Wichtigste Erkenntnisse:
- Das 2-Minuten-Bewertungsmodell bewertet die Walmart-Aktie mit 106 $/Aktie in 2 Jahren.
- Dies bedeutet, dass die Aktie gegenüber dem aktuellen Kurs ein Aufwärtspotenzial von fast 20% haben könnte.
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Die Walmart-Aktie ist im vergangenen Jahr um fast 75 % gestiegen, da der Markt Walmart als führendes Unternehmen in der sich wandelnden Einzelhandelslandschaft anerkennt und die Bewertung stark erhöht hat.
Walmart mag heute wie ein interessantes Unternehmen aussehen, aber es lohnt sich zu verstehen, dass die Aktie in den letzten zehn Jahren noch nie so teuer war.
Selbst wenn sich Walmart als Unternehmen gut entwickelt, muss die Aktie nicht unbedingt mitziehen, vor allem, wenn ein Großteil des erwarteten Erfolgs des Unternehmens bereits in der aktuellen Bewertung enthalten ist.
Was ist das 2-Minuten-Bewertungsmodell?
Es gibt 3 Kernfaktoren, die den langfristigen Wert einer Aktie bestimmen:
- Umsatzwachstum: Wie groß das Unternehmen wird.
- Gewinnspannen: Wie viel das Unternehmen an Gewinn erwirtschaftet.
- Multiple: Wie viel Anleger bereit sind, für die Erträge eines Unternehmens zu zahlen.
Das 2-Minuten-Bewertungsmodell verwendet eine einfache Formel, um Aktien zu bewerten:
Erwartetes normalisiertes EPS * Forward P/E ratio = Erwarteter Aktienkurs
Umsatzwachstum und Gewinnspannen bestimmen das langfristige normalisierte EPS eines Unternehmens, und Anleger können das langfristige durchschnittliche KGV einer Aktie verwenden, um eine Vorstellung davon zu bekommen, wie der Markt ein Unternehmen bewertet.
Warum Walmart unterbewertet sein könnte
Vorhersage
Auf der Registerkarte " Analystenschätzungen " von Walmart (siehe unten) sehen Sie, dass die Analysten erwarten, dass das Unternehmen seinen Umsatz mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 2,5 % steigern wird. Der normalisierte Gewinn je Aktie (EPS) wird mit 11,7 % pro Jahr etwas schneller wachsen, da die Nettogewinnmarge von Walmart steigt:
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Zum Vergleich: In den letzten 5 Jahren wuchs der Umsatz jährlich um etwa 5,4 %, während der Gewinn pro Aktie jährlich um etwa 8,6 % stieg. Es wird erwartet, dass Walmart in Zukunft etwa die gleiche Wachstumsrate wie in der Vergangenheit aufweisen wird.
Bewertungs-Multiple
Walmart wird heute zu einem Kurs von ca. 90 $ pro Aktie gehandelt, was bedeutet, dass die Aktie mit etwas mehr als dem 1fachen der für das nächste Jahr erwarteten Einnahmen und dem 34fachen der für das nächste Jahr erwarteten Gewinne gehandelt wird.
In den letzten 5 Jahren betrug das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis das 24-fache, so dass die Aktie heute mit einem 34-fachen Kurs-Gewinn-Verhältnis recht teuer erscheint.
Das Unternehmen hat jedoch hervorragende Erfolge im E-Commerce und in der Werbung erzielt und prognostiziert Umsatzwachstum und Margenausweitung.
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Für unsere Bewertung verwenden wir das 30-fache des künftigen Kurs-Gewinn-Verhältnisses. Dies ist immer noch ein ziemlich hoher Multiplikator, wenn man bedenkt, dass das Unternehmen ein jährliches Gewinnwachstum von etwas über 10 % erwartet.
Fairer Wert
Analysten schätzen, dass Walmart in 3 Jahren ein normalisiertes EPS von etwa 3,46 $ erreichen wird. Bei einem 30-fachen NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnis wird die Walmart-Aktie in 2 Jahren mit 104 $/Aktie bewertet. Wir können die erwarteten Dividenden in Höhe von 2 $/Aktie hinzurechnen, um auf einen endgültigen fairen Wert von 106 $/Aktie zu kommen.
(Das NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnis basiert auf den erwarteten Gewinnen der nächsten zwölf Monate, so dass für eine 2-Jahres-Bewertung die EPS-Prognosen der nächsten drei Jahre herangezogen werden).
Da die Aktie heute bei etwa 90 $ gehandelt wird, bedeutet dies, dass Walmart in den nächsten 2 Jahren um 8,5 % pro Jahr bzw. insgesamt um 18 % steigen könnte:
Die Renditen sehen sogar noch interessanter aus, wenn man davon ausgeht, dass Walmart ein 35-faches KGV halten kann. Das ist durchaus möglich, denn als Referenzwert wird Costco mit einem 50-fachen Kurs-Gewinn-Verhältnis gehandelt.
Analysten sind ebenfalls der Meinung, dass Walmart heute ein leichtes Aufwärtspotenzial hat.
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Kursziel der Analysten
Das Kursziel der Analysten für Walmart liegt heute im Konsens bei 98 $ pro Aktie, was bedeutet, dass die Analysten der Meinung sind, dass die Aktie ein Aufwärtspotenzial von fast 10 % hat.
Die blaue Linie unten zeigt das von den Analysten geschätzte Kursziel für die Walmart-Aktie in den letzten 5 Jahren.
Wenn die blaue Linie hoch war, hielten die Analysten die Walmart-Aktie für unterbewertet. Wenn die blaue Linie niedrig war, hielten die Analysten die Walmart-Aktie für überbewertet.
Die schwarze Linie zeigt einfach den Aktienkurs von Walmart, der, wie Sie sehen können, ziemlich dramatisch gestiegen ist.
Sie sehen, dass die Analysten in den letzten 5 Jahren mehr oder weniger konstant davon ausgingen, dass Walmart ein Aufwärtspotenzial von etwa 10 % hat.
Sie haben den massiven Kursanstieg von Walmart nicht kommen sehen, weil es schwierig war, die Entwicklung des KGV-Multiples vorherzusagen:
Die Kursziele der Analysten können von vielen Vorurteilen beeinflusst werden und sind nicht immer zutreffend.
Dennoch sind die Analysten der Meinung, dass die Walmart-Aktie heute ein leichtes Aufwärtspotenzial hat.
TIKR Mitnahme
Auf der Grundlage des 2-Minuten-Bewertungsmodells sieht es so aus, als sei die Walmart-Aktie heute gerade noch fair bewertet, und es ist möglich, dass die Aktie in den nächsten zwei Jahren um fast 20 % steigen könnte.
Dies ist natürlich nur eine Bewertungsübung. Niemand weiß, wohin sich eine Aktie kurzfristig entwickeln wird, und nur wenige können vorhersagen, wohin sich eine Aktie langfristig entwickeln wird.
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