Action Amazon : une croissance des bénéfices de 20 % devrait alimenter les rendements à long terme

Principaux enseignements :

1. Le modèle de valorisation en 2 minutes évalue l'action Amazon à 272 $/action dans 2 ans, ce qui implique une hausse de 25 % aujourd'hui.
2. Amazon a enregistré un rendement annuel moyen de 28 % au cours de la dernière décennie, il n'est donc pas difficile d'imaginer que l'action pourrait enregistrer un rendement annuel de 12 % au cours des deux prochaines années.
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Amazon (AMZN) a enregistré un rendement annuel moyen impressionnant de 28 % au cours de la dernière décennie, grâce à sa position dominante sur le marché du commerce électronique et à la croissance rapide d'Amazon Web Services (AWS).

Amazon semble aujourd'hui légèrement sous-évaluée, les analystes tablant sur une croissance annuelle des bénéfices de 20 %.

Cela dit, l'entreprise a du mal à maintenir sa croissance dans le domaine du cloud, car la concurrence de Microsoft Azure et de Google Cloud s'intensifie, sans compter les pressions macroéconomiques qui pourraient affecter les dépenses de consommation.

Malgré ces obstacles, Amazon reste un leader mondial de l'innovation, avec de grandes opportunités dans l'informatique dématérialisée, la logistique et l'IA.

À sa valorisation actuelle, l'action pourrait constituer une excellente opportunité à long terme pour les investisseurs à la recherche de qualité et de croissance.

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Qu'est-ce que le modèle d'évaluation en 2 minutes ?

Trois facteurs fondamentaux déterminent la valeur à long terme d'une action :

1. Croissance du chiffre d'affaires : La taille de l'entreprise.
2. Marges : Le montant des bénéfices réalisés par l'entreprise.
3. Multiple : Le montant que les investisseurs sont prêts à payer pour les bénéfices d'une entreprise.

Notre modèle d'évaluation en 2 minutes modèle d'évaluation en 2 minutes utilise une formule simple pour évaluer les actions :

Bénéfice par action normalisé attendu * Ratio cours/bénéfice prévisionnel = Prix de l'action attendu

Lacroissance du chiffre d'affaires et les marges déterminent le BPA normalisé à long terme d'une entreprise, et les investisseurs peuvent utiliser le ratio C/B moyen à long terme d'une action pour se faire une idée de la manière dont le marché évalue une entreprise.

Amazon est-elle sous-évaluée ?

Prévisions

Dans l'onglet Estimations des analystes d'Amazon présenté ci-dessous, vous pouvez voir que les analystes s'attendent à ce que la société augmente ses revenus à un taux de croissance annuel composé de 10 % au cours des trois prochaines années, tandis que les bénéfices par action normalisés, ou BPA, devraient augmenter de près de 21 % par an en raison de l'augmentation des marges bénéficiaires d'Amazon :

Voir les estimations complètes des analystes d'Amazon >>>

Pour situer le contexte, au cours des cinq dernières années, le chiffre d'affaires d'Amazon a augmenté de 18 % par an, tandis que les bénéfices normalisés ont progressé de 35 % par an. Cela signifie que la croissance d'Amazon devrait ralentir légèrement.

Néanmoins, une croissance annuelle du chiffre d'affaires de 10 % et une croissance annuelle du bénéfice par action de 20 % sont des indicateurs impressionnants, en particulier pour une entreprise de 2,3 billions de dollars.

Multiple de valorisation

Amazon se négocie actuellement à environ 218 dollars par action, ce qui signifie que l'action se négocie à environ 3,5 fois le chiffre d'affaires prévu pour l'année prochaine et 37 fois les bénéfices prévus pour l'année prochaine.

Avec une croissance attendue du BPA de 20 %, un multiple de 37 fois les bénéfices semble assez raisonnable.

Sur le marché actuel, les actions de premier ordre de grande qualité se négocient souvent à un ratio C/B d'environ deux fois leur croissance annuelle du bénéfice par action.

Bien que cela puisse sembler cher, Amazon est l'une des entreprises qui a le plus fait ses preuves aux États-Unis, qui reste le marché boursier le plus convoité au monde.

En d'autres termes, les investisseurs paient plus cher pour détenir des entreprises américaines de grande qualité.

Au cours des cinq dernières années, Amazon a affiché un ratio cours/bénéfice moyen de 66 fois, mais adoptons une approche plus prudente et utilisons un ratio cours/bénéfice de 30 fois pour notre évaluation. Cela représente 1,5 fois la croissance attendue du BPA d'Amazon, ce qui est moins cher que les multiples que nous observons pour la plupart des grandes entreprises technologiques :

Juste valeur

Dans 3 ans, les analystes estiment qu'Amazon pourrait atteindre environ 9,07 $ de BPA normalisé. Avec un ratio cours/bénéfice normalisé de 30 fois, l'action Amazon sera valorisée à 272 dollars dans deux ans.

(Le multiple C/B NTM utilise les bénéfices attendus pour les douze prochains mois, de sorte qu'une évaluation sur deux ans utilise des prévisions de BPA sur trois ans).

L'action se négociant aujourd'hui à environ 218 dollars, cela signifie que $AMZN pourrait augmenter d'environ 11,7 % par an au cours des deux prochaines années, soit 25 % au total :

Amazon devrait accroître ses bénéfices de 20 % par an. Même si l'action commence à se négocier à un multiple d'évaluation inférieur, il est logique qu'une croissance des bénéfices de 20 % génère des rendements à deux chiffres.

Les analystes ne sont pas aussi optimistes à l'égard d'Amazon, mais ils pensent toujours que l'action a un potentiel de hausse aujourd'hui.

Objectif de cours des analystes

L'objectif de cours consensuel des analystes pour Amazon est aujourd'hui d'environ 245 $ par action, ce qui signifie que les analystes pensent que l'action a un peu plus de 10 % de potentiel de hausse.

La ligne bleue ci-dessous montre la hausse estimée par les analystes pour l'action $AMZN au cours des 5 dernières années.

Lorsque la ligne bleue était haute, les analystes pensaient que l'action Amazon était sous-évaluée. Lorsque la ligne bleue était basse, les analystes pensaient qu'Amazon était surévaluée.

La ligne noire suit simplement le cours de l'action Amazon, qui s'est effondré en 2022 et a rebondi de près de 200 % depuis son point bas.

Les analystes pensaient qu'Amazon était sous-évalué vers la fin de l'année 2022, et ils pensent que l'action a un potentiel de hausse d'environ 12 % aujourd'hui :

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TIKR à emporter

Selon le modèle d'évaluation en 2 minutes, l'action Amazon semble légèrement sous-évaluée et pourrait générer un rendement annuel de 12 % au cours des deux prochaines années.

Bien entendu, il ne s'agit que d'un exercice d'évaluation. Personne ne sait où va une action à court terme, et peu de gens peuvent prédire où va une action à long terme.

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