Statistiques clés pour l'action DNOW
- Variation du cours de l'action DNOW sur le dernier mois : 27%
- Cours de l'action $DNOW au 10 août : $17
- Plus haut sur 52 semaines : $17
- Objectif de cours pour l'action $DNOW : $18
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Que s'est-il passé ?
L'action DNOW (DNOW) progresse après que la société a rapporté une croissance massive de son chiffre d'affaires au T2 et relevé ses prévisions pour l'année complète.
Le chiffre d'affaires a bondi de 108,1 % en glissement annuel pour atteindre 1,31 milliard de dollars, dépassant les 1,27 milliard de dollars attendus par les analystes. Le bénéfice ajusté de 0,12 $ par action a surpassé l'estimation consensuelle de 0,09 $ de 33 %, même si ce chiffre était en baisse de 55,6 % par rapport à l'année précédente.
La croissance est venue des deux côtés de l'activité.
- Le chiffre d'affaires aux États-Unis a atteint 1,11 milliard de dollars, en hausse de 110 % en glissement annuel et représentant 85 % des ventes totales.
- Le chiffre d'affaires international a encore plus fortement augmenté, de 190,4 % pour atteindre 151 millions de dollars.
- Une grande partie de cette croissance reflète la fusion en cours de DNOW avec MRC Global, qui redéfinit l'échelle et la portée de la société.
- Le chiffre d'affaires du segment "midstream" aux États-Unis a franchi pour la première fois la barre du milliard de dollars sur une base annualisée, tandis que les revenus des services publics de gaz et du segment "upstream" ont enregistré leur plus forte croissance séquentielle depuis 2022.
- Le segment "upstream" est resté le plus grand marché final de la société avec 508 millions de dollars, suivi des services publics de gaz avec 310 millions de dollars et du "midstream" avec 272 millions de dollars.
- La société a également généré un record de 133 millions de dollars de trésorerie provenant des activités opérationnelles pour le trimestre, aidant DNOW à réduire sa dette et à poursuivre ses rachats d'actions.
Le ratio d'endettement net s'est amélioré pour atteindre 1,7 fois l'EBITDA, et la société a terminé le trimestre avec 472 millions de dollars de liquidités totales.
Sur la base de cette dynamique, DNOW a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'année 2026 à une fourchette de 5 à 5,1 milliards de dollars et a augmenté sa prévision de trésorerie provenant des opérations à une fourchette de 125 à 200 millions de dollars.
La marge d'EBITDA ajusté devrait désormais approcher 4,5 % pour l'année.
Ce que le marché nous dit sur l'action DNOW
L'ampleur de la croissance du chiffre d'affaires de DNOW explique pourquoi l'action réagit si fortement.
Dépasser le consensus sur le chiffre d'affaires de plus de 3 % tout en affichant une croissance à trois chiffres en glissement annuel est une combinaison rare, et cela indique que l'intégration de la société avec MRC Global commence à porter ses fruits de manière visible.
Il y a certains coûts derrière cette croissance. La marge brute s'est contractée à 18,6 % par rapport à l'année précédente, et la société a enregistré une perte nette comptable (GAAP) de 21 millions de dollars, due en partie à une augmentation de 19 millions de dollars des réserves LIFO et à 6 millions de dollars de frais liés à la transaction de fusion.
Il s'agit en grande partie de facteurs défavorables ponctuels ou comptables plutôt que de signes d'un affaiblissement de l'activité principale.
Ce qui semble le plus important pour les investisseurs, c'est la trajectoire.
Les synergies de coûts issues de l'intégration de MRC Global sont désormais sur la voie d'atteindre un rythme annualisé de 30 millions de dollars d'ici la fin de l'année, bien au-dessus de l'objectif initial de 17 millions de dollars pour 2026.
Avec une trésorerie opérationnelle trimestrielle record, un profil d'endettement qui s'améliore et une direction qui relève simultanément ses prévisions en matière de chiffre d'affaires, de marges et de génération de trésorerie, le marché semble récompenser l'action DNOW pour avoir démontré que son intégration post-fusion est en avance sur le calendrier plutôt qu'en retard.
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