Arista Networks 주식주요 통계
- 현재 가격: $126.68
- 목표 가격 (중간): $309.53
- 거리 목표: $176.46
- 잠재적 총 수익률: +144.3%
- 연간 IRR: 20.7%/년
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무슨 일이 일어났나요?
AI 인프라 거래가 이보다 더 불편하게 느껴진 적은 거의 없었습니다. 아리스타 네트웍스(ANET) 는 2026년 3월 30일 현재 고점 대비 28.33% 하락했으며, 52주 최고가인 164.94달러는 이제 먼 기준점이 되었습니다.
4월 3일 트럼프 행정부가 대대적인 신규 수입 관세를 발표하자 주가는 S&P 500 지수가 4.9% 하락한 세션에서 11.1% 더 하락했습니다.
강세론자들은 펀더멘털에는 변한 것이 없으며 오히려 경영진이 상황을 개선했다고 주장합니다. 하락론자들은 주가수익비율이 35.83배인 주식은 오차의 여지가 없다고 말합니다.
진짜 문제는 2026년에 25%의 매출 성장을 예상하는 회사가 투자자들에게 할인된 가격에 넘겨졌는지 여부입니다.
2026년 2월 12일, 아리스타는 모든 주요 부문에서 예상치를 상회하는 2025년 4분기 실적을 발표했습니다.
24억 8,700만 달러의 매출은 컨센서스를 4.18% 상회했습니다. 실적 발표에 따르면 분기별 매출은 전년 대비 28.9% 증가했으며 순이익은 회사 역사상 처음으로 단일 분기에 10억 달러를 넘어섰습니다.
주가는 발표일에 4.79% 상승했습니다.
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Arista Networks는 현재 저평가되어 있습니까?
126.68달러에 거래되는 Arista는 NTM(향후 12개월) 수익의 35.83배에 거래되고 있습니다.
상승세는 2026년 3월 3일에 열린 Morgan Stanley 기술, 미디어 및 텔레콤 컨퍼런스에서 회장 겸 CEO인 Jayshree Ullal이 "데이터 시대의 중심"이라고 불렀던 AI 네트워킹 수요에 기반을 두고 있습니다.
이 행사에서 울랄은 AI 데이터 센터, 캠퍼스, WAN(광역 네트워크) 네트워킹이 공통 이더넷 플랫폼으로 통합되면서 아리스타의 총 주소 지정 가능 시장이 이전 추정치의 약 2배인 약 1,050억 달러로 성장했다고 말했습니다.
이는 제3자의 수치가 아닌 경영진의 자체 추정치입니다.
4분기 실적 발표에서 경영진은 2026년 AI 네트워킹 매출 가이던스를 27억 5천만 달러에서 32억 5천만 달러로 상향 조정하여 2025년에 달성한 15억 달러의 두 배를 목표로 삼았습니다.
2026년 연간 매출 가이던스는 약 112억 5,000만 달러로 상향 조정되어 25%의 성장을 의미합니다. 구매 약정은 한 분기 동안 48억 달러에서 68억 달러로 증가하여 고객들이 배포를 훨씬 앞두고 용량을 예약하고 있다는 신호입니다.
위험은 현실입니다.
메모리 가격은 단기적으로 가장 급격한 역풍입니다. 울랄은 4분기 실적 발표에서 2026년에 접어들면서 비용이 "크게 악화"되었다고 말했으며, 메모리 집약적인 제품 SKU(개별 하드웨어 구성)에 대한 일회성 가격 인상을 예고했습니다.
TIKR 데이터에 따르면 2026년 예상 총 마진은 62.99%로, 2025년 한 해 동안 달성한 64.60%보다 낮습니다. 관세는 불확실성을 더하지만, 일부 분석가들은 중국 네트워킹 하드웨어에 대한 관세가 높아지면 화이트박스 경쟁이 줄어들고 아리스타의 차별화된 플랫폼에 도움이 될 수 있다고 지적했습니다.
TIKR 경쟁사 데이터에 따르면 Cisco Systems(CSCO)는 NTM EV/EBITDA 13.59배에 거래되는 반면 Arista는 27.55배에 거래되고 있습니다. Cisco는 주로 설치 기반 유지보수 비즈니스를 영위하고 있어 AI에 대한 노출이 제한적입니다.
아리스타는 5년 동안 연평균 31.2%의 매출 성장률을 기록했으며, 잉여 현금 흐름은 2021년 9억 5,100만 달러에서 2025년 42억 5,000만 달러로 증가했습니다. 프리미엄은 이러한 차이를 반영합니다.
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TIKR 고급 모델 분석
- 현재 가격: $126.68
- 목표 가격 (중간): $309.53
- 잠재적 총 수익률: +144.3%
- 연간 IRR: 20.7%/년
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TIKR 미드 케이스 모델은 17.1%의 매출 연평균 성장률과 39.8%의 순이익 마진을 기반으로 12/31/30까지 $309.53을 목표로 합니다. 두 가지 매출 동인은 경영진 지침에 따라 2026년에 32억 5천만 달러를 목표로 하는 AI 센터 네트워킹과 2026년에 12억 5천만 달러를 목표로 하는 엔터프라이즈 캠퍼스 확장입니다. 마진 동인은 소프트웨어 및 서비스의 운영 레버리지입니다. 주요 모델 리스크는 멀티플 압축입니다. 중간 케이스는 연간 1.5%의 P/E 멀티플 하락을 가정하며, 펀더멘털이 유지되더라도 매크로 중심의 밸류에이션 축소가 주가에 압력을 가할 수 있습니다.
높은 경우, TIKR 모델은 아리스타가 1.6T 스위칭 구축이 가속화됨에 따라 더 많은 AI 인프라 지출을 포착한다고 가정하여 20.8% IRR로 12월 31일 30일까지 $662.84를 예상합니다. 울랄은 4분기 실적 발표에서 이 카테고리의 프로덕션 규모 구축은 주로 2027년에 예상되며, 이는 촉매제가 의미 있는 매출 항목이 되기까지는 아직 약 1년 정도 남았다는 의미라고 말했습니다. 하방 리스크는 간단합니다. NTM P/E가 35.83배이므로 수익 추정치를 하향 조정할 경우 빠르게 타격을 입게 됩니다.
결론: 아리스타의 다음 수익 보고서에서 총 마진을 지켜보세요. 경영진은 2026년 1분기에 62%~63%를 예상했는데, 이 범위를 밑돌면 메모리 비용 흡수가 예상보다 더 나빠질 수 있습니다. 중간점 이상의 결과가 나오면 관세 및 공급망 우려가 이미 126.68달러에 반영되어 있음을 확인할 수 있습니다.
아리스타는 AI 인프라 구축 분야에서 가장 경쟁력 있는 위치에 있는 네트워킹 회사이며, 하이퍼스케일러 AI 설비 투자가 계속 증가하고 있는 시장에서 28% 하락은 1년 만에 최고의 진입 시점을 만들어냈습니다.
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