Silver Point Capital ist eine der angesehensten kreditorientierten Investmentfirmen an der Wall Street. Das 2002 von den ehemaligen Goldman Sachs-Partnern Ed Mule und Rob O’Shea gegründete Unternehmen hat sich seinen Ruf dadurch erworben, dass es Werte aufspürt, wo andere Risiken sehen, insbesondere bei notleidenden Krediten, Sondersituationen und komplexen Kreditmärkten.
Silver Point ist zwar weniger bekannt als andere Multi-Strategie-Giganten, doch ist das Unternehmen für seine gründliche Recherche, seine langfristige Denkweise und seine Fähigkeit bekannt, Umstrukturierungen und Störungen der Kapitalstruktur zu bewältigen. Das Unternehmen verwaltet über 20 Milliarden US-Dollar, wobei sich der Großteil des Portfolios auf private Kredite, opportunistische Kreditvergabe und ereignisgesteuerte Investitionen in Schuldtitel konzentriert.
Das öffentliche Aktienportfolio von Silver Point in Höhe von fast 1,5 Mrd. USD wird zur Ergänzung seiner Kreditpositionen und zur Nutzung von falsch bewerteten Gelegenheiten im Zusammenhang mit Katalysatoren oder Bilanzveränderungen eingesetzt.
Nachfolgend finden Sie einen Überblick über die wichtigsten börsennotierten Aktienbestände von Silver Point Capital mit Aktualisierungen bis zum 13. Mai 2025:
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Das öffentliche Aktienportfolio von Silver Point Capital ist mit nur 16 Beteiligungen zum Zeitpunkt der letzten Einreichung sehr konzentriert. Das ist nicht überraschend, wenn man bedenkt, dass der Schwerpunkt des Unternehmens auf Krediten liegt. Viele dieser Positionen sind mit breiter angelegten Kapitalstrukturtiteln verbunden, und mehrere spiegeln ein starkes Engagement in notleidenden Unternehmen oder Unternehmen mit besonderen Situationen wider.
Die fünf wichtigsten Aktien machen über 60 % des gemeldeten Aktienportfolios aus, angeführt von Gulfport Energy und Jet2. Während das Unternehmen seine Anteile an einigen Positionen wie Endo und Gulfport reduzierte, stockte es andere aktiv auf, darunter Copper Property Trust, Somnigroup International und PG&E. Im Folgenden gehen wir die fünf größten Beteiligungen von Silver Point durch und erläutern, warum sie wahrscheinlich die Aufmerksamkeit des Unternehmens auf sich gezogen haben.
Gulfport Energie (GPOR)
26% des Portfolios
Wert: 381,9 Millionen Dollar
Aktien: 1,994,323
Veränderung: -689.112 Anteile (-25,7%)
Gulfport Energy ist die größte börsennotierte Beteiligung von Silver Point Capital (Stand: Q1 2025). Das Unternehmen ist ein Erdgasexplorations- und -produktionsunternehmen, dessen Kerngeschäft in den Appalachen liegt. Es hat sich auf die Verbesserung der Kapitaleffizienz, die Rückführung von Barmitteln an die Aktionäre und die Verwaltung seiner Bilanz nach dem Konkurs im Jahr 2021 konzentriert.
Silver Point reduzierte seine Beteiligung an Gulfport im Laufe des Quartals um über 25 %, wahrscheinlich im Rahmen einer Umschichtung oder Gewinnmitnahme. Dennoch bleibt die Position mit einem Anteil von fast 26 % am Aktienportfolio des Unternehmens eine sehr überzeugende Beteiligung und ein gutes Beispiel für Silver Points Fokus auf komplexe, mit Vermögenswerten unterlegte Chancen.
Jet2 (JET2)
14,5% des Portfolios
Wert: 212,7 Millionen Dollar
Aktien: 13,267,462
Veränderung: +729.925 Anteile (+5,8%)
Jet2 ist eine im Vereinigten Königreich ansässige Freizeitfluggesellschaft und ein Reiseveranstalter für preisbewusste Urlauber, die von Großbritannien aus zu Zielen in ganz Europa reisen. Über seine Abteilung Jet2holidays bietet das Unternehmen Pauschalreisen an, die Flüge, Hotels und Bodendienste kombinieren, wodurch es die direkte Kontrolle über die Kundenerfahrung und die Preisgestaltung hat.
Sein vertikal integriertes Modell umfasst Flüge, Hotels und Urlaubspakete, was ihm mehr Kontrolle über die Gewinnspannen und das Kundenerlebnis gibt.
Silver Point hat seine Position in Jet2 im letzten Quartal um fast 6 % aufgestockt und damit sein anhaltendes Vertrauen in die Erholung des Unternehmens nach der COVID-Krise und die langfristige Nachfrage nach erschwinglichen Urlaubsreisen in Europa zum Ausdruck gebracht. Mit einem Anteil von über 14 % am Aktienportfolio des Fonds ist Jet2 eine der wenigen verbraucherorientierten Anlagen in einer ansonsten kreditlastigen Strategie.
