Le prenotazioni di D-Wave sono cresciute del 1,120%. QBTS è l'azione più sottovalutata nel settore del quantum computing?

Statistiche Chiave per il Titolo D-Wave Quantum

• Range Ultimi 52 Settimane: $12.75 a $46.75
• Obiettivo Medio della Street: ~$35
• Obiettivo Massimo della Street: $43
• Massimo Drawdown YTD: -64% dai massimi
• Liquidità Netta: ~$498M
• CAGR Ricavi Prospettico 2 Anni: ~81%

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Cosa Rende D-Wave Diversa da Ogni Altra Azienda di Quantum Computing

D-Wave (QBTS) è l'unica azienda di quantum computing al mondo che attualmente genera ricavi commerciali da sistemi quantistici implementati su scala enterprise. La maggior parte dei nomi di quantum computing che gli investitori incontrano sono progetti di ricerca hardware senza clienti paganti e senza un percorso a breve termine verso i ricavi.

D-Wave vende accessi ai suoi sistemi di annealing quantistico dal 2011, e la sua piattaforma Quantum Computing as a Service, QCaaS, è utilizzata oggi da organizzazioni tra cui Unisys, Shionogi e Verafin per problemi di ottimizzazione reali in logistica, scoperta di farmaci e rilevamento di frodi finanziarie.

L'azienda è anche l'unica a operare con un approccio a doppia piattaforma, offrendo sia sistemi quantistici basati su annealing che computer quantistici a modello di gate a seguito dell'acquisizione di Quantum Circuits Inc. nel gennaio 2026 per circa 253 milioni di dollari.

I ricavi del secondo trimestre sono stati di 3,08 milioni di dollari, sostanzialmente invariati rispetto ai 3,10 milioni di dollari di un anno fa, e i ricavi del primo semestre di 5,93 milioni di dollari sono diminuiti del 67% rispetto ai 18,1 milioni di dollari dello stesso periodo dell'anno precedente. Il calo è importante da contestualizzare: l'anno precedente includeva una vendita di un sistema di computer quantistico ad annealing ad alto margine che non si è ripetuta nel 2026.

Il numero che conta di più per capire la traiettoria non sono i ricavi attuali ma le prenotazioni, e il grafico del margine lordo qui sotto spiega perché l'economia unitaria merita attenzione anche ai livelli di ricavo attuali.

Il margine lordo si è ripreso nettamente da un minimo del 53% nel 2023, raggiungendo il 63% nel 2024 e l'83% alla fine del 2025 poiché il mix dei ricavi si è spostato verso ricavi da abbonamento QCaaS a margine più elevato e lontano dalle vendite di sistemi hardware. La cifra LTM del 64% riflette il fattore in controtendenza del mix del primo semestre 2026, ma la tendenza direzionale verso un profilo di margine guidato dagli abbonamenti, simile al software, è intatta.

Quando l'amministratore delegato di D-Wave, il dottor Alan Baratz, afferma che l'azienda sta costruendo slancio commerciale, intende la traiettoria del margine lordo: un'azienda che fattura ai clienti commissioni ricorrenti per l'accesso al calcolo quantistico ha un'economia fondamentalmente diversa da una che vende hardware un sistema alla volta.

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