Points clés pour l'action Marathon Petroleum en juillet 2026
- Dix-huit analystes suivent l'action Marathon Petroleum, répartis en 6 recommandations d'achat, 3 de surperformance, 7 de maintien, 1 de sous-performance et 1 de vente, avec un objectif moyen de 276 $, soit seulement 3 % en dessous du cours de 284 $.
- Le modèle de scénario médian de TIKR valorise l'action Marathon Petroleum à 213 $ d'ici décembre 2030, une perte totale de 25 %, soit -6 % annualisés sur 4,5 ans.
- Le 10 juillet, la reprise des combats entre les États-Unis et l'Iran a fait grimper l'essence à 3,88 $ le gallon, resserrant les marges de raffinage à l'origine de la progression de l'action Marathon Petroleum vers 284 $.
L'action Marathon Petroleum approche son plus haut alors que le conflit avec l'Iran ravive les marges de raffinage
Marathon Petroleum (MPC) a clôturé à 284 $ le 10 juillet 2026, soit seulement 3 $ en dessous de son plus haut sur 52 semaines à 287 $, alors que la reprise des combats entre les États-Unis et l'Iran réduisait l'offre mondiale de carburants. Le raffineur basé à Findlay, dans l'Ohio, transforme le pétrole brut en essence, diesel et carburéacteur sur la côte du Golfe, dans le centre et sur la côte ouest des États-Unis, vendant sur les marchés intérieurs et à l'exportation.
Cette résilience remonte au premier trimestre, lorsque Marathon Petroleum a publié un bénéfice ajusté de 1,65 $ par action contre une estimation moyenne des analystes de 0,75 $, soit plus du double de ce qui était modélisé. La PDG Maryann Mannen a attribué cette performance supérieure aux attentes à l'approvisionnement en brut de la société lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T1 : « Nous sommes largement isolés des perturbations de l'approvisionnement mondial en brut, étant donné que notre approvisionnement provient principalement des États-Unis et du Canada. »
Ce positionnement a permis à Marathon Petroleum de réaliser une marge de raffinage et de commercialisation de 17,74 $ le baril au trimestre, contre 13,38 $ un an plus tôt, tandis que l'EBIT atteignait 1,40 milliard de dollars, en hausse de 104 % en glissement annuel, même si le taux d'utilisation du brut est resté à 89 %.
L'avantage de marge s'est à nouveau élargi en juillet. Les attaques contre les pétroliers transitant par le détroit d'Ormuz ont ravivé le conflit américano-iranien, et le prix moyen de l'essence aux États-Unis a augmenté de 6 % sur la semaine pour atteindre 3,88 $ le gallon le 10 juillet, la plus forte hausse hebdomadaire depuis la mi-mai.
La propre raffinerie de Marathon Petroleum à Détroit, d'une capacité de 146 000 barils par jour, a subi une panne de courant le 5 juillet et n'a repris ses activités que le lundi suivant, s'ajoutant aux arrêts qui ont laissé les stocks d'essence américains près de 10 millions de barils en dessous de la moyenne quinquennale.
Avec un brut approvisionné principalement aux États-Unis et au Canada plutôt qu'au Moyen-Orient, l'action Marathon Petroleum a bénéficié directement du resserrement des marchés des carburants, et les analystes modélisent désormais un EBIT plus que triplant à 5,34 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026 avant que cette croissance ne s'estompe vers un déclin d'ici mi-2027.
Les analystes de Wall Street recommandent l'achat de l'action Marathon Petroleum avec une fourchette d'objectifs serrée
Wall Street attribue un consensus d'achat à l'action Marathon Petroleum, avec 6 recommandations d'achat, 3 de surperformance, 7 de maintien, 1 de sous-performance et 1 de vente parmi les 18 analystes qui la suivent. L'objectif moyen de 276 $ se situe seulement 3 % en dessous du cours de clôture de 284 $, et l'objectif médian de 270 $ montre à quel point les estimations de Wall Street sont regroupées autour du prix actuel.
Les objectifs vont d'un haut de 344 $ à un bas de 186 $, une fourchette plus étroite que celle observée il y a un an, car la plupart des analystes supposent désormais que les marges de raffinage actuelles se maintiennent jusqu'en 2026.
Wall Street s'attend à ce que l'EBIT de Marathon Petroleum s'inverse d'ici mi-2027
Marathon Petroleum a publié un EBIT de 1,40 milliard de dollars au trimestre clos le 31 mars 2026, en hausse de 104 % en glissement annuel mais restant le chiffre le plus faible des quatre derniers trimestres. Les analystes s'attendent à ce que ce chiffre bondisse à 5,34 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, une augmentation de 143 %, avant que la croissance ne ralentisse à 64 % au troisième trimestre et à 19 % d'ici la fin de l'année.
Le ralentissement se poursuit en 2027. L'EBIT devrait croître de 86 % au premier trimestre avant de basculer vers un déclin de 32 % d'ici le deuxième trimestre 2027, la première baisse en glissement annuel dans les prévisions.
Le deuxième trimestre 2027 est le test : si l'EBIT se contracte effectivement de 32 % comme modélisé, la manne liée au raffinage à l'origine du cours actuel de l'action Marathon Petroleum aura épuisé son effet.
L'objectif de 213 $ de TIKR pour l'action Marathon Petroleum ne tient que si les marges de raffinage se normalisent
Le modèle de scénario médian de TIKR valorise l'action Marathon Petroleum à 213 $ d'ici décembre 2030, une perte totale de 25 % par rapport au prix actuel de 284 $, soit -6 % annualisés sur les 4,5 prochaines années.
Ce rendement de -25 % se situe bien en dessous du rendement implicite de -3 % de Wall Street selon l'objectif moyen, montrant à quel point le modèle à plus long terme de TIKR anticipe davantage de baisse une fois que la manne actuelle liée aux marges de raffinage se sera dissipée.
L'objectif est atteignable car le même ralentissement de l'EBIT signalé dans les données trimestrielles, passant d'une croissance de 143 % au deuxième trimestre 2026 à un déclin de 32 % d'ici mi-2027, décrit une manne de marge de raffinage directement liée au conflit avec l'Iran et à ses attaques contre les pétroliers.
Une fois que les transits par le détroit d'Ormuz se normaliseront et que l'approvisionnement du Moyen-Orient reviendra, le resserrement des stocks d'essence américains et les marges de raffinage élevées qui poussent l'action Marathon Petroleum vers son plus haut sur 52 semaines devraient également s'atténuer.
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