Kennzahlen zur Marvell Technology-Aktie
- Kursveränderung: +8.2%
- Aktueller Kurs: ~$80
- Erweitertes Modell Ziel: $311
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Was ist passiert?
Die Aktien von Marvell Technology, Inc. (MRVL) stiegen am Freitag um 8,2 % und schlossen bei 80 $, da der Markt die entscheidende Rolle des Unternehmens im KI-Ökosystem erkannte.
Der Katalysator ist die explodierende Nachfrage nach "kundenspezifischem Silizium" (ASICs), wo Hyperscaler wie Amazon und Google ihre eigenen Chips entwickeln, um die Abhängigkeit von Nvidia zu verringern.
Investoren wetten darauf, dass Marvell der Hauptnutznießer dieses Trends ist und als Designpartner für Großprojekte wie Amazons Trainium und möglicherweise Googles TPU-Infrastruktur dient.
Während der Barclays Global Technology Conference bestätigte das Management, dass das Geschäft mit kundenspezifischen Rechenanlagen "sehr starke Produktzyklen" aufweist, die das allgemeine Investitionswachstum übertreffen werden.
Während Nvidia den Handelsmarkt für GPUs dominiert, hat sich Marvell eine große Nische geschaffen, indem das Unternehmen Big Tech dabei unterstützt, maßgeschneiderte Chips zu bauen, die für deren spezifische Arbeitslasten optimiert sind.
Die Analysten von JP Morgan stellten kürzlich fest, dass der Markt für maßgeschneidertes Silizium zu einem 30-Milliarden-Dollar-Markt heranwachsen könnte, wobei Marvell gut positioniert ist, um sich neben Broadcom einen bedeutenden Anteil zu sichern.
Die Entwicklung der Aktie spiegelt eine breitere Rotation in "zweite Derivate" der künstlichen Intelligenz wider, da die Anleger nach dem nächsten Wachstumsschritt jenseits der offensichtlichen Hardware-Namen suchen.
Ist Marvell Technology heute unterbewertet?
Während der Barclays-Konferenz erläuterte Chris Koopmans (Chief Operations Officer) die optimistischen Argumente für das Custom Business.
Er erklärte: "Es ist nur der kundenspezifische Teil, wo wir offensichtlich eine sehr gute Sichtbarkeit für einige sehr starke Produktzyklen haben... dieses Geschäft verdoppelt sich, es wächst weit über die Investitionsausgaben hinaus."
Diese "Verdopplung" des kundenspezifischen Geschäfts ist der Haupttreiber, da es eine strukturelle Veränderung in der Art und Weise darstellt, wie Rechenzentren gebaut werden.
Koopmans fügte hinzu, dass Marvell durch sein spezifisches Engagement in diesen wachstumsstarken kundenspezifischen Projekten deutlich besser abschneidet als der breite Markt, der vielleicht mit 20-30 % wächst.
Das Unternehmen ist nicht nur ein Chipdesigner, sondern auch ein wichtiger Infrastrukturpartner für die größten Cloud-Anbieter der Welt.
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Laut dem Advanced Valuation Model von TIKR wird die Aktie zu einem Bruchteil ihres potenziellen Wertes gehandelt, wenn man den Wachstumskurs berücksichtigt.
- Kursziel: $311
- Aktueller Kurs: ~$80
- Potenzielles Aufwärtspotenzial: +287.3%
Vertiefung des Bewertungsmodells
Der Investment Case für Marvell ist eine Wette auf die Fragmentierung des KI-Chipmarktes.
Das Modell deutet darauf hin, dass der Markt Marvell als veraltetes Konnektivitätsunternehmen und nicht als wachstumsstarkes KI-Silizium-Powerhouse bewertet.
- Die Bewertungslücke: Mit 80 $ ist die Aktie für ein bescheidenes Wachstum gepreist und entfernt sich damit völlig von dem Zielkurs von 311 $, der das explosive Potenzial des kundenspezifischen ASIC-Geschäfts widerspiegelt.
- Die Wachstumsrealität: Das Modell prognostiziert eine robuste Umsatzwachstumsrate von 16,4 % (historischer 5-Jahres-Durchschnitt), aber das "kundenspezifische" Segment könnte diesen Wert noch viel höher treiben.
- Die Rentabilitätsprüfung: Mit Nettogewinnmargen von historisch rund 16,5 % generiert Marvell einen beträchtlichen Cashflow, der in IP der nächsten Generation reinvestiert werden kann.
Wenn Marvell seine Pipeline an kundenspezifischen Aufträgen umsetzen kann, könnte die Neubewertung auf $311 schnell erfolgen, wenn die Wall Street das Ausmaß der Chance erkennt.
Fazit: Der stille Gewinner des KI-Kriegs. Mit einem Aufwärtspotenzial von 287,3 % auf $311 bietet Marvell Technology eine enorme asymmetrische Chance für Anleger, die auf den Aufstieg von kundenspezifischem Silizium setzen wollen.
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