Principaux enseignements :
- Le modèle d'évaluation en 2 minutes évalue l'action Disney à 138 $/action dans un peu moins de 2 ans.
- Cela signifie que l'action a un potentiel de hausse de plus de 20 % par rapport à son cours actuel.
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L'action de Disney a chuté de plus de 20 % au cours des trois dernières années en raison des difficultés rencontrées dans ses activités de streaming et de télévision linéaire, ainsi que des inquiétudes concernant l'orientation stratégique de l'entreprise :
Néanmoins, Morningstar considère toujours Disney comme une société à forte volatilité en raison de la solidité de ses franchises de contenu. Disney n'a pas encore trouvé la bonne stratégie de monétisation pour ses activités de streaming Hulu, Disney+ et ESPN+. Cependant, Disney restera un leader dans le domaine du divertissement grâce à son portefeuille de marques fortes.
En outre, nombreux sont ceux qui pensent que le retour du PDG Bob Iger peut aider à recentrer l'entreprise sur ses points forts, notamment en maximisant la valeur de ses franchises de contenu et en stabilisant ses réseaux de médias.
Aujourd'hui, il semble que Disney soit légèrement sous-évalué.
Qu'est-ce que le modèle d'évaluation en 2 minutes ?
Trois facteurs fondamentaux déterminent la valeur à long terme d'une action :
- Croissance du chiffre d'affaires : La croissance du chiffre d'affaires : la taille de l'entreprise.
- Marges : Le montant des bénéfices réalisés par l'entreprise.
- Multiple : Le montant que les investisseurs sont prêts à payer pour les bénéfices d'une entreprise.
Le modèle d'évaluation en 2 minutes utilise une formule simple pour évaluer les actions :
Bénéfice par action normalisé attendu * Ratio cours/bénéfice prévisionnel = Prix de l'action attendu
Lacroissance du chiffre d'affaires et les marges déterminent le bénéfice par action normalisé à long terme d'une entreprise, ou BPA, et les investisseurs peuvent utiliser le ratio C/B moyen à long terme d'une action pour se faire une idée de la manière dont le marché évalue une entreprise.
Pourquoi Disney semble sous-évalué
Prévisions
Dans l'onglet Estimations des analystes de Disney présenté ci-dessous, vous pouvez voir que les analystes s'attendent à ce que les revenus de l'entreprise augmentent à un taux de croissance annuel composé de près de 5 % au cours des 2,75 prochaines années, avec un bénéfice par action normalisé, ou BPA, qui devrait croître d'environ 11 % par an :
Voir les estimations complètes des analystes de Disney >>>
Pour le contexte, il s'agit d'une croissance considérable par rapport aux 5 dernières années, où les revenus de Disney ont augmenté de 5,6 % par an, tandis que le BPA a diminué de 3 % par an.
Multiple de valorisation
L'action Disney se négocie actuellement à environ 112 dollars par action, ce qui signifie que l'action se négocie à environ 2,5 fois les revenus prévus pour l'année prochaine et à un peu plus de 20 fois les bénéfices prévus pour l'année prochaine.
Au cours des cinq dernières années, Disney a enregistré un ratio C/B prévisionnel moyen de 22 fois, mais par prudence, nous utiliserons un ratio C/B de 20 fois pour notre évaluation.
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Disney semble toujours sous-évalué.
Juste valeur
Dans 2,75 ans, Disney devrait atteindre un BPA normalisé d'environ 6,80 $. À un ratio C/B normalisé de 20x, l'action Disney est évaluée à 136 $. Nous pouvons ajouter 2 dollars par action pour les dividendes que Disney devrait verser, ce qui porte la juste valeur finale à 138 dollars par action.
(Le multiple C/B NTM utilise les bénéfices attendus pour les douze prochains mois, de sorte qu'une évaluation sur 1,75 an utilise des prévisions de BPA sur 2,75 ans. Nous utilisons une évaluation sur 1,75 an parce que l'exercice fiscal de Disney se termine en septembre, soit aux trois quarts de l'année).
L'action se négociant aujourd'hui à environ 112 $, cela signifie qu'elle pourrait augmenter de 12,7 % par an au cours des 1,75 prochaines années, soit 23 % au total, pour atteindre sa juste valeur :
Le marché a enregistré un rendement annuel moyen d'environ 10 % sur le long terme, de sorte qu'un rendement annuel de 12,7 % dépasserait la moyenne à long terme du marché. L'action Disney pourrait être intéressante pour les investisseurs désireux d'investir dans une entreprise possédant certaines des marques les plus emblématiques et les plus durables au monde.
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Objectif de prix des analystes
L'objectif de cours des analystes pour Disney est aujourd'hui d'environ 123 $ par action, ce qui signifie que les analystes pensent que l'action a un potentiel de hausse d'environ 10 % par rapport à son cours actuel.
Dans le graphique ci-dessous, vous pouvez voir que les analystes ont été assez précis dans la fixation de l'objectif de prix de Disney.
Pour référence, les analystes pensaient que le titre était le plus sous-évalué lorsque la ligne bleue était haute, tandis qu'ils pensaient que le titre était surévalué lorsque la ligne bleue était basse.
L'action n'a plus autant de potentiel qu'avant, mais les analystes pensent toujours que Disney est légèrement sous-évalué.
Les objectifs de cours des analystes peuvent être entachés de nombreux biais et ne sont pas toujours exacts.
Néanmoins, l'examen des objectifs de cours consensuels des analystes peut être un excellent moyen d'obtenir un "deuxième avis" sur l'évaluation de votre propre action.
TIKR à retenir
D'après le modèle d'évaluation en 2 minutes, il semble que l'action Disney soit légèrement sous-évaluée aujourd'hui et qu'elle pourrait augmenter de plus de 20 % en l'espace d'un an et trois quarts.
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