Punti Chiave per l'Azione Schwab al Luglio 2026
- I ricavi di 7,1 miliardi di dollari hanno superato le stime del mercato del 2,51% e sono cresciuti del 21% su base annua, con un EPS rettificato di 1,62 dollari che ha battuto il consenso del 4,55% e registrato un aumento del 42% rispetto al secondo trimestre dell'anno precedente.
- Alzando le previsioni di crescita dei ricavi per l'intero anno a un intervallo del 18% - 19%, il management ora prevede una crescita delle spese del 10% - 11%, in aumento rispetto alla prospettiva di base di gennaio, principalmente a causa dell'acquisizione di Forge e di un maggiore coinvolgimento dei clienti.
- Le origini di PAL (Pledged Asset Lines) sono aumentate del 60%. Questo ha spinto i saldi dei prestiti bancari a 67 miliardi di dollari, con un aumento del 33% su base annua, la linea in più rapida crescita nel bilancio di Schwab.
- Il CFO Mike Verdeschi ha dichiarato durante la conference call che le previsioni sulla leva operativa sono raddoppiate dall'Investor Day: "All'inizio dell'anno, nel nostro scenario finanziario, quella leva operativa nel primo scenario era di 400 punti base. Lo scenario aggiornato ha una leva operativa di 800 punti base."
L'Azione Schwab Supera le Stime del Q2 Mentre la Crescita del Prestito Supera Tutto il Resto
Charles Schwab (SCHW) ha registrato il trimestre più forte della sua storia per il periodo terminato il 30 giugno 2026, con ricavi di 7,1 miliardi di dollari, in aumento del 21% su base annua e del 2,51% al di sopra delle stime del mercato di 6,9 miliardi di dollari. L'utile per azione rettificato ha raggiunto 1,62 dollari, un balzo del 42% rispetto al secondo trimestre dell'anno precedente e del 4,55% superiore al consenso. Il trimestre ha coronato un primo semestre che ha visto 2,7 milioni di nuovi conti di intermediazione e 260 miliardi di dollari di nuovi asset netti core, con un aumento di quasi il 20% rispetto all'anno precedente.
La forza si è manifestata in quasi ogni linea di business. I ricavi netti da interessi sono saliti del 19% poiché i clienti hanno preso più prestiti contro i loro portafogli. Le commissioni di gestione e amministrazione degli asset sono aumentate del 16% a 1,8 miliardi di dollari grazie a mercati più forti e all'acquisizione di asset, e i ricavi da trading sono balzati del 28% a 1,2 miliardi di dollari su una media giornaliera di 11,9 milioni di operazioni. I saldi dei prestiti bancari hanno raggiunto 67 miliardi di dollari, con un aumento del 33% su base annua, con le origini delle linee di credito garantite da asset (PAL) in aumento del 60% poiché i clienti hanno preso sempre più prestiti contro posizioni azionarie concentrate piuttosto che venderle.
Questo picco nei prestiti ha avuto un costo sulla linea dei margini. L'EBIT di 3,67 miliardi di dollari è stato inferiore dello 0,94% rispetto alle stime del mercato, e il margine EBIT è sceso di 181 punti base rispetto al consenso al 51,88%, anche se il margine EBITDA si è espanso di 314 punti base su base annua al 59,09%. Le spese rettificate sono cresciute dell'11% su base annua, riflettendo i costi di coinvolgimento dei clienti e il primo trimestre completo dopo la chiusura dell'acquisizione di Forge, che il management ha dichiarato aver aggiunto circa 100 punti base alla crescita delle spese.
Il management ha utilizzato i risultati per alzare le prospettive per l'intero anno. Il CFO Mike Verdeschi ha detto agli investitori durante la conference call del Q2 che la leva operativa era raddoppiata rispetto allo scenario delineato all'Investor Day di maggio: "All'inizio dell'anno, nel nostro scenario finanziario, quella leva operativa nel primo scenario era di 400 punti base. Lo scenario aggiornato ha una leva operativa di 800 punti base." Le previsioni di crescita dei ricavi totali sono state spostate al 18% - 19%, con una crescita delle spese prevista al 10% - 11%, entrambi intervalli più ampi dello scenario iniziale a causa di Forge e di una maggiore attività dei clienti.
Il contesto della Fed offre più spazio per correre. Verdeschi ha detto che lo scenario incorpora un aumento dei tassi alla fine dell'anno, con un margine di interesse netto del quarto trimestre previsto tra 325 e 330 punti base, invariato rispetto alla previsione precedente perché l'aumento arriva troppo tardi per influenzare i numeri del 2026. Il margine di interesse netto per l'intero anno dovrebbe espandersi tra 300 e 310 punti base. Il CEO Rick Wurster ha aggiunto che la crescita dei nuovi clienti rimane in linea per un aumento annuo del 5% o superiore, con i servizi per consulenti che crescono meglio del 6% negli ultimi quattro trimestri. Questa crescente capacità di generare utili è esattamente ciò che sostiene la valutazione dell'azione Schwab mentre ci avviamo verso la seconda metà del 2026.
TIKR Valuta l'Azione Schwab a 164 Dollari, Prezzando una Crescita Sostenuta del Prestito
Il modello di caso medio di TIKR valuta Charles Schwab a 164 dollari entro dicembre 2030, implicando un rendimento totale del 64% rispetto al prezzo attuale di 100 dollari, ovvero un rendimento annualizzato del 12% nei prossimi 4,4 anni.
Un rendimento annualizzato del 12% fino al 2030 collocherebbe l'azione Schwab tra le aziende che reinvestono il capitale in modo più attraente nei servizi finanziari, premiando gli investitori disposti a guardare oltre il rumore di margine a breve termine per una crescita sostenuta degli utili.
Quel target è raggiungibile perché i driver dietro i risultati di questo trimestre sono strutturali, non una tantum. I nuovi asset netti record, la penetrazione accelerata del prestito e le previsioni di crescita dei ricavi per l'intero anno alzate puntano tutte a una capacità di generare utili che si compone ben oltre il 2026, anche se le spese si adeguano agli investimenti strategici come Forge.
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