어플라이드 머티어리얼즈 재고주요 통계
- 현재 가격: 369달러
- 목표 가격: $431
- 거리 목표: $410.63
- 잠재적 총 수익률: +16.9%
- 연간 IRR: 3.5%
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무슨 일이 있었나요?
어플라이드 머티어리얼즈 (AMAT) 는 광범위한 반도체 부문이 공급망 불안과 거시경제 변동을 소화하면서 2025년 말에 최대 21.60%의 급격한 하락을 경험했습니다.
하지만 2026년 초부터 이 반도체 장비 대기업을 둘러싼 이야기는 극적으로 바뀌었습니다.
3월 10일에 열린 캔터 글로벌 기술 및 산업 성장 컨퍼런스에서 브라이스 힐 CFO는 업계가 거의 전적으로 인공지능의 폭발적인 성장으로 인해 전례 없는 제약 환경에 진입하고 있음을 확인했습니다.
현재 투자 사이클의 규모는 엄청납니다.
Hill은 상위 클라우드 서비스 제공업체의 자본 지출이 올해 6,000억 달러에 달하고 2027년에는 7,000억 달러로 급증할 것으로 예상된다고 언급했습니다.
이러한 지출의 물결은 실리콘 수요를 근본적으로 재편하고 있으며, 데이터 센터 요구 사항은 이제 첨단 웨이퍼 용량의 30%를 차지하여 공식적으로 PC 수요를 추월하고 2029년에는 스마트폰을 추월할 것으로 예상됩니다.
어플라이드 머티어리얼즈는 첨단 노드에서 '100% 활용률'을 관리하기 위해 고객 및 2,000개 이상의 공급업체와 상호 작용하는 방식을 근본적으로 변경했습니다.
이제 어플라이드 머티어리얼즈는 주요 로직 및 메모리 고객사에게 장비 주문에 대한 2년치 가시성을 요구하고 이를 수용하고 있습니다.
"우리는 공급망이 우리가 이야기하는 상승세를 뒷받침할 수 있는 장애물을 보지 못했습니다."라고 Hill은 말하며 업계가 향후 몇 년 동안 예상되는 웨이퍼 팹 장비(WFE) 지출의 막대한 명목상 증가를 감당할 수 없다는 시장의 우려를 직접적으로 언급했습니다.
이러한 성장의 가장 큰 원동력은 AI GPU에 필수적인 고대역폭 메모리(HBM)입니다.
HBM은 기존 DRAM보다 3배 더 많은 웨이퍼 면적을 필요로 할 뿐만 아니라 복잡한 적층과 패키징이 필요하기 때문에 어플라이드 머티어리얼즈에게는 두 마리 토끼를 잡을 수 있는 분야입니다.
어플라이드머티어리얼즈는 HBM 적층에 필요한 19개의 추가 공정 단계 중 15개에 대한 솔루션을 제공하며, 해당 분야 장비 가치의 50% 이상을 점유하고 있습니다.
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어플라이드 머티어리얼즈는 현재 저평가되어 있나요?
지난 21%의 시장 조정으로 인해 어플라이드 머티어리얼즈는 동종업체 및 자체 복리 현금 창출력에 비해 주가가 심각하게 잘못 책정된 것으로 보입니다.
경영진은 지난 12개월 동안 이미 40억 달러의 주식을 매입한 바 있으며, 향후 잉여현금흐름의 80~100%를 주주에게 환원할 계획이라고 밝히며 자본 배분 전략에 대해 매우 자신감을 드러내고 있습니다.
TIKR의 독립적인 밸류에이션 데이터를 평가할 때, AMAT는 현재 NTM EV/EBITDA 배수 26.06배, NTM P/E 30.66배에 거래되고 있습니다. 반도체 장비 제조업체의 경우, EV/EBITDA는 업종 전반의 다양한 자본 구조와 과중한 감가상각 부담을 완화하기 때문에 선호되는 지표입니다.
주요 동종업체와 비교했을 때 Applied Materials는 정당화할 수 없는 엄청난 할인율로 거래되고 있습니다.
