Punti Chiave
- Genuine Parts ha tagliato le sue previsioni di utili per il 2026 il 20 ottobre, mentre Ford ha alzato il limite inferiore delle sue prospettive il 28 ottobre e ha mantenuto il dividendo trimestrale a 15 centesimi.
- Ford offre un rendimento del 4,8% e Genuine Parts del 3,5%, ma il dividendo regolare di Ford non è cresciuto dalla metà del 2022, mentre Genuine Parts ha aumentato la sua distribuzione del 5,4% annuo dal 2020 al 2025.
- Il dividendo di Ford ha utilizzato il 35% del suo free cash flow nell'ultimo anno, contro il 76% di Genuine Parts, che ha distribuito più del suo free cash flow nel 2025.
- Genuine Parts prevede di scindersi in due società quotate all'inizio del 2027, e i suoi Investor Days dell'8-9 dicembre sono il prossimo evento da monitorare.
Genuine Parts (GPC) ha fatto crescere le vendite del terzo trimestre del 4,2% il 20 ottobre, per poi abbassare le prospettive di utili per il 2026.
Otto giorni dopo, Ford (F) ha fatto il contrario. Ha alzato il limite inferiore delle sue previsioni di EBIT rettificato per l'intero anno e ha dichiarato un altro dividendo trimestrale di 15 centesimi.
Quindi, quale è l'azione a dividendo migliore oggi?
| Metrica | Ford (F) | Genuine Parts (GPC) |
|---|---|---|
| Rendimento da dividendo forward | 4,8% | 3,5% |
| Dividendo annuale | $0,60 | $4,25 |
| Crescita del dividendo, anno fiscale 2020-2025 | Piatto dall'anno fiscale 2023 | 5,4% annuo |
| Cash dividend payout ratio (TTM) | 35% | 76% |
| Net debt / EBITDA (LTM) | 16x | 2,3x |
| Interest coverage (LTM) | 1,2x | 8,2x |
| Forward P/E | 7,1x | 16x |
Fonte: TIKR e StockAnalysis, 5 novembre 2026. Il cash dividend payout ratio è il rapporto tra i dividendi pagati e il free cash flow, nei dodici mesi fino al 30 settembre 2026.
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Il dividendo di Ford è piatto, ma ben coperto
Ford ha pagato 15 centesimi per azione ogni trimestre dalla metà del 2022. I suoi dividendi supplementari, $0,18 per azione a febbraio 2024 e $0,15 a febbraio 2025, non sono conteggiati nel rendimento del 4,8%.
Quel dividendo è ben coperto. Il cash dividend payout ratio di Ford è stato del 36% nell'anno fiscale 2023 e 2024, per poi scendere al 19% nell'anno fiscale 2025, poiché il free cash flow è salito da $6,74 miliardi a $12,5 miliardi:
Il free cash flow rettificato del terzo trimestre è salito a $4,7 miliardi da $4,3 miliardi un anno prima, anche se i ricavi sono scesi del 2% a $49,5 miliardi. Ford prevede un free cash flow rettificato da $6 a $7 miliardi per il 2026, più del doppio dei $2,39 miliardi pagati in dividendi nell'anno fiscale 2025.
La crescita è il punto debole. Ford ha dichiarato nella conference call del terzo trimestre di aspettarsi utili per il 2027 all'incirca in linea con quelli del 2026, e la sua unità Model e dovrebbe perdere circa $4 miliardi quest'anno.
Gli aumenti di Genuine Parts hanno superato la sua cassa
Mentre il dividendo di Ford è rimasto fermo, quello di Genuine Parts continua a salire. Il suo dividendo per azione è cresciuto del 5,4% annuo dall'anno fiscale 2020 al 2025, passando da $3,16 a $4,12.
La cassa non ha tenuto il passo. Il free cash flow è sceso da $1,87 miliardi nell'anno fiscale 2020 a $421 milioni nell'anno fiscale 2025, mentre i dividendi pagati sono aumentati ogni anno fino a $564 milioni:
Ciò ha portato il suo cash dividend payout ratio a un insostenibile 134% nell'anno fiscale 2025, rispetto al 44% dell'anno fiscale 2022. È tornato a un teso 76% nei dodici mesi fino al 30 settembre 2026. Genuine Parts prevede un free cash flow da $550 a $700 milioni per il 2026, ma l'estremo inferiore di questo intervallo non coprirebbe i $578 milioni pagati in dividendi nell'ultimo anno.
Le sue due attività stanno andando in direzioni diverse. Motion, il braccio industriale, ha fatto crescere le vendite del terzo trimestre del 6,1%, mentre le vendite al dettaglio comparabili in Nord America Automotive sono scese di circa il 3%. Il 20 ottobre, la società ha tagliato le sue previsioni di EPS rettificato per l'intero anno a $7,50-$7,75, da un intervallo che arrivava fino a $8,00, citando costi aggiuntivi da $30 a $40 milioni per il secondo semestre legati al conflitto con l'Iran.
Genuine Parts prevede inoltre di scindersi in due società quotate, Global Automotive (NAPA) e Global Industrial (Motion), nel primo trimestre del 2027. Non ha detto quanto pagherà ciascuna società.
Quindi, quale dividendo vince?
Ford è l'azione a dividendo migliore oggi: paga il dividendo più alto, e il suo free cash flow lo copre con ampio margine.
$10.000 in Ford pagano $480 all'anno oggi, un rendimento del 4,8% sul tuo denaro, contro i $350 di Genuine Parts. Al tasso di crescita del 5,4% di Genuine Parts dal 2020 al 2025, il suo dividendo supererebbe quello di Ford in circa sei anni, intorno al 2032. Con l'aumento del 3,0% dell'anno fiscale 2025, ci vorrebbero circa 11 anni, e al decimo anno Ford pagherebbe ancora circa $480 contro i $457 di Genuine Parts.
Paghi anche meno per il reddito di Ford. Si scambia a 7,1x gli utili forward, sotto la sua media quinquennale di 7,8x, contro 16x per Genuine Parts:
Ciò non significa che il dividendo di Genuine Parts sia in pericolo. Ha aumentato la sua distribuzione anno dopo anno, Motion sta crescendo e il management si aspetta che il free cash flow si riprenda dal minimo dell'anno fiscale 2025. Il dividendo di Ford potrebbe anche non crescere mai. È solo che, in questo momento, il dividendo di Ford è più alto e meglio coperto, e gli aumenti di Genuine Parts richiedono cassa che non è stata in grado di produrre.
Naturalmente, questo quadro potrebbe cambiare dopo gli Investor Days di Genuine Parts l'8 e 9 dicembre a New York, dove il management prevede di illustrare il potenziale di utili di ciascuna società che sta creando.
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