Conclusiones clave para las acciones de Applied Materials a julio de 2026
- Trimestre récord: Applied Materials reportó ingresos de $7.91B en el Q2, un 11% más interanual, un BPA no GAAP de $2.86, un 20% más interanual, y un margen bruto no GAAP del 50%, su nivel más alto en más de 25 años.
- Elevación de las previsiones: La dirección elevó su guía de crecimiento de equipos para 2026 del 20% a más del 30%.
- Inflexión en DRAM y empaquetado: Los ingresos por DRAM alcanzaron los $1.7B, un 18% más interanual, mientras que los ingresos por empaquetado avanzado se dirigen hacia los $2B, con un crecimiento de más del 50% este año.
- Señal de capacidad: El CEO Gary Dickerson vinculó directamente la elevación al comportamiento de los clientes, diciendo a los inversores: "ahora esperamos que nuestro negocio de equipos semiconductores crezca más del 30% este año calendario".
Applied Materials eleva su guía de crecimiento de equipos para 2026 a más del 30%
Applied Materials (AMAT) dijo a los inversores en su llamada del segundo trimestre fiscal del 14 de mayo que los ingresos por equipos semiconductores crecerán más del 30% en el año calendario 2026, frente al pronóstico de crecimiento del 20% que había dado anteriormente. La mejora llegó junto con unos ingresos récord del Q2 fiscal de $7.91 mil millones, un 13% más secuencial y un 11% más interanual, y el margen bruto más alto de la compañía en más de 25 años.
La elevación no fue un cambio menor. El CEO Gary Dickerson la vinculó directamente al DRAM y al empaquetado avanzado, los dos mercados donde Applied ha estado ganando cuota durante años. En la Master Class del 26 de junio, Kevin Moraes expuso la escala: se proyecta que los ingresos por empaquetado avanzado crezcan más del 50% en 2026 hasta superar los $2 mil millones, después de ya haberse triplicado entre 2020 y 2024 frente a un pronóstico anterior de duplicarse. Los ingresos por DRAM alcanzaron los $1.7 mil millones en el Q2 fiscal, un 18% más interanual, con Applied manteniendo aproximadamente 10 puntos de cuota ganada en ese mercado desde 2013.
Dickerson enmarcó el cambio en la llamada de resultados de esta manera: "A medida que los clientes encuentran nuevas formas de reasignar o crear espacio, estamos viendo solicitudes incrementales de entregas de equipos en 2026, y ahora esperamos que nuestro negocio de equipos semiconductores crezca más del 30% este año calendario". Esa sola frase cambió el algoritmo de crecimiento para la acción. Ya no era una historia de demanda, era una historia de desbloqueo de capacidad, con los clientes encontrando físicamente espacio en salas limpias más rápido de lo que Applied había modelado.
El superávit del Q2 no fue solo una historia de ingresos: Applied Materials superó las estimaciones de EBIT del mercado en un 6% con $2.54 mil millones en ingresos operativos y un margen operativo del 32%, y ese superávit en la línea operativa es exactamente a lo que apuntó la dirección cuando elevó la guía de crecimiento de sistemas para 2026, dando al pronóstico de más del 30% un ancla de rentabilidad, no solo de pedidos.
La plataforma de colaboración EPIC respalda esa afirmación con nombres, no con adjetivos. TSMC, Micron, Samsung y SK Hynix firmaron como socios fundadores, y Broadcom se unió específicamente para trabajos de empaquetado avanzado justo antes de la llamada del 26 de junio. Applied también tiene más de 100 proyectos de fábrica en su cartera de clientes, más de 10 de ellos añadidos solo en el trimestre más reciente.
Este es el desarrollo que está revalorizando las acciones de Applied Materials: una guía de crecimiento elevada y fechada respaldada por compromisos de clientes nombrados en los dos mercados que conllevan la mayor intensidad de materiales de la industria.
Las acciones de Applied Materials cotizan un 26% por debajo de sus máximos a pesar de la elevación de las previsiones
Las acciones de Applied Materials alcanzaron una caída máxima del 27% el 20 de julio de 2026 y aún cotizaban un 26% por debajo de su máximo al cierre más reciente.
La acción cayó otro 5% solo el 24 de julio, cerrando a $536. Esa caída se produjo después de que la compañía ya había dicho a los inversores que su negocio de equipos crecería más rápido de lo previsto, no más lento, una desconexión que sitúa la caída en clara contradicción con la historia fundamental de la Sección 1.
Wall Street no se ha alejado del valor durante la venta.
De los 35 analistas que cubren las acciones de Applied Materials, 28 las califican como compra y 4 como supera la media, 6 las mantienen, y solo 1 las califica como no alcanza la media, sin calificaciones de venta sobre la acción.
El precio objetivo medio se sitúa en $628, lo que sitúa la relación objetivo-cierre de la acción en el 117%, lo que significa que el mercado colectivamente ve aproximadamente un 17% de potencial alcista desde los niveles actuales incluso antes de tener en cuenta la elevada guía de crecimiento para 2026.
TIKR valora las acciones de Applied Materials en $669, incorporando el aumento de DRAM y empaquetado
El modelo de caso medio de TIKR valora las acciones de Applied Materials en $669 para octubre de 2030, lo que implica un rendimiento total del 25% desde el precio actual de $536, o un 5% anualizado durante 4.3 años.
Ese rendimiento anualizado está por detrás del tipo de matemática multi-bagger que algunos nombres de infraestructura de IA han mostrado, pero proviene de una compañía que ya genera márgenes brutos récord cercanos al 50% a nivel corporativo y del 55% dentro de Sistemas Semiconductores. Es un rendimiento construido sobre la ejecución, no sobre la expansión del múltiplo.
El objetivo es alcanzable porque la matemática del crecimiento de la Sección 1 ya se está reflejando en los números, no solo en las previsiones. Los ingresos de Sistemas Semiconductores alcanzaron un récord de $5.97 mil millones en el Q2 fiscal, el DRAM creció un 18% interanual, y el empaquetado avanzado se dirige hacia ese año de más de $2 mil millones y crecimiento del 50%. Una guía de crecimiento de equipos de más del 30% situada sobre un trimestre ya récord es el tipo de brecha entre las previsiones y el precio que tiende a cerrarse.
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