Conclusiones clave para la acción de Walmart a julio de 2026
- Cuarenta y cuatro analistas cubren la acción de Walmart, 37 la califican como compra o superan las expectativas frente a una venta, y el precio objetivo medio de $138.59 se sitúa un 22% por encima del cierre del 14 de julio de $113.70.
- El modelo de caso medio de TIKR valora la acción de Walmart en $148 para principios de 2031.
- El crecimiento del BPA normalizado se acelera del 9% del próximo trimestre al 13% para mediados del año fiscal 2028, una tendencia que el precio actual aún no refleja.
- Los resultados del primer trimestre fiscal del 21 de mayo mostraron que el flujo de caja libre se volvió negativo en $1.95 mil millones, ya que el gasto de capital aumentó un 34%, eclipsando un superávit de ingresos del 8%.
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La acción de Walmart supera los ingresos, pero el flujo de caja libre se vuelve negativo
Walmart (WMT) reportó ingresos del primer trimestre fiscal 2027 de $177.75 mil millones el 21 de mayo, superando la estimación de Wall Street de $174.84 mil millones en un 1.66% y creciendo un 8.40% interanual. Las ganancias ajustadas por acción de $0.66 coincidieron exactamente con el consenso, pero el flujo de caja libre se volvió negativo en $1.95 mil millones, un colapso del 557.88% respecto al año anterior.
Esa reversión del FCF se debe directamente al gasto de capital, que aumentó un 34% interanual a $6.68 mil millones, ya que Walmart invierte dinero en centros de distribución automatizados, capacidad de cumplimiento y su red de entrega con drones. El flujo de caja de las operaciones cayó un 12.44% interanual a $4.74 mil millones, quedando casi a la mitad de la estimación de Wall Street de $9.41 mil millones.
El CFO John Rainey atribuyó parte de la presión sobre los beneficios a costos fuera del control de la empresa, diciendo a los analistas en la llamada de resultados que los gastos de combustible afectaron directamente los resultados en la llamada de resultados del Q1 2027: "Absorbimos aproximadamente $175 millones, o alrededor de 250 puntos básicos del crecimiento del ingreso operativo, debido a costos de combustible más altos de lo anticipado en nuestras operaciones globales de distribución y cumplimiento". El EBIT de $7.50 mil millones quedó por debajo de la estimación de Wall Street de $7.76 mil millones en un 3.37%, con márgenes que se contrajeron 22 puntos básicos frente al consenso.
A pesar del arrastre del combustible, Rainey argumentó que el gasto en sí mismo es la asignación correcta de capital, diciendo que Walmart preferiría financiar la inversión en precios e infraestructura que proteger el margen de un solo trimestre: "Creemos que el mejor retorno único que podemos tener en un dólar de capital en este momento es invertir en el cliente e invertir en el precio". Este encuadre es importante porque las áreas que están absorbiendo el capital, el comercio electrónico en EE. UU., el marketplace y Walmart Fulfillment Services, son también donde se está manifestando el crecimiento.
Esas áreas de crecimiento respaldan el encuadre. El comercio electrónico en EE. UU. creció un 26% y tuvo márgenes incrementales cercanos al 12% en el trimestre, mientras que las ventas del marketplace aumentaron casi un 50% y los ingresos por publicidad crecieron un 37% a nivel mundial.
Los ingresos por cuotas de membresía aumentaron un 17.5% adicionalmente, y esas tres líneas de mayor margen, publicidad, marketplace y membresía, ahora representan aproximadamente un tercio del ingreso operativo de la empresa. La entrega el mismo día y al día siguiente en menos de tres horas ahora alcanza el 36% de los pedidos cumplidos por tiendas en EE. UU., un aumento de 800 puntos básicos en dos años.
El cambio en la mezcla explica por qué la acción de Walmart cayó solo un 0.94% a $113.70 el 14 de julio en lugar de venderse más fuertemente por el déficit en el FCF. La quema de efectivo está impulsada por la inversión, no por la demanda, y los ingresos, el BPA ajustado y la velocidad de entrega se movieron en la dirección correcta incluso cuando el flujo de caja libre y el EBIT quedaron por debajo.
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Los analistas de Wall Street siguen siendo abrumadoramente alcistas sobre la acción WMT
El consenso de Wall Street sobre la acción de Walmart se inclina decididamente alcista, con 28 calificaciones de compra y 9 de superan las expectativas frente a solo 5 de mantener y una de vender entre los 44 analistas que cubren el valor. El objetivo medio de $139 se sitúa un 22% por encima del cierre del 14 de julio de $114, sin cambios desde el 30 de junio a pesar de la corrección de la acción desde su máximo de 52 semanas de $135. Ese objetivo ha subido constantemente desde $110 hace un año, siguiendo la misma aceleración en los negocios de alto margen de Walmart que aparece en los números futuros a continuación.
Wall Street espera que el BPA normalizado de la acción WMT crezca un 13% para el año fiscal 2028
El BPA normalizado del primer trimestre fiscal de Walmart de $0.66 creció un 8.20% interanual y coincidió exactamente con la estimación de Wall Street. Los analistas esperan que esa tasa de crecimiento se acelere al 9% en el segundo trimestre fiscal y al 10% tanto en el tercero como en el cuarto trimestre del año fiscal 2027.
Esa trayectoria sigue construyéndose hacia el año fiscal 2028, con el crecimiento del BPA normalizado alcanzando el 12% en el primer trimestre y el 13% para el segundo, el ritmo más rápido registrado.
El BPA GAAP cuenta una historia diferente en el mismo período, disminuyendo un 15% y un 12% interanual en los trimestres fiscales segundo y tercero antes de recuperarse un 54% en el cuarto trimestre fiscal.
Esa oscilación del GAAP refleja comparaciones difíciles frente a partidas únicas del año anterior, no un cambio en la tendencia subyacente de las ganancias, ya que el BPA normalizado sigue subiendo en cada uno de esos mismos trimestres. La pregunta para la acción de Walmart es si el mercado sigue valorando el titular del GAAP en lugar de la tendencia normalizada que el propio modelo de Wall Street ya espera que se acelere.
TIKR valora la acción de Walmart en $148, un retorno total del 30% para 2031
El modelo de caso medio de TIKR valora la acción de Walmart en $148.01 para enero de 2031, un retorno total del 30% desde el precio actual de $113.70, o un 6% anualizado durante los próximos 4.5 años.
Ese retorno anualizado del 6% está por debajo de lo que los inversores en crecimiento suelen exigir, pero proviene de un minorista mega-cap que cotiza cerca del extremo inferior de su rango de 52 semanas, una combinación que limita el riesgo a la baja mientras el modelo aún valora una subida real.
El objetivo es alcanzable porque las mismas fuerzas que ya aparecen en los números, el crecimiento del comercio electrónico del 26%, el crecimiento del marketplace cercano al 50% y el crecimiento de la publicidad del 37%, siguen capitalizándose contra una red de tiendas que llega al 90% de los hogares estadounidenses dentro de 10 millas. Esos negocios tienen márgenes más altos que el negocio minorista central, y a medida que toman una mayor participación del ingreso operativo, el crecimiento del BPA normalizado se acelera incluso mientras el gasto de capital y las comparaciones del GAAP crean ruido a corto plazo.
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