ASML Holding N.V.(ASML)는 EV/EBITDA 배수 31.32배의 프리미엄을 받고 있는 반면, KLA Corporation(KLAC)은 30.29배에 거래되고 있습니다.
이러한 상대적 할인은 Applied의 HBM 장비 시장에 대한 막대한 노출과 최근 분기에 전년 동기 대비 15% 성장을 기록한 급성장하는 서비스 사업부에도 불구하고 존재합니다.
서비스 부문은 이제 구조적으로 더 깨끗해졌으며(200mm 장비 매출을 핵심 장비 부문으로 이전), 매출의 3분의 2가 평균 2.9년 계약으로 고정되어 있고 갱신율이 90%에 달하는 매우 끈끈한 프로필을 자랑합니다.
현재 369.34달러의 주가는 시장 목표가인 410.63달러보다 훨씬 낮은 수준에서 거래되고 있어 가치 실현을 위한 분명한 격차가 남아 있습니다.
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TIKR 모델 분석
TIKR 고급 모델은 어플라이드 머티어리얼즈가 7,000억 달러 규모의 AI 자본 지출과 고수익 서비스 백로그를 성공적으로 수익화할 경우의 장기적 영향을 계산합니다.
- 현재 가격: $369
- 목표 가격: $431
- 잠재적 총 수익률: +16.9%
- 연간 IRR: 3.5%
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중간 사례 모델은 예측 기간 동안 8.3%의 견고한 매출 CAGR에 힘입어 목표 주가를 431.81달러로 예상합니다. 이러한 탑라인 성장은 로직, DRAM, 첨단 패키징을 선도하는 '패스트 레인' 부문이 ICAPS(IoT, 통신, 자동차, 전력, 센서) 시장의 더디고 성숙한 성장을 쉽게 상쇄할 수 있다고 가정합니다.
이 밸류에이션은 27.3%의 높은 수익성으로 모델링된 순이익 마진 방어에 의해 더욱 뒷받침됩니다. 이러한 마진을 보호하고 확대하기 위해 어플라이드 머티어리얼즈는 캘리포니아 서니베일에 위치한 대규모 신규 EPIC 센터를 활용하고 있습니다. 이번 컨퍼런스에서 경영진은 마이크론이 이 시설에 합류했음을 확인했습니다. 삼성이 첫 번째 설립 파트너로 발표되었습니다(2026년 2월 11일). 회의 당일인 2026년 3월 10일에는 마이크론과 SK하이닉스가 추가 창립 파트너로 발표되었습니다. 문장은 "2026년 2월에 첫 번째 창립 멤버로 발표된 삼성과 함께 마이크론이 창립 파트너로 합류했습니다. 경영진이 이러한 초기 설계 성공을 성공적으로 실행하고 80% 이상의 공격적인 잉여 현금 흐름 분배를 유지한다면 431달러 모델 목표에 도달하는 길은 근본적으로 건전합니다.
결론: 어플라이드 머티어리얼즈는 제너레이티브 AI 하드웨어 구축의 절대적인 중심에 서 있습니다. 2025년 말 21% 하락으로 시장이 잠시 흔들렸지만, 7,000억 달러에 달하는 임박한 클라우드 CapEx, 2년간의 고객 주문 가시성, HBM 패키징에서 50% 이상의 압도적인 가치 포착이라는 근본적인 현실은 가격과 현실 사이에 극단적인 괴리가 있음을 시사합니다. ASML과 KLAC에 비해 가파른 EV/EBITDA 할인율로 거래되는 상황에서 인내심 있는 투자자에게는 TIKR 모델 목표인 431달러로 가는 길이 매우 명확합니다.
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Applied Materials를 검색하면 수년간의 과거 재무 정보, 월스트리트 애널리스트가 예상하는 다음 분기 매출 및 수익, 밸류에이션 배수가 시간에 따라 어떻게 변했는지, 목표가가 상승 또는 하락 추세인지 등을 확인할 수 있습니다.
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TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
