Punti Chiave
- Il titolo Uber è salito del 5% oggi dopo che l'EPS non-GAAP del terzo trimestre di $0,88 ha superato le stime e i Gross Bookings sono cresciuti del 20%.
- Le entrate della divisione Mobility sono calate del 2% a causa di una carenza di autisti all'estero, il che solleva una domanda per Lyft. Le entrate della divisione Delivery sono cresciute del 23%, allo stesso ritmo di DoorDash senza Deliveroo.
- Uber prevede di avere circa 700 veicoli completamente senza conducente sulla sua rete entro la fine dell'anno.
- Uber continua a scambiare al di sotto della sua media triennale del forward P/E, quindi penso che il rally abbia ancora spazio per continuare.
Uber Technologies (UBER) è in rialzo del 5% oggi dopo aver superato le stime sugli utili del terzo trimestre. L'EPS non-GAAP è aumentato del 35% a $0,88, un centesimo sopra il consenso di $0,87, e i Gross Bookings sono cresciuti del 20% a $59,8 miliardi.
La sua crescita nel Delivery corrisponde a quanto riportato da DoorDash (DASH) la scorsa settimana, e la sua carenza di autisti è una domanda per Lyft (LYFT) in vista del suo prossimo rapporto.
Le prospettive sono migliori di quanto sembri
Uber ha fornito previsioni per un EPS non-GAAP del quarto trimestre compreso tra $0,95 e $0,99, al di sotto delle stime di Wall Street. Ma sommando questo intervallo ai $2,40 guadagnati nei primi nove mesi, il 2026 si posiziona proprio intorno ai $3,36 che gli analisti si aspettavano inizialmente.
Le previsioni indicano una crescita dei Bookings di un altro 18% - 22% a parità di cambio, quindi non vedo molto qui che dovrebbe far abbassare quelle stime.
Il problema della Mobility sono gli autisti
Le entrate della divisione Mobility sono calate del 2% a $7,5 miliardi anche se i Bookings della Mobility sono cresciuti del 18%, in parte a causa di cambiamenti nel modello di business.
Il CEO Dara Khosrowshahi ha dichiarato durante la conference call che la Mobility "è arrivata al di sotto delle nostre aspettative a causa dell'offerta di autisti che non ha tenuto il passo con la forte domanda dei consumatori in diversi mercati internazionali."
I robotaxi sono la soluzione a lungo termine. "Il nostro focus sull'autonomia è ora sull'esecuzione commerciale," ha detto Khosrowshahi nel comunicato, con circa 700 veicoli completamente senza conducente su Uber entro la fine dell'anno e oltre 2.000 nel 2027.
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Il Delivery è il punto di forza
Le entrate della divisione Delivery di Uber sono cresciute del 23%. DoorDash ha fatto crescere le entrate del 34% nel suo terzo trimestre, o del 23% senza Deliveroo. Quando i due leader crescono allo stesso ritmo, significa che la domanda per il delivery stesso è in crescita.
Lyft non ha un'attività di delivery su cui appoggiarsi e pubblicherà i suoi risultati più avanti questa settimana. Aveva previsto una crescita dei Gross Bookings del terzo trimestre del 15% - 19%, dopo il 23% del secondo trimestre, e Freenow le dà una propria esposizione all'estero. Gli autisti di Lyft sono difficili da trovare quanto quelli di Uber?
Abbastanza economico per superare l'ostacolo
Prima del balzo di oggi, Uber scambiava a 17 volte gli utili forward, al di sotto della sua media triennale di circa 25x. Al prezzo di oggi è ancora solo circa 18x. Per un EPS in crescita del 35%, è economico.
Un titolo così economico aveva bisogno solo di un trimestre pulito, e Uber ne ha consegnato uno. Khosrowshahi ha detto che l'offerta di autisti ha iniziato a migliorare a ottobre. Se questo trend continua, penso che il rally abbia spazio per continuare. La prossima prova arriverà più avanti questo mese, quando i robotaxi di Zoox verranno lanciati su Uber a Las Vegas.
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