아처 에비에이션, 2026년 현재 45% 하락: 죽은 돈인가, 아니면 반등이 예상되는가?

핵심 요약

• 아처 애비에이션 주가는 2026년에 45% 하락했으며, 경쟁사 조비 애비에이션은 더 큰 폭으로 하락했습니다.
• 아처의 보잉 3개 사업부 인수 계약이 성사되면 연간 2억 달러 이상의 매출이 추가될 것입니다. 이는 애널리스트들이 2027년 전체에 대해 아처에 기대하는 수익보다 많은 금액입니다.
• 아처는 여전히 분기당 조정 EBITDA 기준으로 약 1억 7천만 달러의 손실을 보고 있으며, 거래가 종료되면 보잉이 회사 지분의 약 19.75%를 소유하게 됩니다.
• 주가는 거래가 종료될 때까지 데드 머니(dead money)로 보입니다. 11월 9일 월요일 장 마감 후 발표되는 3분기 실적이 첫 번째 시험대가 될 것입니다.

아처 애비에이션(ACHR) 주가는 2026년에 45% 하락했습니다. 이는 보잉으로부터 3개 사업부를 인수하기로 합의하고, 안두릴과 공동 개발한 자율 방위 항공기 '썬더'를 공개한 한 해 동안의 성과입니다.

경쟁사 조비 애비에이션(JOBY)은 59% 하락하며 더 나쁜 실적을 보였습니다. 이는 시장이 에어 택시 업종 전체에 대해, 적어도 그들이 창출하는 현금보다 훨씬 더 많은 현금을 소모하는 동안에는, 실망감을 갖게 되었음을 시사합니다.

아처는 11월 9일 월요일 장 마감 후 3분기 실적을 발표합니다.

보잉 거래가 강세 논거

8월 10일 장 개시 전, 아처는 이 거래를 발표했습니다. 아처는 보잉의 위스크 에어로, 인시투, 스카이그리드를 인수할 것이며, 거래 종료 시점에 보잉은 아처 지분의 약 19.75%를 소유하게 됩니다. 인시투 단독으로도 드론 사업에서 연간 2억 달러 이상의 매출을 창출합니다. 반독점법 대기 기간은 9월 18일에 만료되었습니다. 아처는 여전히 다른 규제 승인을 조건으로 2026년 말까지 거래를 종료할 것으로 예상하고 있습니다.

애널리스트들의 아처 매출 추정치는 여전히 거의 제로에서 시작합니다:

올해는 1,510만 달러, 2027년에는 1억 3,800만 달러로, 인시투가 단독으로 창출하는 금액보다 적습니다. 거래가 종료되면, 이러한 단기 추정치는 상향 조정될 것으로 예상합니다.

TIKR은 아처 애비에이션에 대해 9명의 애널리스트를 추적합니다. 몇 명이 "매수" 의견을 내고 있을까요?

아처 애비에이션의 매수, 보유, 매도 등급과 월스트리트의 매출 및 수익 추정치를 한곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자들이 TIKR을 사용하여 이와 같은 주식을 분석합니다. 아처 애비에이션의 애널리스트 등급 보기

현금 소모가 약세 논거

2분기에 아처는 500만 달러의 매출과 1억 7,700만 달러의 조정 EBITDA 손실을 기록했습니다. 6월 말 기준 유동성은 16억 달러로, 해당 속도로는 약 2년 분량입니다. CFO 프리야 굽타는 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 아처가 새로운 사업을 인수하면서 현금 소모를 대체로 유지할 계획이라고 애널리스트들에게 말했습니다.

아처는 주식을 매각하여 자금을 조달해 왔으며, 희석 주식 수는 2021년 이후 매년 증가했습니다:

올해의 신규 발행은 비교적 소규모였습니다. 가장 큰 규모의 발행은 8월에 있었으며, 약 830만 주가 공급업체에 지급되었고(아처에 현금 유입 없음), 보잉은 주식으로 지급을 받습니다.

제 판단으로는, 투자자들은 에어 택시나 인시투가 현금 소모를 충당할 수 있기 전에 아처가 더 많은 주식을 매각할 것으로 예상하고 있습니다. 이것이 7월 썬더 공개와 8월 보잉 거래 발표가 각각 하루 동안 주가를 끌어올렸던 이유입니다. 두 자릿수 상승폭 모두 오래가지 못했습니다.

조비도 같은 처지

두 주식은 종종 쌍을 이루어 움직입니다. 둘 다 10월 22일 투기적 성장주를 강타한 매도세에 하락했고, 캐시 우드의 ARK가 추가 매수한 후 10월 27일 함께 급등했습니다. 또한 법정 싸움도 벌이고 있습니다: 10월 2일, 아처는 캘리포니아 연방 법원이 조비의 영업비밀 및 계약 관련 주장 일부와 아처 자신의 반소를 기각했다고 밝혔습니다. 조비는 아처와 같은 질문에 직면해 있습니다: 자사의 항공기가 수익을 내기 전까지 현금이 얼마나 지속될 것인가 하는 문제입니다.

거래 종료까지 데드 머니(dead money)

평균 목표주가는 지난 1년 동안 $12.44에서 $10.89로 하락했습니다:

같은 기간 동안 주가는 가치의 절반 이상을 잃었기 때문에, 평균 목표가는 이제 금요일 종가의 두 배 이상입니다. 가장 낮은 목표가조차 $4.50에서 $7로 상승했습니다. 바클레이즈는 10월에 아처를 $8 목표가로 업그레이드했으며, 골드만삭스는 중립 등급을 유지하면서 목표가를 $8에서 $7로 낮췄습니다.

제가 보기엔, 아처는 보잉 거래가 종료될 때까지 데드 머니(dead money)입니다. 주가는 하락하는 동안에도 그 목표가들은 일년 내내 높게 유지되었으므로, 반등에 베팅하기 전에 증거를 보고 싶습니다.

월요일이 첫 번째 시험대입니다. 현금 소모가 2분기 수준 근처에서 유지되었는가, 그리고 거래가 여전히 연말로 예정대로 진행되고 있는가? 두 가지 모두 확인된다면, 반등 논거를 훨씬 더 진지하게 받아들일 것입니다.

그렇다면 아처 애비에이션 주식의 실제 가치는 얼마일까요?

TIKR을 사용하면 1분 안에 모든 주식의 미래 가격을 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 아처 애비에이션의 잠재적 가치를 확인할 수 있습니다. 월스트리트 합의 추정치에서 시작하거나, 비즈니스에 대한 자신의 견해를 반영하도록 입력값을 조정하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.

아처 애비에이션 가치 무료 평가

면책 조항:

TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언으로 의도되거나, 특정 주식을 매수 또는 매도하라는 권고가 아님을 유의해 주시기 바랍니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행운을 빕니다!