핵심 요약
- Unusual Machines는 10월 7일 $21.88에 마감했으며, 이는 8월 14일 최고 종가 $34.06 대비 36% 하락한 수준입니다.
- Needham은 10월 7일 매수 등급과 $40의 목표주가를 재확인했으며, 이는 당일 종가 대비 83% 상승 여력이 있는 수준입니다.
- TIKR에 등록된 8명의 애널리스트 모두 해당 주식에 대해 매수 또는 우수 등급을 부여하고 있으며, 주가는 선행 매출액 대비 14.2배에 거래되어 지난 1년간 범위의 하단 근처에 위치합니다.
- Needham의 목표주가는 선행 매출액 대비 26.0배를 의미하며, 이는 주식의 1년 평균 22.9배보다 약간 높은 수준입니다. 따라서 4분기 성장이 실현된다면 이 주장을 뒷받침하는 수치입니다.
Unusual Machines (UMAC)는 10월 7일 $21.88에 마감했으며, 이는 8월 14일 기록한 $34.06의 최고 종가 대비 36% 하락한 수준입니다. 같은 날, Needham의 Austin Bohlig 애널리스트는 그의 매수 등급과 $40의 목표주가를 재확인했으며, 이는 당일 종가 대비 83% 상승 여력이 있는 수준입니다.
하락의 시작점
이러한 상황은 8월 6일에 마련되었습니다. 2분기 매출은 전년 동기 대비 687% 급증하여 $1,670만 달러를 기록했습니다. 그러나 Allan Evans CEO는 주주 서한에서 "우리는 3분기 매출이 이러한 역사적인 분기별 패턴을 따를 것으로 예상하지 않습니다"라고 경고했습니다. 컨퍼런스 콜에서 그는 3분기와 4분기에 대해 각각 $1,200만~$1,400만 달러와 $2,500만 달러라는 내부 목표를 제시했습니다.
그럼에도 주가는 8월 14일에 정점을 찍었는데, 이날은 트럼프 대통령이 외국산 드론 부품에 대한 관세를 명령한 후 드론 관련주가 상승한 날이었습니다.
제 판단(이는 순전히 추측입니다)으로는 관세 효과로 인한 상승세가 사라진 반면, 투자자들은 더 부진할 것이라고 통보받은 분기를 기다리며 지켜보고 있는 상황입니다.
Needham이 보는 것
Bohlig 애널리스트는 8월 6일에 목표주가를 $30에서 $40으로 상향 조정했으며, 이를 고수하고 있습니다. 6월에 그가 목표주가를 $30으로 상향했을 때, 그는 미국산 드론 부품에 대한 수요가 "여전히 이용 가능한 공급을 훨씬 초과하고 있다"고 말했습니다.
$40이 합리적인가?
TIKR에 등록된 8명의 애널리스트 모두 해당 주식에 대해 매수 또는 우수 등급을 부여하고 있으며, 그들의 평균 목표주가는 8월 17일 이후 주가가 하락하는 동안 $39에 머물러 있었습니다.
애널리스트들은 매출이 2025년 $1,120만 달러에서 2026년 $5,640만 달러, 2027년 $1억 1,200만 달러로 증가할 것으로 예상합니다(8월 17일 기준 합의치).
Evans CEO의 하반기 목표치를 상반기 $2,480만 달러 실적에 더하면, 그의 범위 하단에서도 2026년 합의치를 상회합니다. 8월 이후 이를 하향 조정해야 할 근거는 없습니다.
10월 7일 기준 선행 매출액 대비 14.2배에 거래되는 주가는 지난 1년간 최저치인 13.8배(2025년 11월 20일)에 가깝고, 평균 22.9배보다 훨씬 낮습니다.
Needham의 주장에 대한 계산은 다음과 같습니다. $21.88과 14.2배에서, 각 주식은 $1.54의 선행 매출을 담보하고 있습니다. $40 목표주가를 $1.54로 나누면 26.0배가 됩니다. 이는 주식의 1년 평균보다 약간 높고, 6월 2일 최고치인 39.7배보다 훨씬 낮습니다.
성패를 좌우하는 요인
4분기는 Drone Dominance 주문이 Unusual Machines의 고객사로 흘러들어오는 데 달려 있으며, 최대 고객사는 2분기 매출의 42%를 차지했습니다.
그럼에도 저는 수치상 Needham의 주장을 뒷받침한다고 생각합니다. 3분기 실적 발표가 다음 시험대입니다: Evans CEO가 여전히 4분기에 $2,500만 달러를 예상하는지 지켜봐야 합니다.
그렇다면 Unusual Machines 주식의 실제 가치는 얼마일까?
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