Principales conclusiones:
- El límite de activos de Wells Fargo se eliminó oficialmente el 14 de enero de 2025, poniendo fin a siete años de restricciones regulatorias.
- El banco se ha transformado en una institución fundamentalmente diferente, con nuevos dirigentes en 150 de sus 220 puestos más importantes.
- Actualmente existen múltiples oportunidades de crecimiento en banca de consumo, gestión de patrimonios y préstamos comerciales.
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Wells Fargo(WFC) alcanzó un hito fundamental este mes con la eliminación por parte de la Reserva Federal del límite de activos de 1,95 billones de dólares que había limitado el crecimiento del banco durante siete años.
Este avance normativo supone la culminación de amplias mejoras en la gestión de riesgos, lo que posiciona al gigante bancario para su expansión en múltiples líneas de negocio.

Las acciones de WFC casi han triplicado su valor de mercado en los últimos cinco años, superando ampliamente al mercado en general. Sin embargo, examinemos si debería poseer acciones de Wells Fargo a su precio actual.
1. Las acciones de WFC se beneficiarán de múltiples factores de crecimiento
La eliminación del tope de activos refleja la transformación integral de Wells Fargo desde la llegada del consejero delegado Charlie Scharf en 2019. El banco ha reconstruido su equipo de liderazgo, con 15 de los 17 miembros del comité operativo siendo nuevos en la empresa. Aproximadamente 150 de los 220 principales ejecutivos representan talento fresco traído para impulsar la institución.
“Somos una empresa muy diferente de lo que éramos hace 5, 6 años”, señaló el director financiero Mike Santomassimo durante una reciente conferencia con inversores. El banco ha cerrado con éxito 11 órdenes de consentimiento desde 2019, con cinco órdenes adicionales terminadas solo en el primer trimestre de 2025, lo que demuestra un progreso sustancial en la gestión de riesgos y el cumplimiento normativo.
Esta revisión operativa proporciona a Wells Fargo la base para capitalizar las ventajas de su amplia franquicia, que incluye 4.000 sucursales en todo el país, un fuerte reconocimiento de marca y una amplia oferta de productos que abarca la banca de consumo, la gestión de patrimonios y los servicios comerciales.

La eliminación del límite de activos abre oportunidades de crecimiento en toda la diversificada cartera de negocios de Wells Fargo. En cuanto al consumo, el banco ha invertido mucho en la renovación de sucursales, completando aproximadamente 750 ubicaciones este año como parte de un esfuerzo de modernización más amplio que abarca entre 1.500 y 2.000 sucursales.
El negocio de préstamos al consumo se muestra especialmente prometedor, con la cartera de tarjetas de crédito demostrando un fuerte impulso desde los cambios de liderazgo en 2019. El banco ha lanzado 11 nuevos productos de tarjetas y ha replanteado toda su oferta, impulsando un crecimiento sostenible de las nuevas cuentas al tiempo que mantiene unos estándares crediticios disciplinados.
El negocio de gestión patrimonial de Wells Fargo está experimentando un renacimiento tras años de desgaste de asesores. El banco atrae ahora a equipos de asesores de primer nivel de todo el sector y opera a través de múltiples canales, incluidos asesores en sucursales, asesores de inversión registrados independientes y oficinas tradicionales de gestión de patrimonios. Este enfoque diversificado ofrece ventajas competitivas únicas a la hora de captar clientes acaudalados.
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2. Las acciones de WFC se beneficiarán de la expansión de la banca comercial
El segmento de banca comercial podría ser un motor de crecimiento clave para las acciones de WFC en el entorno posterior a la limitación de activos. Wells Fargo ha estado incorporando sistemáticamente a cientos de banqueros comerciales en mercados clave en los que el banco cree que tiene una cuota inferior a la del mercado en relación con sus capacidades.
La división de Banca de Inversión Corporativa también se ha reconstruido, incorporando docenas de banqueros de inversión sénior para cubrir las lagunas de cobertura en los mercados de capitales de renta variable, los mercados de capitales de deuda y los servicios de asesoramiento sobre fusiones. Si bien las limitaciones del balance limitaban anteriormente este negocio, la supresión del límite de activos proporciona flexibilidad para financiar posiciones de negociación y ampliar las relaciones con los clientes.
Se espera que la mayor asignación del balance beneficie inmediatamente a los ingresos por negociación, permitiendo al banco competir más eficazmente en actividades de tipo financiero que impulsan relaciones más amplias con los clientes.
3. Un balance sólido
Wells Fargo entra en esta fase de crecimiento desde una posición de fortaleza crediticia. Mantiene unas normas de suscripción disciplinadas en todas las carteras, y la dirección señala que las tasas de pago en las carteras de tarjetas de crédito están siendo ligeramente superiores a las expectativas modelizadas.
Los resultados del crédito comercial se mantienen estables, sin que surjan problemas sistemáticos en los distintos sectores. Incluso en medio de la reciente volatilidad del mercado y la incertidumbre económica, las tendencias del crédito se han mantenido coherentes con los trimestres anteriores.
El planteamiento de reservas del banco incorpora múltiples escenarios económicos, con una ponderación significativa hacia los casos a la baja, proporcionando un colchón adecuado para posibles vientos económicos en contra, manteniendo al mismo tiempo unas provisiones crediticias conservadoras.
Wells Fargo mantiene su previsión de crecimiento del margen de intereses del 1-3% para 2025, aunque la dirección espera que los resultados se sitúen en el extremo inferior de esta horquilla, dadas las actuales expectativas de tipos. La sólida posición de capital del banco, con una ratio CET1 del 11,1% muy por encima del mínimo regulatorio del 9,8%, proporciona flexibilidad para inversiones de crecimiento.
La dirección ha generado 12.000 millones de dólares de ahorro en gastos brutos en los últimos años, invirtiendo al mismo tiempo en iniciativas de crecimiento, lo que demuestra la capacidad de la institución para autofinanciar la expansión mediante mejoras de la productividad.
Se espera que las inversiones en tecnología, incluidas las aplicaciones de inteligencia artificial en los centros de llamadas y la automatización de procesos, aceleren el aumento de la eficiencia por encima de los niveles históricos.
Valoración de las acciones de WFC

