Einführung in Bewertungsmodelle! 
Wichtigste Erkenntnisse:
- Das 2-Minuten-Bewertungsmodell bewertet die Home Depot-Aktie in 2 Jahren mit 410 $ pro Aktie.
- Das entspricht einem potenziellen Aufwärtspotenzial von 13 % gegenüber dem heutigen Kurs von 363 $ pro Aktie.
- Der Gewinn pro Aktie von Home Depot wird in den nächsten drei Jahren voraussichtlich um insgesamt etwa 20 % steigen.
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Als weltgrößter Einzelhändler für Heimwerkerbedarf hat sich The Home Depot(HD) als dominante Kraft in der Einzelhandelslandschaft etabliert. Mit mehr als 2.300 Filialen in ganz Nordamerika hat Home Depot immer wieder bewiesen, dass es Konjunkturzyklen übersteht und gleichzeitig einen Mehrwert für seine Aktionäre schafft.
Nach einem außergewöhnlichen Wachstum während des pandemiebedingten Heimwerker-Booms befindet sich Home Depot nun in einem normalisierten Nachfrageumfeld.
Sehen wir uns an, warum die Home Depot-Aktie heute überbewertet sein könnte, obwohl es sich immer noch um ein hervorragendes Unternehmen handelt.
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Was ist das 2-Minuten-Bewertungsmodell?
Drei Kernfaktoren bestimmen den langfristigen Wert einer Aktie:
- Wachstum der Einnahmen: Wie groß das Unternehmen wird.
- Gewinnspannen: Wie viel das Unternehmen an Gewinn erwirtschaftet.
- Multiple: Wie viel Investoren bereit sind, für die Erträge eines Unternehmens zu zahlen.
Unser 2-Minuten-Bewertungsmodell verwendet eine einfache Formel zur Bewertung von Aktien:
Erwartetes normalisiertes EPS * Forward P/E ratio = Erwarteter Aktienkurs
Umsatzwachstum und Margen bestimmen den langfristigen normalisierten Gewinn pro Aktie (EPS) eines Unternehmens, und Anleger können das langfristige durchschnittliche KGV einer Aktie verwenden, um eine Vorstellung davon zu erhalten, wie der Markt ein Unternehmen bewertet.
Warum die Home Depot-Aktie überbewertet ist
Vorhersage
Das prognostizierte Ertragsprofil von Home Depot zeigt eine anfängliche Schwäche im Geschäftsjahr 2026, gefolgt von einem sich beschleunigenden Wachstum. Dieses Muster deutet darauf hin, dass Home Depot wahrscheinlich durch die Abschwächung auf dem Wohnungsmarkt und die Normalisierung der pandemiebedingten Nachfrage kurzfristig unter Druck gerät.
Die prognostizierte Beschleunigung in den Geschäftsjahren 2027 und 2028 deutet jedoch darauf hin, dass die Analysten zuversichtlich sind, dass das Unternehmen in der Lage sein wird, sein Wachstum durch operative Exzellenz, Marktanteilsgewinne und eine eventuelle Erholung der Wohnungs- und Renovierungsaktivitäten voranzutreiben.
Dieses Gewinnwachstum der HD-Aktie wird wahrscheinlich durch folgende Faktoren angetrieben:
- Marktführerschaft: HD hat eine dominante Position im Baumarktbereich, mit Größenvorteilen und Markenbekanntheit.
- Operative Exzellenz: Das Unternehmen liefert kontinuierlich branchenführende Kennzahlen in den Bereichen Bestandsmanagement, Lieferketteneffizienz und Filialproduktivität.
- Professioneller Kundenfokus: Home Depot hat seine Durchdringung des Marktes für professionelle Bauunternehmer erfolgreich ausgeweitet, was zu einer konstanten Nachfrage und höheren durchschnittlichen Transaktionswerten führt.
- Omnichannel-Fähigkeiten: Das Unternehmen hat robuste E-Commerce- und Omnichannel-Fähigkeiten aufgebaut, die sein physisches Ladennetz ergänzen und es in der sich wandelnden Einzelhandelslandschaft gut positionieren.
Wir gehen in unserer Bewertung von der konservativen Annahme aus, dass die Home Depot-Aktie im Geschäftsjahr 2028 einen Gewinn je Aktie von $ 17 ausweisen wird.
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Ist die $HD-Aktie derzeit überbewertet?
Die Home Depot-Aktie wird leicht über ihrem historischen 5-Jahres-Durchschnitt gehandelt, was darauf hindeutet, dass der Markt die Wettbewerbsstärken und das widerstandsfähige Geschäftsmodell des Unternehmens anerkennt.
