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Coatue Management ist eine 1999 von Philippe Laffont gegründete, auf Technologie spezialisierte Investmentfirma. Bevor er Coatue gründete, arbeitete Laffont als Research-Analyst bei Julian Robertsons Tiger Management. Damit gehört er zu der Gruppe, die oft als “Tiger Cubs” bezeichnet wird, d. h. ehemalige Tiger-Mitarbeiter, die später ihre eigenen erfolgreichen Fonds gründeten.
Die Tiger Cubs sind dafür bekannt, dass sie fundiertes Fundamentalresearch mit einem starken Fokus auf Wachstum und säkulare Trends kombinieren. Coatue verfolgt ein ähnliches Konzept, mit einem starken Fokus auf Sektoren wie Software, Halbleiter, Cloud-Infrastruktur, künstliche Intelligenz und E-Commerce.
Im März 2025 hielt das Unternehmen in seinem öffentlichen Aktienportfolio Aktien im Wert von über 22 Milliarden US-Dollar. Diese Bestände bieten eine Momentaufnahme der überzeugendsten Ideen von Coatue im Bereich der Technologie.
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Coatue Management hat zum 31. März 2025 insgesamt 72 Beteiligungen in seinem öffentlichen Aktienportfolio. Coatue ist sowohl auf den öffentlichen als auch auf den privaten Märkten aktiv, wobei der Schwerpunkt des Aktienportfolios auf großkapitalisierten Technologie- und Innovationsunternehmen liegt.
Die fünf größten Positionen des Unternehmens (Meta, Amazon, Taiwan Semiconductor, Constellation Energy und Microsoft) machen fast 35 % des Gesamtportfolios aus, was zeigt, dass sie eine angemessene Konzentration auf ihre überzeugendsten Titel aufweisen. Das Unternehmen hat kürzlich mehrere Positionen wie TSMC und NVIDIA reduziert, aber andere, wie Lam Research und Spotify, erheblich aufgestockt.
Im Folgenden werfen wir einen genaueren Blick auf die fünf größten Beteiligungen und was sie über die aktuellen Aussichten von Coatue aussagen.
Meta-Plattformen (META)
9,5% des Portfolios
Wert: 2,17 Milliarden Dollar
Aktien: 3,757,611
Veränderung: +71.233 Anteile (+1,93%)
Meta Platforms ist die größte öffentliche Aktienposition von Coatue, und es ist leicht zu erkennen, warum. Mit Facebook, Instagram und WhatsApp kontrolliert Meta immer noch einen großen Teil der Aufmerksamkeitsökonomie. Das Unternehmen hat sich in letzter Zeit stark auf KI konzentriert, um das Engagement zu steigern und eine bessere Anzeigenleistung zu erzielen, was einen großen Teil des Interesses der Investoren ausmacht.
Coatue hat seinen Anteil im ersten Quartal leicht erhöht, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen weiterhin von Metas langfristigem Wachstum überzeugt ist. Mit einer starken Cash-Generierung, einem großen Rückkaufprogramm und einer führenden Position in der digitalen Werbung passt Meta gut zu Coatues Fokus auf skalierbare, margenstarke Technologieplattformen.
Amazon (AMZN)
9,0% des Portfolios
Wert: 2,05 Milliarden Dollar
Aktien: 10,753,808
Veränderung: +83.599 Anteile (+0,78%)
Amazon ist die zweitgrößte Beteiligung von Coatue und ein weiterer Name, der gut zum techniklastigen Ansatz des Unternehmens passt. Ob AWS, das die Cloud-Infrastruktur dominiert, oder das Kerngeschäft E-Commerce, das sich von einem langsameren Jahr 2022 erholt hat – Amazon bleibt eine der mächtigsten Plattformen der Welt.
Das Unternehmen stockte seine Position im ersten Quartal leicht auf, was möglicherweise das wachsende Vertrauen in die Margenverbesserung und Kostendisziplin unter CEO Andy Jassy widerspiegelt. Da die KI-Investitionen innerhalb von AWS zunehmen und die Werbeeinnahmen steigen, scheint Coatue Amazons Mischung aus dauerhaftem Wachstum, Skalierung und Wahlmöglichkeiten zu gefallen.