Endo (NDOI)
10,3% des Portfolios
Wert: 151,8 Millionen Dollar
Aktien: 7,228,711
Veränderung: -770.000 Anteile (-9,6%)
Endo International ist ein Spezialpharmaunternehmen, das vor kurzem das Insolvenzverfahren nach Chapter 11 abgeschlossen hat. Das Unternehmen ist nun als reorganisierte Einheit tätig, die sich auf Generika und spezielle Markenprodukte konzentriert, mit einer gestrafften Kapitalstruktur und reduzierten Verbindlichkeiten.
Silver Point verringerte seine Beteiligung an Endo im letzten Quartal um fast 10 %, aber es bleibt die drittgrößte Aktienbeteiligung des Fonds. In Anbetracht der Erfahrung von Silver Point in Krisen- und Post-Restrukturierungssituationen deutet ihr fortgesetztes Engagement darauf hin, dass sie immer noch einen Wert sehen, während sich das Unternehmen stabilisiert und unter neuen Eigentümern wieder aufzubauen beginnt.
Somnigroup International (SGI)
7,8% des Portfolios
Wert: 114,4 Millionen Dollar
Aktien: 1,910,124
Veränderung: +1.610.124 Anteile (+536,7%)
Somnigroup Inc. betreibt ein Portfolio von Matratzen- und Bettwaren-Einzelhandelsmarken, darunter Tempur-Pedic, Sealy und andere schlafbezogene Produkte. Das Unternehmen betreibt Markeneinzelhandelsgeschäfte und hat Großhandelsvertriebspartnerschaften in den gesamten USA, wobei der Schwerpunkt auf hochwertigen Schlafprodukten liegt.
Silver Point hat seine Beteiligung an Somnigroup im letzten Quartal um mehr als 500 % aufgestockt und gehört damit zu den aggressivsten Zugängen des Fonds. Das Unternehmen hat kürzlich eine Umstrukturierung hinter sich gebracht und konzentriert sich nun auf die Verbesserung der Rentabilität und die Ausweitung seiner Präsenz in einem wachsenden, unterdiagnostizierten Markt.
Angesichts des Hintergrunds von Silver Point in Post-Reorg- und Sondersituation-Investitionen könnte das Unternehmen Somnigroup als unterbewerteten Turnaround im Gesundheitswesen mit defensiven Cashflow-Merkmalen und Optionen betrachten, da die Nachfrage nach schlafbezogenen Behandlungen weiter steigt.
Kupfergrundstück (CPPTL)
7,5% des Portfolios
Wert: 109,8 Millionen Dollar
Aktien: 8,565,083
Veränderung: +4.239.083 Anteile (+97,99%)
Der Copper Property CTL Pass Through Trust wurde 2021 im Rahmen der Umstrukturierung des Konkurses von JCPenney gegründet. Der Trust wurde gegründet, um das Eigentum an mehr als 160 Einzelhandels- und Vertriebszentren zu übernehmen, die zuvor Teil des Immobilienportfolios von JCPenney waren. Diese Immobilien wurden auf den Trust übertragen, um den Gläubigern bei der Werterholung zu helfen, und werden nun im Rahmen langfristiger Verträge an JCPenney vermietet oder im Laufe der Zeit verkauft.
Heute besitzt und vermietet der Trust diese Immobilien und schüttet die Erlöse in regelmäßigen Abständen an die Aktionäre aus. Er ist so strukturiert, dass er sich nach und nach auflöst, wenn die Vermögenswerte monetarisiert werden.
Silver Point hat seine Beteiligung im letzten Quartal fast verdoppelt und damit den Anteil von Copper Property an seinem öffentlichen Aktienportfolio auf 7,5 % erhöht. Die starke Aufstockung deutet darauf hin, dass Silver Point in den verbleibenden Immobilienwerten des Trusts und seinen stetigen Barausschüttungen einen anhaltenden Wert sieht. Für ein kreditorientiertes Unternehmen wie Silver Point bietet diese Art von Asset-Backed-Investitionen sowohl Rendite als auch Schutz vor Verlusten, insbesondere in unsicheren Märkten.
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Silver Point Capital verfolgt bei seinen Investitionen einen fokussierten Ansatz, bei dem der Kredit im Vordergrund steht. Ein Großteil des Portfolios konzentriert sich auf notleidende Kredite, Sondersituationen und komplexe Kapitalstrukturen. Die Aktienbestände des Unternehmens sind selektiv und oft mit breiteren Kredit- oder Umstrukturierungsthemen verbunden.
Der Fonds sucht nach unverstandenen oder dislozierten Vermögenswerten, bei denen er fundierte Recherchen anstellen und sein Engagement durchdacht strukturieren kann. Beteiligungen wie Gulfport Energy, Endo und Copper Property spiegeln die Fähigkeit des Unternehmens wider, in Umgebungen nach Insolvenzen zu agieren und Werte zu entdecken, wo andere Risiken sehen.
Die Anleger können von der Disziplin und Geduld von Silver Point lernen. Die Strategie des Unternehmens basiert auf Überzeugung und nicht auf Volumen. In einem Markt mit hoher Volatilität und sich verschärfenden Kreditbedingungen könnte sich diese Fähigkeit, Komplexität zu verkraften und fokussiert zu bleiben, als besonders wertvoll erweisen.
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