥페일(Richard McPhail) 최고재무책임자(CFO)는 이 같은 감소가 부분적으로 GMS 인수에 따른 매출총이익 구성 변화에 기인한 것이라고 설명했습니다. 매출 총이익률은 전년 대비 75베이시스포인트 하락한 33%를 기록했으며, 조정 영업이익률은 12.3%를 나타냈다.
경영진은 2025 회계연도 대비 동일 매장 매출은 전년도 수준에서 2% 성장, 총 매출은 2.5%에서 4.5% 성장, 조정 주당 순이익(EPS)은 전년도 수준에서 4% 성장이라는 연간 가이던스를 재확인했다. 맥페일 CFO는 “변동성이 더 커진 외부 환경”을 인정했으나, 2분기 초반 몇 주 동안 회사는 “예상했던 수준의 수요를 확인했다”고 말했다.
이번 컨퍼런스 콜에서 전달된 메시지는 분명했습니다. 홈디포는 자사주 매입이 아닌 물류망 인수 및 Pro 역량 강화에 자본을 집중하고 있으며, 배당금은 여전히 주주에게 현금을 환원하는 주요 수단으로 남아 있습니다.
HD 주식은 현재 분기당 2.33달러의 배당금을 지급하고 있으며, 배당성향은 드디어 상승세를 멈췄습니다
홈디포의 분기 배당금은 최근 지급 기준으로 2.33달러에 달했으며, 이는 지난 4분기 동안의 2.30달러와 그 이전의 2.25달러에서 상승한 수치입니다. 이러한 배당금 인상은 회사가 수십 년 만에 최대 규모의 인수 합병 주기를 소화해 나가는 과정에서 이루어졌습니다.
한 분기 전 배당성향이 89%로 급등했을 때만 해도 이러한 추세는 위태로워 보였습니다. 이후 배당성향은 71%로 떨어졌는데, 이는 홈디포의 역사적 기준에 비하면 여전히 높은 수준이지만 추세상으로는 회사에 유리한 방향으로 가고 있습니다. 이러한 하락은 GMS의 기여분이 손익계산서에 반영된 첫 번째 전체 분기와 시기가 일치합니다.
71%의 배당성향은 홈디포가 2024년 중반과 2025년 중반에 유지했던 50% 미만의 수준에 비해 실수 여지가 적습니다. 하지만 이는 배당금이 과연 계속 증가할 수 있을지에 대한 의문을 잠시 불러일으켰던 89% 수치보다는 훨씬 낮은 수준입니다.
홈디포 주식은 현재 주가 358달러 기준 2.7%의 배당 수익률을 기록하고 있습니다. 이 수익률은 지난 1년 동안 2.5%에서 2.9% 사이를 오갔으며, 주가는 하락한 반면 배당금은 상승함에 따라 현재는 해당 범위의 상단에 위치해 있습니다.
배당성향이 계속 하락할지는, 원자재 비용 상승과 여전히 부진한 주택 거래량이라는 배경 속에서 데커와 맥페일이 제시한 연간 주당순이익(EPS) 성장 전망치(0%에서 4% 성장)가 실현되느냐에 달려 있다.
TIKR, 아직 시작되지 않은 반등을 예상하며 홈디포 목표주가를 543달러로 제시
TIKR의 중간 시나리오 모델은 2031년 1월까지 홈디포 주가에 543달러의 목표가를 제시하고 있으며, 이는 현재 주가 358달러 대비 52%의 총수익률, 즉 4.6년 동안 연평균 10%의 수익률을 의미합니다.
이러한 수익률을 달성하려면 홈디포 주가가 하락세를 딛고 회복되어야 합니다. 모델 작성일 기준, 이 주식의 1년 주가 수익률은 -4%를 기록하고 있습니다. 연평균 10%라는 수치는 자본 이득과 현재 2.7%의 배당 수익률을 모두 반영한 것입니다.
경영진의 자체 가이던스가 그 토대를 제공합니다. 2.5%에서 4.5%의 매출 성장, SRS 부문의 한 자릿수 중반 유기적 성장, 그리고 프로(Pro) 고객을 주축으로 한 1.2조 달러 규모의 잠재 시장 등은 모두 중간 시나리오의 근거가 됩니다. 만약 회사의 조정 주당순이익(EPS) 성장률이 2026 회계연도에 대한 ‘보합~4%’ 전망치의 상한선에 도달한다면, TIKR 모델이 요구하는 마진 확대 시나리오는 향후 2년 이내에 구체화되기 시작할 것입니다.
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