Estadísticas clave de las acciones de Disney
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- Rango de 52 semanas: $ a $
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¿Qué ha ocurrido?
Disney(DIS), el conglomerado mundial del entretenimiento y los parques temáticos, hizo que su negocio de streaming pasara de unas pérdidas anuales de 4.000 millones de dólares hace tres años a un objetivo de margen del 10% para el ejercicio fiscal 202026, mientras que su segmento de Experiencias superó por primera vez los 10.000 millones de dólares en ingresos trimestrales.
El 2 de febrero, Disney comunicó los resultados del primer trimestre del ejercicio 2026, que mostraban un crecimiento de los ingresos por streaming del 12% y un aumento de los beneficios de aproximadamente el 50%, y su Director Financiero, Hugh Johnston, reiteró sus previsiones de crecimiento del BPA de dos dígitos tanto para el ejercicio 2026 como para el 2027 en la conferencia de Morgan Stanley del 2 de marzo.
El estudio cinematográfico de Disney generó más de 6.500 millones de dólares en la taquilla mundial en el calendario 2025, su tercer mayor año de la historia, con Zootopia 2 convirtiéndose en la película de animación más taquillera de Hollywood de todos los tiempos con 1.700 millones de dólares, y cuatro grandes estrenos en cines aún por delante en el FY2026.
Hugh Johnston, director financiero, declaró en la Conferencia de Tecnología, Medios y Telecomunicaciones de Morgan Stanley el 2 de marzo que "si se lo piensa, compre también acciones de Disney. No es una mala idea y es una compra bastante buena hoy en día", vinculando el comentario directamente al programa de recompra de acciones de 7.000 millones de dólares de la empresa y a la trayectoria de crecimiento del BPA de dos dígitos.
Con Josh D'Amaro como consejero delegado y Dana Walden como presidenta y directora creativa en torno al 18 de marzo, el estreno de Mandalorian, Toy Story 5, El diablo viste de Prada 2 y Moana en el año fiscal 2026, y una expansión de Experiencias de 60.000 millones de dólares en marcha, el volante de tres segmentos de Disney entra en un nuevo liderazgo con impulso en todas las líneas de negocio.
La opinión de Wall Street sobre las acciones de DIS
La inflexión del streaming que impulsó el BPA normalizado de 3,53 dólares en el ejercicio 2022 a 5,93 dólares en el ejercicio 2025 se está agravando ahora en los negocios de Experiencias y películas simultáneamente, creando una aceleración de los beneficios multisegmento que la acción aún no ha descontado.
Las estimaciones de TIKR sitúan los ingresos del ejercicio 202026 en 101.100 millones de dólares, un 7,1% más interanual, con unos márgenes EBIT que aumentan hasta el 18,5% desde el 18,6% del ejercicio 2025, mientras que el BPA normalizado crece otro 12,1% hasta los 6,65 dólares a medida que se cumplen las previsiones de BPA de dos dígitos.
De los 31 analistas que cubren Disney a 6 de marzo, 20 la califican como Comprar, 6 como Superar, 4 como Mantener y 1 como Vender, con un precio objetivo medio de 130,30 dólares, lo que supone un 28,3% al alza desde el precio actual de 101,54 dólares.
El diferencial entre el objetivo mínimo de los analistas, de 77,00 dólares, y el máximo, de 160,00 dólares, refleja opiniones divergentes sobre el riesgo de transición del Consejero Delegado y la senda de crecimiento del streaming, con el caso alcista anclado en la lista de películas para el ejercicio de 2020 y la expansión de Experiencias por valor de 60.000 millones de dólares.
¿Qué dice el modelo de valoración?
El objetivo medio de 137,72 dólares de TIKR implica una rentabilidad total del 35,6% a lo largo de aproximadamente 4,6 años, con una CAGR de ingresos del 4,3% y una expansión del margen de beneficio neto hasta el 12,4%, muy por debajo del máximo histórico de 10 años de Disney del 16,8%.
El mercado considera a Disney como una empresa de medios de comunicación madura, pero el BPA normalizado creció un 19,3% sólo en el ejercicio fiscal 202025, una tasa de crecimiento incoherente con la cotización de la acción, un 19% por debajo de su máximo de 52 semanas de 124,69 $.
El segmento de Experiencias superó por primera vez los 10.000 millones de dólares en ingresos trimestrales, lo que, combinado con un aumento del 5% en las reservas para todo el año, justifica directamente la hipótesis del modelo TIKR de un crecimiento sostenido de los ingresos de un solo dígito hasta el ejercicio 2030.
La recomendación de compra no solicitada del Director Financiero Hugh Johnston en la conferencia de Morgan Stanley del 2 de marzo, respaldada por un programa de recompra de acciones de 7.000 millones de dólares, indica que la dirección considera que 101,54 dólares es un descuento importante con respecto al valor intrínseco.
La transición del consejero delegado a Josh D'Amaro alrededor del 18 de marzo es el único riesgo de ejecución que rompe el modelo si se fractura la continuidad estratégica, porque las previsiones de beneficios por acción de dos dígitos para el ejercicio de 202027 dependen de que la lista de películas y la expansión de Experiencias se lleven a cabo sin interrupciones.
El informe de resultados del segundo trimestre del ejercicio 2026 de Disney es el siguiente punto de confirmación: 500 millones de dólares en ingresos de explotación de SVOD y un crecimiento de los ingresos de Experiencias de aproximadamente el 5% validarían la trayectoria de expansión de márgenes del modelo TIKR y el objetivo de BPA de dos dígitos para todo el año.
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