핵심 요약
- 앨버말 주가는 10월 7일 $102.75에 마감했으며, 이는 4월 16일 최고 종가 $215.62 대비 52% 하락한 수준입니다.
- 10월 6일, BMO 캐피털은 목표주가를 $200에서 $175로 낮추고 '아웃퍼폼' 등급을 유지했으며, 이 목표는 10월 7일 종가 대비 70% 상승 여력이 있는 수준입니다.
- 경영진은 판매량과 가격 하락을 이유로 3분기 에너지 스토리지 부문 매출과 조정 EBITDA 전망을 낮췄으며, 지난 90일간 2027년 컨센서스 EPS는 $12.98에서 $11.00로 하향 조정되었습니다.
- BMO의 목표주가는 선행 PER 10.9배인 현재 주가 대비 18.5배의 선행 PER을 의미하며, 이는 11월 4일 실적 발표를 앞두고 가능성은 있지만 다소 무리한 전망으로 보입니다.
앨버말 (ALB) 주가는 10월 7일 $102.75에 마감했으며, 이는 4월 16일 최고 종가 $215.62 대비 52% 하락한 수준입니다.
BMO 캐피털은 이번 주 자체 목표주가를 낮춘 후에도 여전히 70%의 상승 여력을 보고 있습니다.
리튬 가격이 다시 하락
앨버말의 2분기 실적은 강력했습니다: 순매출은 31% 증가한 17억 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA는 리튬 가격 상승으로 2배 이상 증가한 8억 5800만 달러를 기록했습니다.
그러나 8월 6일 실적 발표 컨퍼런스콜에서 CFO 닐 셰오레이(Neal Sheorey)는 에너지 스토리지 부문의 3분기 순매출과 조정 EBITDA가 "판매량 감소와 현재 기준으로 볼 때 분기 대비 가격 하락으로 인해 순차적으로 감소할 것으로 예상된다"고 밝혔습니다.
CEO 켄트 마스터스(Kent Masters)는 리튬 가격에 대해 더 직설적으로 말했습니다: "가격이 올랐고, 다시 내려왔습니다."
판매량도 부담 요인입니다. Talison의 CGP3 공장에서 6월 9일 발생한 화재 이후, 앨버말은 2026년 에너지 스토리지 부문 판매량이 225~235킬로톤에 이를 것으로 예상하고 있습니다.
9월 30일 기준 주가는 $105.78이었습니다.
BMO, 목표주가 하향 조정 및 등급 유지
10월 6일 화요일, BMO 캐피털 애널리스트 조엘 잭슨(Joel Jackson)은 목표주가를 $200에서 $175로 낮추고 '아웃퍼폼' 등급을 유지했습니다. 이는 10월 7일 종가 대비 70% 상승 여력이 있는 수준입니다.
UBS(목표주가 $150으로 하향)와 Argus(목표주가 $230에서 $135로 하향)도 같은 주에 목표주가를 낮추고 '매수' 등급을 유지했습니다.
강세론자들은 수요에 의지할 수 있습니다. 8월 컨퍼런스콜에서 마스터스 CEO는 "재고가 낮고 실제 리튬 시장은 여전히 팽팽하다"고 말했습니다.
$175 목표주가는 타당한가?
BMO의 전망은 시장 평균에 가깝습니다. 애널리스트 평균 목표주가는 6월 말 $211에서 $169로 하락했으며, 주가는 $135.03에서 $102.75로 하락했습니다.
그리고 애널리스트 등급은 유지되고 있습니다: 22명의 애널리스트 중 13명이 '매수' 또는 '아웃퍼폼' 등급을 부여했으며, 이는 1년 전 7명에서 증가한 수치입니다. '매도' 등급을 부여한 애널리스트는 없습니다.
애널리스트들은 2024년과 2025년 손실 이후, 2026년 정상화 EPS $11.60, 2027년 $11.27을 예상하고 있습니다.
이러한 추정치는 여전히 하락 중입니다: 야후 파이낸스의 2027년 컨센서스는 지난 90일간 $12.98에서 $11.00으로 하락했으며, 3분기 실적이 약할 경우 애널리스트들이 추정치 하향을 멈출 이유가 거의 없습니다.
$102.75의 주가에서 앨버말은 선행 PER 10.9배로 거래되고 있습니다. (2년간의 손실로 인해 5년간의 역사적 PER은 무의미합니다.) BMO의 $175 목표주가를 해당 배수 뒤에 있는 향후 12개월 주당 이익 $9.47로 나누면 18.5배에 해당합니다.
타당하지만 다소 무리한 전망
리스크는 리튬 가격에 있습니다. 앨버말 자체의 2026년 전망에 따르면, 리튬 가격이 킬로그램당 약 $20일 경우 조정 EBITDA는 24억~26억 달러로 예상되지만, 2025년 평균인 약 $10 수준에서는 9억~10억 달러에 불과합니다.
따라서 BMO의 전망은 타당하지만 다소 무리합니다. 애널리스트들은 이 주식을 포기하지 않았습니다. 그러나 $175는 시장이 여전히 하향 조정되고 있는 이익에 대해 18.5배를 지불하도록 요구하며, 이는 리튬 가격이 $20 근처를 유지해야 함을 의미합니다.
다음 시험은 11월 4일 앨버말이 3분기 실적을 발표할 때입니다. 에너지 스토리지 부문 가격이 버텨주고 2026년 전망이 $20 시나리오의 상단을 유지한다면, BMO의 목표주가는 훨씬 더 쉽게 방어될 수 있을 것입니다.
그렇다면 앨버말 주식의 실제 가치는 얼마일까?
TIKR를 사용하면 1분 안에 모든 주식의 미래 가격을 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 앨버말의 잠재적 가치를 확인할 수 있습니다. 월가 컨센서스 추정치를 기반으로 시작하거나, 비즈니스에 대한 자신의 견해를 반영하여 입력값을 조정하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언을 위한 것이 아니며, 특정 주식을 매수 또는 매도하라는 권고도 아님을 유의해 주십시오. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 기반으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며, 즐거운 투자 되시기 바랍니다!