A pesar de la enorme subida de las acciones de WFC, su valoración sigue siendo atractiva en relación con su trayectoria de crecimiento.
Los analistas que siguen las acciones de Wells Fargo esperan que sus ventas aumenten de 82.300 millones de dólares en 2024 a 89.500 millones de dólares en 2027, un incremento anual del 28%. Comparativamente, se prevé que los beneficios ajustados aumenten de 5,60 dólares por acción a 7,53 dólares por acción en este periodo.
Las acciones de WFC cotizan actualmente a un múltiplo precio/beneficios a plazo de 13 veces, por encima de su múltiplo medio a 10 años de 12 veces.
Si las acciones de WFC cotizan a un múltiplo de 12 veces y alcanzan los 7,53 $ previstos de BPA normalizado, cotizarán en torno a los 90 $/acción en junio de 2027, lo que indica un potencial alcista del 17% desde los niveles actuales. Si tenemos en cuenta el pago de dividendos, la rentabilidad acumulada será superior al 20%.
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Objetivo de precio medio de los analistas para las acciones de WFC
Wall Street sigue siendo optimista respecto a las acciones de WFC, con un objetivo de precio de consenso de 81 $/acción. Los analistas esperan que la acción suba alrededor de un 6% desde los niveles actuales en los próximos 18 meses.

En concreto, las acciones de WFC tienen actualmente un precio objetivo máximo de 90 USD y un precio objetivo mínimo de 69 USD.
De los 27 analistas que siguen las acciones de Wells Fargo, 16 recomiendan “Comprar”, ocho recomiendan “Mantener” y tres recomiendan “Vender”.
TIKR para las acciones de WFC
La supresión del límite de activos de Wells Fargo representa algo más que un hito normativo: marca la transición de la recuperación al crecimiento de una de las mayores instituciones financieras de Estados Unidos. El banco ha reconstruido metódicamente sus cimientos operativos, manteniendo al mismo tiempo sólidas posiciones de mercado en la banca de consumo y comercial.
Con un exceso de capital, la mejora de la eficiencia operativa y múltiples vectores de crecimiento ahora sin restricciones, Wells Fargo parece posicionado para una expansión sostenida.
El objetivo del 15% de rentabilidad de los fondos propios tangibles puede resultar conservador dadas las amplias ventajas de la franquicia del banco y las nuevas oportunidades de crecimiento disponibles.
Para los inversores que buscan exposición a un banco disciplinado, bien capitalizado y con un importante apalancamiento operativo en el crecimiento económico de EE.UU., Wells Fargo presenta una oportunidad atractiva al entrar en su próxima fase de crecimiento.
Preguntas frecuentes
1. ¿Cuál es la capitalización bursátil de las acciones de WFC?
La capitalización bursátil de las acciones de WFC es de 250.000 millones de dólares, a 23 de junio de 2025.
2. ¿Cuánto han rendido las acciones de WFC en los últimos cinco años?
En los últimos cinco años, las acciones de Wells Fargo han rendido cerca de un 200%.
3. ¿Cuál es el precio objetivo de las acciones de WFC?
El precio objetivo medio de las acciones de WFC es de 81,34 dólares.
4. ¿Es Wells Fargo una opción de compra, venta o mantenimiento?
De los 27 analistas que cubren la acción de Wells Fargo, 16 recomiendan “Comprar”.
5. ¿Las acciones de WFC pagan dividendos a sus accionistas?
Sí, se espera que Wells Fargo pague a sus accionistas un dividendo anual de 1,66 dólares por acción en 2025.
6. ¿Con qué frecuencia paga dividendos WFC?
Wells Fargo paga a sus accionistas un dividendo trimestral.
7. ¿Están sobrevaloradas las acciones de WFC?
Teniendo en cuenta los precios objetivo de consenso, las acciones de WFC cotizan con un descuento del 5,60% en junio de 2025.
8. ¿Cuál es el PER de las acciones de WFC?
El PER de las acciones de WFC es de 13 veces.
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