Wichtigste Erkenntnisse:
- Das 2-Minuten-Bewertungsmodell bewertet die Procter & Gamble-Aktie in 2,5 Jahren mit 188 $ pro Aktie.
- Das ist ein potenzielles Kurspotenzial von 17 % für eine der weltweit führenden Dividendenwachstumsaktien.
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Procter & Gamble ($PG) ist eines der zuverlässigsten und am stärksten diversifizierten Konsumgüterunternehmen der Welt. Die Aktie hat jedoch in den letzten 3 Jahren stagniert und es scheint nicht wahrscheinlich, dass sie in absehbarer Zeit starke Erträge liefern wird.
Procter & Gamble ist eine der besten Dividendenaktien der Welt, die seit 68 Jahren in Folge ein Dividendenwachstum vorweisen kann. In den letzten zehn Jahren sind die Dividenden des Unternehmens im Durchschnitt um etwa 5 % pro Jahr gestiegen.
Wenn Sie ein langfristiges Dividendenportfolio aufbauen und eine Aktie suchen, die Sie kaufen und wieder vergessen können, ist Gamble eine erstklassige Wahl.
Doch selbst nach einem Kursrückgang von 10 % werden die Renditen in den nächsten Jahren wahrscheinlich nur durchschnittlich sein.
Obwohl die Aktie historisch gesehen günstig ist, sieht sie derzeit nicht wie eine außergewöhnliche Investition aus.
Was ist das 2-Minuten-Bewertungsmodell?
Es gibt 3 Kernfaktoren, die den langfristigen Wert einer Aktie bestimmen:
- Umsatzwachstum: Wie groß das Unternehmen wird.
- Gewinnspannen: Wie viel das Unternehmen an Gewinn erwirtschaftet.
- Multiple: Wie viel Investoren bereit sind, für den Gewinn eines Unternehmens zu zahlen.
Unser 2-Minuten-Bewertungsmodell verwendet eine einfache Formel zur Bewertung von Aktien:
Erwartetes normalisiertes EPS * Forward P/E ratio = Erwarteter Aktienkurs
Umsatzwachstum und Gewinnspannen bestimmen das langfristige normalisierte EPS eines Unternehmens, und Anleger können das langfristige durchschnittliche KGV einer Aktie verwenden, um eine Vorstellung davon zu erhalten, wie der Markt ein Unternehmen bewertet.
Ist Procter & Gamble unterbewertet?
Vorhersage
Auf der Registerkarte " Analystenschätzungen " von PG (siehe unten) können Sie sehen, dass die Analysten für das Unternehmen in den nächsten drei Jahren ein Umsatzwachstum von 3,7 % pro Jahr erwarten, während der normalisierte Gewinn pro Aktie (EPS) um 5,5 % pro Jahr steigen soll:
Vollständige Analystenschätzungen von PG anzeigen >>>
Zum Vergleich: In den letzten 5 Jahren wuchs der Umsatz von PG um 4,4 % pro Jahr und der Gewinn um 7,8 % pro Jahr.
Das bedeutet, dass das Unternehmen nur um ein Haar langsamer wächst als in der Vergangenheit.
Bewertungs-Multiple
Die PG-Aktie wird derzeit zu einem Kurs von etwa 161 $/Aktie gehandelt, was bedeutet, dass die Aktie mit dem 23-fachen des Gewinns gehandelt wird.
In den letzten 5 Jahren lag das durchschnittliche KGV der Aktie bei 24, d.h. die Aktie wird in der Nähe ihres historischen Durchschnitts gehandelt.
Um konservativ zu bleiben, verwenden wir in unserer Bewertung ein 22-faches KGV.
Auf dem heutigen Markt werden viele erstklassige Unternehmen mit einem KGV-Multiplikator gehandelt, der doppelt so hoch ist wie das erwartete Gewinnwachstum oder sogar höher.
Einfach ausgedrückt: Die Anleger zahlen eine Prämie für hochwertige amerikanische Unternehmen.
Ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 22 könnte hier angemessen sein, da für die Aktie ein jährliches EPS-Wachstum von 5,5 % und eine Dividendenrendite von 2,5 % zu erwarten sind.
Procter & Gamble ist eines der qualitativ hochwertigsten Unternehmen, und wir gehen davon aus, dass die Aktie weiterhin mit einem Aufschlag gehandelt wird.
Fairer Wert
Analysten schätzen, dass Procter & Gamble in 3,5 Jahren ein normalisiertes EPS von etwa 8,14 $ erreichen könnte. Bei einem 22-fachen NTM-KGV-Multiple wird die Aktie von $PG in 2,5 Jahren mit $179/Aktie bewertet.
(Das NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnis basiert auf den erwarteten Gewinnen der nächsten zwölf Monate, so dass für eine 2,5-Jahres-Bewertung die EPS-Prognosen der nächsten 3,5 Jahre verwendet werden. Außerdem verwenden wir bei dieser Berechnung Halbjahreszahlen, da das Geschäftsjahr von Procter & Gamble im Juni endet).
Für die Dividenden, die die Aktie voraussichtlich zahlen wird, können wir weitere 9 $/Aktie hinzurechnen, was den gesamten fairen Wert der Aktie auf 188 $/Aktie bringt.
Da die Aktie heute bei etwa 161 $ gehandelt wird, bedeutet dies, dass die Aktie in den nächsten 2,5 Jahren um etwa 6,4 % pro Jahr oder insgesamt 17 % steigen könnte:
Zum Vergleich: Der Aktienmarkt hat langfristig eine durchschnittliche jährliche Rendite von 10 % erzielt.
Es sieht also nicht so aus, als ob Procter & Gamble marktübertreffende Renditen bietet.
Dennoch könnte die Aktie eine attraktive Option für Dividendenwachstumsanleger sein, da $PG einer der zuverlässigsten Dividendenzahler der Welt ist und ein Grundnahrungsmittel für Dividendenportfolios bleibt.
Auch die Analysten sehen für die $PG-Aktie kein großes Aufwärtspotenzial.
Kursziel der Analysten
Das Konsenskursziel für Procter & Gamble liegt derzeit bei $180 pro Aktie, basierend auf den Schätzungen von 26 Analysten. Das bedeutet, dass die Aktie heute ein Aufwärtspotenzial von etwas mehr als 10% hat.
In den letzten 5 Jahren, in denen die Analysten der Meinung waren, dass Procter & Gamble ein Aufwärtspotenzial hat, um seinen fairen Wert zu erreichen, hat sich die Aktie in der Regel gut entwickelt.
Die blaue Linie unten zeigt das von den Analysten geschätzte Aufwärtspotenzial für die PG-Aktie in den letzten 5 Jahren.
Wenn die blaue Linie hoch war, hielten die Analysten die Aktie für unterbewertet. Wenn die blaue Linie niedrig war, hielten die Analysten die Aktie für überbewertet.
Die schwarze Linie zeigt einfach den Aktienkurs von $PG, der in den letzten 5 Jahren ziemlich stetig gestiegen ist.
Sie sehen, dass die Analysten für die Procter & Gamble-Aktie heute ein Aufwärtspotenzial von knapp über 10 % sehen:
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TIKR Mitnahme
Unter Verwendung des 2-Minuten-Bewertungsmodells erscheint die Procter & Gamble-Aktie fair bewertet und könnte in den nächsten 2 Jahren eine jährliche Rendite von 6 % erzielen.
Natürlich ist dies nur eine Bewertungsübung. Niemand weiß, wohin sich eine Aktie kurzfristig entwickelt, und nur wenige können vorhersagen, wohin sich eine Aktie langfristig entwickelt.
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