ASML 주식 주요 통계
- 지난 주 실적: -10.9%
- 52주 범위: $555.5 ~ $1,549.9
- 현재 가격: $1,359.3
무슨 일이 있었나요?
세계에서 가장 진보된 반도체 칩을 인쇄할 수 있는 유일한 기계를 제작하는 네덜란드 회사인 ASML(ASML)은 1월 28일, 52주 최저치인 555.51달러에 비해 1,359.28달러에 거래된 주가를 기록하며 AI 인프라 지출이 수요 한도를 영구적으로 재설정했다는 가장 분명한 신호를 보냈습니다.
같은 1월 28일 실적 발표에서 크리스토프 푸케 CEO는 AI 수요가 일부 고객에서 사실상 전체 고객층으로 확대되었으며, 회사의 가장 진보되고 수익성이 높은 제품 라인인 2025년 전체 EUV 리소그래피 시스템 매출이 48대 출하로 39% 증가한 116억 유로를 기록했다고 확인했습니다.
고객 팹에 이미 설치된 장비를 서비스하고 업그레이드하여 수익을 창출하는 설치 기반 관리 부문은 2025년 82억 유로에 달하며, 이는 ASML의 2017년 전체 매출과 거의 동일한 수치이며, 계측 및 검사 장비 매출은 28% 성장한 8억 2500만 유로를 기록했습니다.
2025년 4분기 실적 발표에서 크리스토프 푸케 CEO는 "처음에는 AI가 고객 기반 중 일부에서만 수요를 창출할 것으로 생각했지만, 연말에는 광범위한 고객 기반에서 AI에 대한 새롭고 상당한 수요가 역량 강화를 촉진하기 시작했다는 것을 확인했다"며 2026년 전체 매출 가이던스를 340억 유로에서 390억 유로로 상향 조정했습니다.
388억 유로의 수주잔고, 1월 28일에 시작된 120억 유로의 새로운 자사주 매입 프로그램, 56%~60%의 총 마진으로 2030년 매출 목표 440억~600억 유로를 달성한 ASML은 EUV 노광 장비의 유일한 공급업체라는 입지를 바탕으로 모든 AI 칩 투자가 벨드호벤에 구조적인 주문이 될 것으로 기대하고 있습니다.
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월스트리트의 ASML 주식에 대한 평가
132억 유로의 기록적인 4분기 예약과 340억 유로에서 390억 유로로 확정된 2026년 가이던스는 ASML의 AI 기반 수요 재설정이 이제 다년간의 수익 복리 주기로 직접 전환되고 있다는 신호입니다.
1월 28일 실적 발표에서 확인된 EUV 출하량의 대폭 증가, DRAM 용량 확장 가속화, 설치 기반 관리 성장에 힘입어 2026년 매출은 15.0% 증가한 376억 유로, 2027년에는 440억 유로로 증가할 것으로 컨센서스 추산되며, 정규화 EPS는 2025년 24.71유로에서 2026년 29.69유로, 2027년 37.51유로로 상승할 것으로 예상됩니다.
31명의 애널리스트가 ASML을 매수, 6명이 시장수익률 상회, 5명만이 보류로 평가했으며, 애널리스트 평균 목표주가는 1,398.13달러로 3월 12일 종가인 1,359.28달러 대비 2.9% 상승 여력이 있음을 의미합니다.
애널리스트 최저 목표가인 940.00달러와 최고가인 1,600.00달러 사이의 스프레드는 1월 28일 현재 이미 움직이고 있는 두 가지 촉매제인 중국 정상화 속도와 하이 NA 채택 시기에 대한 실질적인 이견을 반영하고 있습니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
TIKR 중기 모델에 따르면 2030년 12월까지 ASML의 주가는 2,137.13유로로 현재 1,180.40유로에서 81.1%의 총수익률과 13.1%의 연간 IRR이 예상되며, 이는 12.0%의 매출 CAGR과 28.8%에서 36.6%로 확대되는 순이익 마진에 힘입은 결과입니다.
시장은 ASML의 마진 플라이휠을 과소평가하고 있습니다: 수익성이 높은 NXE:3800E 유닛이 기존 Deep UV 물량을 대체함에 따라 EUV 믹스 강화에 힘입어 EBITDA 마진은 2025년 37.7%에서 2030년 44.8%로 확대될 것으로 예상됩니다.
고객 팹에 이미 설치된 장비를 서비스하고 업그레이드하는 82억 유로 규모의 설치 기반 관리 부문은 새로운 툴 수요 주기에 관계없이 이미 2017년 전체 매출과 연간 복리로 ASML의 매출과 일치합니다.
2026년 1분기 설치 기반 가이던스를 4분기의 21억 유로에서 24억 유로로 상향 조정하는 등 업그레이드 수요가 가속화되고 있다는 경영진의 1월 28일 발표는 신규 시스템 출하와 무관하게 수익 바닥이 상승하고 있음을 확인시켜 줍니다.
주요 모델 리스크는 중국입니다. 2026년 매출 가이던스 중 20%가 중국에서 발생하는 비중이 동맹국의 수출 통제 확대로 인해 그 이하로 악화되면 총 마진 믹스가 악화되고 376억 유로의 매출 중간점이 340억 유로 바닥으로 이동합니다.
2026년 하반기에 인텔의 높은 NA 고객 수용 데이터와 로직 및 DRAM 고객들의 퀄리티 준비 신호가 2027년 EPS 추정치인 37.51유로를 달성할 수 있는지 또는 수정이 필요한지를 확인할 수 있을 것입니다.
1,180.40유로(TIKR 중기 목표 2,137.13유로)에 거래되고 있는 ASML은 5년간의 독점적 지위 마진 확대로 인한 AI 기반 반도체 슈퍼사이클에 내포된 가치에 비해 의미 있는 할인된 가격에 거래되고 있습니다.
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