Punti Chiave
- Astera Labs è scesa del 4% oggi dopo la vittoria dei Democratici alle elezioni di medio termine, nonostante abbia fornito previsioni per il quarto trimestre superiori del 13% al consenso.
- Il calo rappresenta uno sconto politico su utili in miglioramento.
- Il P/E forward di Astera ha toccato un minimo annuale prima del report, anche se le stime salivano.
- Il report di CoreWeave del 10 novembre e quello di Nvidia del 17 novembre mostreranno se i costruttori di data center stanno frenando gli investimenti.
Astera Labs (ALAB) ha pubblicato ricavi record dopo la chiusura di martedì e ha fornito previsioni ben al di sopra di quelle di Wall Street. Nonostante ciò, l'azione è in calo del 4%.
Le azioni del settore dei data center per l'IA hanno ceduto dopo che i Democratici hanno ottenuto il controllo del Congresso durante la notte, a causa dei timori di regole più severe. La neocloud CoreWeave (CRWV) è in calo del 7%, mentre Nvidia (NVDA) è in rialzo del [X%].
Lo stratega degli investimenti di Quilter, Kit Rees, ha riassunto la preoccupazione: "L'IA è stata un motore enorme per l'economia statunitense, quindi qualsiasi freno al suo sviluppo futuro potrebbe minacciare di rallentare la crescita."
I numeri di Astera sono appena migliorati
I ricavi del terzo trimestre sono aumentati del 154% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 584,9 milioni di dollari, superando i 550,8 milioni di dollari attesi dagli analisti.
L'azienda ha fornito una previsione di ricavi per il quarto trimestre compresa tra 730 e 750 milioni di dollari, con un punto medio superiore del 13% al consenso di 656 milioni di dollari. Gli analisti avevano previsto solo una crescita di circa il 5% trimestrale dopo quel periodo, quindi il punto medio supera già quanto si aspettavano per la metà del 2027.
Le stime degli utili stavano salendo rapidamente anche prima del report:
Se Astera raggiunge il punto medio, l'EPS rettificato del 2026 si attesta a circa 4,37 dollari, superando i 4,03 dollari del grafico. Queste stime dovrebbero salire.
Il livello più basso dell'ultimo anno
Lunedì, prima del report, Astera veniva scambiata a 41x gli utili forward, il punto più basso dell'ultimo anno e ben al di sotto della sua media di 72x:
Al prezzo di oggi, è circa 38x.
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CoreWeave lo sentirebbe per prima
CoreWeave aveva 1,5 gigawatt di potenza attiva e circa 3,7 gigawatt contrattualizzati alla fine di giugno. Il nuovo design del rack Orion di Astera è rivolto principalmente ai clienti neocloud e aziendali. Il report di CoreWeave del 10 novembre mostrerà se i costruttori stanno spendendo meno.
Gli investitori mantengono Nvidia a 17x gli utili forward mentre vendono Astera a più del doppio di quel multiplo. Astera sta sviluppando componenti NVLink Fusion con Nvidia, quindi una prospettiva forte per i data center da parte di Nvidia il 17 novembre aiuterebbe anche Astera.
Uno sconto per una legge che nessuno ha scritto
Reuters ha riportato che gli analisti dubitano che qualsiasi legislazione possa rallentare in modo significativo la costruzione di data center.
A mio avviso, le stime di Astera dovrebbero salire mentre il suo multiplo si riduce. A circa 38x, questo sembra un'opportunità.
Naturalmente, i primi tre clienti finali di Astera rappresentavano circa l'86% dei suoi ricavi del 2025. Se Washington rallenta anche solo uno di loro, Astera lo sentirà rapidamente.
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