In den letzten fünf Jahren lag das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis der HD-Aktie bei 22, mit Spitzenwerten von über 27. Derzeit wird die HD-Aktie mit dem etwa 24-fachen des voraussichtlichen Gewinns gehandelt.
Für unsere Bewertung verwenden wir ein Forward P/E-Multiple von 23x, was über dem historischen durchschnittlichen Handelsmultiple, aber unter dem aktuellen Multiple liegt.
Die HD-Aktie könnte ihren aktuellen Multiplikator beibehalten, wenn das Unternehmen nach 2027 ein zweistelliges jährliches Gewinnwachstum erzielen kann.
Beizulegender Zeitwert der HD-Aktie
Verwendung unseres 2-Minuten-Bewertungsmodells und Anwendung eines konservativen Ansatzes:
- Konservative EPS-Schätzung für 2027: $17
- Konservatives Kurs-Gewinn-Verhältnis: 23x
- Erwartete Dividende in den nächsten 2 Jahren: $19
Erwartetes normalisiertes EPS ($17) * Forward P/E ratio (23x) + Erwartete Dividende ($19) = Erwarteter Aktienkurs ($410)
Der erwartete 2-Jahres-Kurs der HD-Aktie, der sich aus dieser Bewertung ergibt, beträgt 410 $ pro Aktie.
Da die Home Depot-Aktie derzeit bei rund 362 $ pro Aktie gehandelt wird, bedeutet dies, dass die Blue-Chip-Aktie in den nächsten zwei Jahren ein Aufwärtspotenzial von 13 % oder eine annualisierte Rendite von 6 % aufweisen könnte.
Obwohl die HD-Aktie in den nächsten zwei Jahren Aufwärtspotenzial bietet, wird sie sich wahrscheinlich schlechter entwickeln als die breiteren Märkte.
So hat der S&P 500 Index in den letzten sechs Jahrzehnten eine durchschnittliche jährliche Rendite von 10 % erzielt.
Denken Sie daran, dass es sich hier nur um eine Bewertung handelt und wir nicht mit Sicherheit wissen, wie sich der Kurs der Aktie in der Zukunft entwickeln wird.
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Was ist das Kursziel für die HD-Aktie?
Das durchschnittliche Kursziel der Analysten für die Home Depot-Aktie liegt bei etwa 425 $ pro Aktie, was darauf hindeutet, dass sie für den Baumarktriesen auf der Grundlage des aktuellen Aktienkurses ein Aufwärtspotenzial von fast 17 % sehen:
Auch wenn die HD-Aktie innerhalb von zwei Jahren eine Gesamtrendite von 17 % erzielt hat, wird sie wahrscheinlich schlechter abschneiden als die breiteren Märkte, da der S&P 500 Index in den letzten sechs Jahrzehnten eine durchschnittliche jährliche Rendite von 10 % erzielt hat.
Dies veranlasst uns zu der Annahme, dass Home Depot heute leicht überbewertet sein könnte.
Zu berücksichtigende Risiken
Auch wenn unsere Bewertung und die Kursziele der Analysten darauf hindeuten, dass die Aktie rund 410 $ pro Aktie wert sein könnte, sollten sich die Anleger über mehrere Risiken für die Aktie im Klaren sein:
- Empfindlichkeit des Wohnungsmarktes: Die Leistung des Unternehmens ist eng mit der Aktivität des Immobilienmarktes verbunden, der aufgrund der hohen Hypothekenzinsen weiterhin unter Druck steht.
- Umfeld der Verbraucherausgaben: Makroökonomische Unsicherheiten und Inflationsdruck könnten sich auf die Bereitschaft der Verbraucher auswirken, große Renovierungsprojekte in Angriff zu nehmen.
- Wettbewerb: HD steht im Wettbewerb mit traditionellen Wettbewerbern wie Lowe’s, spezialisierten Einzelhändlern und E-Commerce-Anbietern, die in den Heimwerkermarkt expandieren.
- Bewertungsrisiko: Auf dem derzeitigen Niveau lässt die Bewertung von HD nur begrenzten Spielraum für Fehler bei der Ausführung oder externen wirtschaftlichen Druck.
- Wachstumssättigung: Mit einer ausgereiften Filialbasis in Nordamerika steht HD vor der Herausforderung, über Marktanteilsgewinne und Produktivitätssteigerungen hinaus weitere Wachstumsmöglichkeiten zu finden.
TIKR Mitnehmen
Die Home Depot-Aktie ist eine qualitativ hochwertige Einzelhandelsanlage mit defensiven Merkmalen und einer Geschichte der Wertschöpfung für die Aktionäre.
Allerdings könnte die Aktie heute ein wenig überbewertet sein.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
