La croissance à deux chiffres de Microsoft pourrait en faire un grand gagnant en 2025

Principaux enseignements :

1. Le modèle d'évaluation en 2 minutes évalue l'action Microsoft à 611 $/action dans 2,5 ans, ce qui implique une hausse de près de 50 % aujourd'hui.
2. Microsoft a enregistré un rendement annuel moyen de 26 % au cours de la dernière décennie. Il n'est donc pas difficile d'imaginer que l'action pourrait enregistrer un rendement annuel de 16 % au cours des 2,5 prochaines années.
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Microsoft a enregistré un rendement annuel moyen impressionnant de 26 % au cours de la dernière décennie, grâce à sa transition réussie vers l'informatique dématérialisée, à la domination de sa plateforme Azure et à la croissance régulière de ses segments Office 365 et LinkedIn.

Cela dit, Microsoft est confronté à des défis permanents pour maintenir sa dynamique de croissance dans l'informatique dématérialisée, alors que la concurrence d'Amazon Web Services et de Google Cloud s'intensifie, tout en faisant face à des pressions macroéconomiques qui pourraient freiner les dépenses des entreprises.

Malgré ces vents contraires, Microsoft reste un leader mondial de la technologie et de l'innovation, avec d'importantes opportunités de croissance dans les domaines de l'IA, de l'informatique dématérialisée et des solutions d'entreprise.

Aux niveaux actuels, l'action semble légèrement sous-évaluée, offrant un potentiel de rendement à long terme attrayant pour les investisseurs patients.

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Qu'est-ce que le modèle d'évaluation en 2 minutes ?

Trois facteurs fondamentaux déterminent la valeur à long terme d'une action :

1. Croissance du chiffre d'affaires : La taille de l'entreprise.
2. Marges : Le montant des bénéfices réalisés par l'entreprise.
3. Multiple : Le montant que les investisseurs sont prêts à payer pour les bénéfices d'une entreprise.

Notre modèle d'évaluation en 2 minutes modèle d'évaluation en 2 minutes utilise une formule simple pour évaluer les actions :

Bénéfice par action normalisé attendu * Ratio cours/bénéfice prévisionnel = Prix de l'action attendu

Lacroissance du chiffre d'affaires et les marges déterminent le BPA normalisé à long terme d'une entreprise, et les investisseurs peuvent utiliser le ratio C/B moyen à long terme d'une action pour se faire une idée de la manière dont le marché évalue une entreprise.

Microsoft est-elle sous-évaluée ?

Prévisions

Dans l'onglet Estimations des analystes de Microsoft présenté ci-dessous, vous pouvez voir que les analystes s'attendent à ce que le chiffre d'affaires de l'entreprise augmente à un taux de croissance annuel composé de 14 % au cours des trois prochaines années environ, tandis que le bénéfice par action normalisé, ou BPA, devrait croître de près de 16 % par an :

Voir les estimations complètes des analystes de Microsoft >>>

À titre de comparaison, au cours des cinq dernières années, le chiffre d'affaires de Microsoft a augmenté d'environ 14 % par an, tandis que les bénéfices ont progressé de 20 % par an. Cela signifie que l'entreprise devrait croître à peu près au même rythme que par le passé.

Multiple de valorisation

L'action Microsoft se négocie actuellement à environ 417 dollars, ce qui signifie qu'elle se négocie à environ 11 fois le chiffre d'affaires prévu pour l'année prochaine et à près de 32 fois les bénéfices prévus pour l'année prochaine.

Il s'agit d'une évaluation plutôt raisonnable, compte tenu de la croissance attendue de 15 % du BPA de Microsoft et de sa qualité de société de premier ordre.

Au cours des cinq dernières années, Microsoft a atteint en moyenne un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 31 fois, et nous utiliserons donc un ratio cours/bénéfice de 30 fois pour notre évaluation.

Juste valeur

Dans 3,5 ans, les analystes estiment que Microsoft pourrait atteindre un BPA normalisé d'environ 20,10 $. Avec un ratio cours/bénéfice normalisé de 30 fois, l'action Microsoft sera valorisée dans 2 ans et demi à 603 dollars. Si l'on ajoute 8 dollars par action pour les dividendes que Microsoft devrait verser, on obtient une juste valeur finale de 611 dollars par action.

(Le multiple C/B NTM utilise les bénéfices attendus pour les douze prochains mois, de sorte qu'une évaluation à 2,5 ans utilise des prévisions de BPA à 3,5 ans. Nous utilisons des prévisions à 3,5 ans parce que l'exercice fiscal de Microsoft se termine en juin, soit à la moitié de l'année).

L'action se négociant à environ 417 $ aujourd'hui, cela signifie que $MSFT pourrait augmenter d'environ 16,5 % par an au cours des 2,5 prochaines années, soit 47 % au total :

On s'attend à ce que les bénéfices de Microsoft augmentent de 15 % par an. Tant que l'action conserve le même ratio cours/bénéfice qu'au cours des cinq dernières années (ce qui semble raisonnable), il est logique qu'elle enregistre des rendements de l'ordre de 10 % en raison de la croissance des bénéfices.

Les analystes ne sont pas aussi optimistes à l'égard de Microsoft, mais ils pensent toujours que l'action a un potentiel de hausse aujourd'hui.

Objectif de cours des analystes

L'objectif de cours consensuel des analystes pour Microsoft est aujourd'hui d'environ 508 dollars par action, ce qui signifie que les analystes pensent que l'action a un peu plus de 20 % de potentiel de hausse.

La ligne bleue ci-dessous montre la hausse estimée par les analystes pour l'action $MSFT au cours des 5 dernières années.

Lorsque la ligne bleue était haute, les analystes pensaient que l'action Microsoft était sous-évaluée. Lorsque la ligne bleue était basse, les analystes pensaient que l'action Microsoft était surévaluée.

La ligne noire suit le cours de l'action Microsoft, qui a augmenté de plus de 100 % au cours des cinq dernières années.

Vous pouvez constater que les analystes pensaient que Microsoft était sous-évalué vers la fin de l'année 2022 et qu'ils pensent que l'action a une bonne marge de progression aujourd'hui :

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TIKR à emporter

Selon le modèle d'évaluation en 2 minutes, l'action Microsoft semble sous-évaluée et pourrait générer un rendement annuel de plus de 15 % au cours des deux prochaines années.

Bien entendu, il ne s'agit que d'un exercice d'évaluation. Personne ne sait où va une action à court terme, et peu de gens peuvent prédire où va une action à long terme.

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