Taiwanische Halbleiterfertigung (TSM)
5,8% des Portfolios
Wert: 1,32 Milliarden Dollar
Aktien: 7,960,037
Veränderung: -2.002.065 Anteile (-20,1%)
Coatue bevorzugt seit langem Unternehmen, die für die moderne Technologieinfrastruktur von grundlegender Bedeutung sind, und TSMC passt in dieses Schema. Als weltweit führende Halbleiter-Foundry sitzt TSMC im Zentrum der Chip-Lieferkette und produziert fortschrittliche Prozessoren für Unternehmen wie Apple, AMD und NVIDIA.
Auch wenn Coatue seine Position im ersten Quartal um 20 % reduzierte, bleibt es eine der größten Positionen des Fonds. Für ein Unternehmen, das mit Blick auf langfristige technologische Veränderungen investiert, ist das Engagement von TSM in den Bereichen Technologie und KI schwer zu ersetzen.
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Constellation Energy Gruppe (CEG)
5,4% des Portfolios
Wert: 1,24 Milliarden Dollar
Aktien: 6,168,714
Veränderung: -469.904 Anteile (-7,08%)
Constellation Energy ist der größte Produzent von kohlenstofffreier Energie in den USA mit einem starken Fußabdruck in den Bereichen Kernenergie, Wind und Solar. Constellation Energy spielt eine wichtige Rolle bei der Unterstützung von Rechenzentren, KI-Infrastruktur und Elektrifizierungstrends, denen Coatue durch seine Tech-Investitionen stark ausgesetzt ist.
Diese Beteiligung zeigt, dass Coatue über den traditionellen Technologiesektor hinaus denkt. Sie suchen nach Unternehmen, die in der Lage sind, von langfristigen strukturellen Veränderungen zu profitieren, selbst in Sektoren wie dem Energiesektor.
Coatue hat seine Position im letzten Quartal leicht reduziert, bleibt aber weiterhin eine überzeugende Wette auf die Zukunft der sauberen und zuverlässigen Energieversorgung.
Microsoft (MSFT)
5,4% des Portfolios
Wert: 1,23 Milliarden Dollar
Aktien: 3,269,324
Veränderung: -256.853 Anteile (-7,28%)
Microsoft steht im Mittelpunkt der Strategie von Coatue. Es geht nicht nur um wiederkehrende Umsätze oder langlebige Software. Es geht um die Größe, die Infrastruktur und die Tatsache, dass Microsoft im Stillen einen großen Teil der modernen digitalen Wirtschaft antreibt. Von Azure über Office bis hin zu GitHub sind die Tools des Unternehmens tief in die Arbeitsweise der Welt eingewoben.
Was das Unternehmen noch interessanter macht, ist sein aggressiver Vorstoß in die KI. Die Partnerschaft mit OpenAI und die Einführung von KI in seinen Produkten zeigen, dass das Unternehmen langfristig denkt. Auch wenn Coatue seine Position im letzten Quartal etwas reduziert hat, ist klar, dass sie Microsoft als eine der beständigsten und wichtigsten Technologieplattformen betrachten, die es gibt.
Wachstumsorientiert mit technischem Vorsprung
Coatue Management zeichnet sich durch seinen starken Fokus auf innovationsgetriebenes Wachstum aus. Das Unternehmen konzentriert sein Kapital auf eine relativ kleine Anzahl von Positionen mit hoher Überzeugungskraft, bei denen langfristige Trends wie Cloud, KI und Digitalisierung die Wirtschaft umgestalten.
Coatue verbindet traditionelles Fundamentalresearch mit datenwissenschaftlichen und technologiebasierten Erkenntnissen. Dies ermöglicht es Coatue, aufkommende Chancen schnell zu nutzen und gleichzeitig diszipliniert bei der Bewertung und Marktstruktur zu bleiben. Zu seinem Portfolio gehören marktbeherrschende Plattformen mit starken Netzwerkeffekten und wiederkehrenden Einnahmemodellen, wie Meta, Microsoft und Amazon.
Der konzentrierte, forschungsorientierte Ansatz von Coatue eignet sich gut für Branchen, in denen sich die Dinge schnell entwickeln und langfristige Vorteile einen bedeutenden Aufschwung ermöglichen können.
