Statistiche chiave per il titolo Copart
- Performance dell'ultima settimana: +1.6%
- Intervallo di 52 settimane: da $32,2 a $63,9
- Prezzo attuale: 33,4 dollari
Cosa è successo?
La frequenza dei sinistri totali presso gli assicuratori auto statunitensi ha raggiunto il 24,2% nel quarto trimestre del 2025, rispetto al 15,6% di dieci anni fa, eppure Copart(CPRT), la casa d'aste online di veicoli di recupero che vende auto incidentate e danneggiate per conto degli assicuratori a concessionari e demolitori in tutto il mondo, ha registrato un EPS per il secondo trimestre di 0,36 dollari contro un consenso di 0,39 dollari, mandando le azioni in ribasso del 12% a 33 dollari, in quanto i volumi assicurativi più deboli hanno brevemente oscurato un vento di coda strutturale che ora viene scambiato con uno sconto del 48% rispetto al suo massimo di 52 settimane di 63,85 dollari.
Il 19 febbraioCopart ha registrato un fatturato per il secondo trimestre di 1,12 miliardi di dollari, in calo del 3,6% rispetto all'anno precedente, con un calo del 9,3% dei volumi delle unità assicurative globali, anche se, se si escludono le unità catastrofiche dell'uragano Helene e di Milton trattate nell'anno precedente, il calo del fatturato comparabile si riduce a una crescita dell'1,3%.
I prezzi medi di vendita delle assicurazioni statunitensi, in aumento del 9% al netto delle unità catastrofali e superiori a tutti i benchmark del settore, hanno dimostrato il potere di determinazione dei prezzi del mercato delle aste anche in presenza di una contrazione dei volumi delle unità, con un profitto lordo in calo del 6,2% a 492,8 milioni di dollari, ma un margine lordo ex-CAT in crescita di 178 punti base al 45%.
L'amministratore delegato Jeff Liaw ha dichiarato, durante la telefonata sugli utili del secondo trimestre del 2026, che "i nostri clienti venditori hanno votato anche con le loro tasche, affidandoci più unità di vendita pura di quanto abbiano mai fatto prima, sapendo che la nostra asta raggiungerà un valore di mercato pieno ed equo", convalidando direttamente la superiorità dei prezzi della piattaforma come argomento competitivo fondamentale contro i rivali più economici.
La posizione di liquidità di Copart, pari a 6,4 miliardi di dollari, l'assenza di debito, la crescita del free cash flow del 58% da un anno all'altro e gli oltre 500 milioni di dollari di riacquisti di azioni nell'anno fiscale fino a febbraio le conferiscono una capacità di reinvestimento duratura, mentre l'aumento della frequenza delle perdite totali, ora al 24,2% rispetto al 15,6% del 2015, espande strutturalmente il bacino di veicoli da trattare nei prossimi 3-5 anni.
L'opinione di Wall Street sul titolo Copart
La mancanza di volumi nel secondo trimestre, dovuta all'effetto base dell'uragano e alle tendenze di sottoassicurazione dei consumatori che Liaw ha descritto come cicliche, spiega il calo dei ricavi ma non la storia strutturale del flusso di cassa libero che sta accelerando sotto di esso.
TIKR stima un recupero dei ricavi a 4,82 miliardi di dollari nel FY2027 dopo un calo dello 0,9% nel FY2026, sostenuto da ASP assicurativi record negli Stati Uniti, in crescita del 9% ex-CAT, e da una continua crescita delle unità internazionali non assicurative del 9,1% nel secondo trimestre, entrambi già presenti nella relazione sugli utili.
Nove analisti coprono attualmente Copart con 3 buy, 3 outperform, 5 hold e 1 underperform; il loro target medio di $42,67 implica un rialzo del 27,8% da $33,39, sulla base delle aspettative che il vento contrario ai volumi si riveli temporaneo con la ripresa del reinvestimento della crescita dei vettori assicurativi.
Lo spread tra l'obiettivo minimo di 32 dollari e quello massimo di 55 dollari è il più ampio da oltre un anno, con la tesi ribassista ancorata al volume delle unità assicurative che rimane strutturalmente compromesso e la tesi rialzista ancorata alla frequenza dei sinistri totali che continua la sua ascesa decennale dal 15,6% del 2015 al 24,2% attuale.
Cosa dice il modello di valutazione?
L'obiettivo medio di 45,68 dollari del TIKR implica un rendimento totale del 36,8% entro il 31 luglio 2030 con un IRR del 7,5%, basato su un modesto CAGR dei ricavi del 5,8% e su margini di reddito netto che si mantengono al 31,5%, ipotesi che la base di liquidità di 6,4 miliardi di dollari di Copart e la struttura a debito zero rendono credibili anche in presenza di una continua pressione sui volumi a breve termine.
Il mercato prevede un calo secolare dei volumi; l'espansione del margine FCF dal 26,5% nell'esercizio 2025 al 31,9% stimato per l'esercizio 2027 contraddice direttamente questa lettura.
Gli oltre 500 milioni di dollari di riacquisti effettuati da Copart nel corso dell'anno fiscale a prezzi superiori ai livelli attuali e l'obiettivo medio di 45,68 dollari di TIKR rendono l'idea che il management e il modello sono d'accordo: 33 dollari è un prezzo sbagliato.
La rivelazione del 19 febbraio da parte dell'amministratore delegato Jeff Liaw di un impegno personale con piattaforme di codifica AI e di circa 1.000 ingegneri a tempo pieno conferma che si tratta di un mercato guidato dalla tecnologia, non di un'operazione di trasporto di merci, cosa che l'attuale P/E a 22x non riflette.
Se la crescita delle polizze dei vettori assicurativi non riprende e i volumi delle unità assicurative statunitensi rimangono in calo a due cifre oltre l'anno fiscale 2026, l'ipotesi di recupero dei ricavi del 4,7% del modello TIKR per l'anno fiscale 2027 viene meno e l'obiettivo di 45,68 dollari non è raggiungibile.
I risultati del terzo trimestre dell'anno fiscale 2026, attesi intorno a maggio 2026, confermeranno se le tendenze dei volumi delle unità ex-CAT si stanno stabilizzando; la crescita delle unità assicurative statunitensi ex-acquisti diretti è il numero più importante.
Conviene investire in Copart, Inc.
L'unico modo per saperlo davvero è guardare i numeri in prima persona. TIKR vi dà accesso gratuito agli stessi dati finanziari di qualità istituzionale che gli analisti professionisti utilizzano per rispondere esattamente a questa domanda.
Se cercate il titolo CPRT, vedrete anni di bilanci storici, le previsioni degli analisti di Wall Street su ricavi e utili nei prossimi trimestri, l'andamento dei multipli di valutazione nel tempo e la tendenza al rialzo o al ribasso degli obiettivi di prezzo.
È possibile creare una watchlist gratuita per seguire Copart, Inc. insieme a tutti gli altri titoli sul proprio radar. Non è necessaria la carta di credito. Solo i dati di cui avete bisogno per decidere da soli.
Accedi agli strumenti professionali per analizzare le azioni CPRT su TIKR gratuitamente →
