Estadísticas clave de Honeywell Stock
- Rendimiento esta semana: -0,2
- Rango de 52 semanas: de $179,4 a $246
- Precio actual: 243,6
¿Qué ha ocurrido?
La división en tres partes deHoneywell está convirtiendo un conglomerado industrial de 243,59 dólares en tres empresas centradas en el mercado puro, lo que ha modificado radicalmente el techo de valoración del valor.
Mientras tanto, el 23 de febrero, Honeywell renegoció la adquisición de Johnson Matthey Catalyst Technologies, reduciéndola un 26% hasta 1.300 millones de libras esterlinas, con lo que se asegura un acuerdo que incrementa los beneficios por acción y que estuvo a punto de rechazar por completo.
En concreto, el acuerdo revisado bloquea la cartera de tecnología de catalizadores de Honeywell UOP con un descuento, mientras que la selección por parte de Verso Energy, el 24 de febrero, de la tecnología UOP eFining para 7 plantas eSAF añade 200 millones de galones de capacidad anual de combustible limpio.
En consecuencia, el mercado está revalorizando a Honeywell, que ha pasado de ser un conglomerado industrial lento a una empresa centrada en la automatización y el sector aeroespacial, respaldada por una cartera de pedidos récord de 37.000 millones de dólares y un crecimiento de los pedidos del 23%.
El presidente y consejero delegado, Vimal Kapur, declaró en la conferencia sobre resultados del cuarto trimestre que "esperamos impulsar de nuevo un fuerte crecimiento orgánico impulsado por la conversión de nuestra cartera de pedidos récord", a medida que el giro aeroespacial se acelera hacia una finalización en el tercer trimestre antes de lo previsto.
Además, los analistas de Jefferies señalaron que las condiciones revisadas de Johnson Matthey siguen siendo "mejores que la posible rescisión del acuerdo", lo que refuerza la confianza institucional en la disciplina de Honeywell a la hora de cerrar acuerdos a los precios actuales.
De cara al futuro, la filial Quantinuum de Honeywell, valorada ahora en 10.000 millones de dólares tras recaudar 840 millones, posiciona a la empresa para monetizar comercialmente la computación cuántica en un plazo de 3 años, mucho antes de que la mayoría de las empresas industriales reconozcan la oportunidad.
La opinión de Wall Street sobre las acciones de HON
La ruptura a tres bandas de Honeywell y el acuerdo renegociado de 1.300 millones de libras con Johnson Matthey confirman que la empresa se está reestructurando activamente hacia negocios centrados y con mayores márgenes, lo que acelera directamente su recuperación de beneficios en 2026.
Por debajo de esa reestructuración, los fundamentales están cambiando: los ingresos repuntan hasta 39.500 millones de dólares en 2026, un 5,6% más, mientras que el EBITDA aumenta un 15,1% hasta 10.100 millones de dólares tras una contracción del 11,1% en 2025.
Mientras tanto, Wall Street mantiene una postura cautelosamente constructiva, con 11 opiniones de compra, 3 de superación, 9 de mantenimiento y 2 de infravaloración, frente a un precio objetivo medio de 247,7 dólares, lo que implica un alza de sólo el 1,7% desde los niveles actuales.
Sin embargo, el rango de los analistas es más convincente: el objetivo máximo se sitúa en 296,0 $ y el mínimo en 198,0 $, con el giro de Aerospace en el tercer trimestre como único acontecimiento que separa ambos resultados.
¿Qué dice el modelo de valoración?
El modelo de caso medio TIKR tiene como objetivo 321,3 $ para el 31 de diciembre de 2030, un rendimiento total del 31,9% desde el precio actual. Esto equivale a una TIR anualizada del 5,9% en 4,8 años.
El mercado está valorando erróneamente la capacidad de Honeywell para generar beneficios después de la escisión, tratándola como una empresa industrial lenta cuando están surgiendo tres empresas centradas.
La cifra que hace innegable esa valoración errónea: El BPA pasa de 9,8 dólares en 2025 a 10,5 dólares en 2026, un aumento del 7,8% antes incluso de que entre en vigor la eliminación de costes de transición a la competencia relacionada con la escisión.
El Consejero Delegado, Vimal Kapur, confirmó que el giro aeroespacial se está produciendo antes de lo previsto para el tercer trimestre, lo que indica que la revalorización está más cerca de lo que refleja el precio de las acciones.
Sin embargo, si la demanda de catalizadores petroquímicos se mantiene suprimida más allá de 2026, los márgenes de PA&T se mantienen planos y la recuperación del BPA se estanca muy por debajo de las previsiones.
Atentos a la fecha de finalización del giro aeroespacial del 3T: la ejecución según lo previsto desbloquea la revalorización que el objetivo medio de los analistas de 247,7 $ no logra captar en su totalidad.
Honeywell parece estar infravalorada, con un modelo alcista del 31,9% y un giro en el 3T que el precio actual no ha descontado.
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