截至2026年7月的T-Mobile股票关键要点
- 尽管营收22.79亿美元略低于华尔街预期的22.94亿美元（差距0.65%），但调整后每股收益3.27美元超出预期22%，息税前利润率扩大230个基点至24.09%，T-Mobile的盈利能力表现盖过了营收的轻微不足。
- 公司对第三季度净后付费账户新增数的指引仅为25万，较第二季度的27.7万大幅下降，原因是计划中的资费套餐现代化工作将导致客户流失率暂时性激增。
- T-Mobile将全年自由现金流指引上调至184-188亿美元，并指出中点上调2亿美元的主要驱动力是较低的现金所得税支出。
- 但账户增长的故事变得复杂：首席财务官Peter Osvaldik在电话会议上承认，现代化推进将导致"客户流失率暂时性升高"，且主要集中在线路较少的账户上。
T-Mobile股票在几乎所有盈利指标都超预期后仍下跌了11%。免费深入探究TIKR上驱动该反应的实际原因 →
TMUS盈利超预期，但第三季度流失率预警惊吓了市场
T-Mobile (TMUS) 公布第二季度营收为227.9亿美元，比华尔街预期的229.4亿美元低0.65%，较上一季度下滑1.37%。7月23日，TMUS股票收于170.42美元，单日下跌10.75%，尽管其调整后每股收益3.27美元超出预期22.23%，同比增长14.90%。核心调整后息税折旧摊销前利润达到95.4亿美元，高于94亿美元的预期，息税前利润率扩大230个基点至24.09%，而华尔街模型预测为21.79%。
标题数据不及预期与底层数据超预期之间的差距可追溯至业绩指引。管理层维持全年后付费账户净增数在95万至105万之间，但指出第三季度净增数仅为25万，低于第二季度实现的27.7万。首席财务官Peter Osvaldik在2026年第二季度财报电话会议上直接解释了这一下降："作为我们全年计划和指引的一部分，我们预计第三季度的资费套餐现代化将导致客户流失率暂时性升高，并预计第三季度后付费账户净增数约为25万。"他补充说，流失冲击主要集中在线路较少的账户上，这意味着后付费手机用户的流失率相对保持稳定。
手机用户流失率数据支持了这一说法。T-Mobile第二季度后付费手机用户流失率为0.85%，同比显著下降，同时创纪录的净推荐值达到46，这是三大运营商中公布的最高值。后付费每账户平均收入同比增长2%，若不计入收购UScellular和光纤合资企业对可比数据的影响，则增长3.7%。首席执行官Srini Gopalan将这种韧性归因于客户终身价值，指出转入用户的每账户平均收入仍比转出用户高出约20%。
资产负债表同步变动。T-Mobile在第二季度及截至7月17日期间回购了25亿美元股票，自2022年底以来的累计回购达到2.53亿股，总流通股数降至10.7亿股。全年服务收入指引维持在约770亿美元，增长8%，核心调整后息税折旧摊销前利润指引为371亿至375亿美元，中点增长10%。现金资本支出保持在约100亿美元。因此，本季度看起来更像是一个自我实施的、有意的调整，而非需求问题，即以一个疲软的第三季度账户数据，换取管理层预计将在2027年之前带来回报的定价能力。
T-Mobile刚刚以疲软的第三季度账户指引换取了一次定价调整，并称未来将获得回报。免费在TIKR上查看模型如何处理这种权衡 →
TIKR预计T-Mobile股票到2030年价值307美元，隐含80%回报率
TIKR的中性情景模型预计，到2030年12月，T-Mobile的价值将达到307美元，这意味着从当前170美元的价格有80%的总回报，或在4.4年内实现14%的年化回报。
这一年化回报率远高于成熟电信公司通常为股东提供的水平，使TMUS股票更接近于一个增长型资本复利公司，而非防御性收益型股票。模型对此轨迹的信心直接源于T-Mobile刚刚报告的内容：息税前利润率已比预期高出230个基点，自由现金流指引上调至184-188亿美元，以及即使在有意的定价调整期间，客户流失状况仍保持可控。
利润率扩张与通过自2022年以来回购2.53亿股实现的资本回报纪律相结合，正是实现307美元目标价所需的引擎。
管理层表示，第三季度放弃的账户增长，将通过2027年与资费套餐现代化以及即将到来的C波段和2.7 GHz频谱机会相关的指引目标来恢复。TIKR的模型正在为这种复苏定价，而不仅仅是T-Mobile刚刚发布的季度业绩。
TIKR模型预计T-Mobile股票到2030年将带来80%的回报。免费在TIKR上根据您自己的假设对该目标进行压力测试 →
您应该投资T-Mobile US, Inc.吗？
真正了解的唯一方法是亲自查看数据。TIKR为您免费提供专业分析师用来回答该问题的机构级财务数据。
调出T-Mobile US, Inc.股票，您将看到多年的历史财务数据、华尔街分析师对未来几个季度营收和盈利的预期、估值倍数随时间的变化，以及目标价是呈上升还是下降趋势。
您可以建立一个免费的观察列表，跟踪T-Mobile US, Inc.以及您关注的所有其他股票。无需信用卡。只需您做决定所需的数据。
寻找新机会？
- 查看亿万富翁投资者正在买入的股票，以便跟随聪明资金。
- 使用TIKR一体化、易于使用的平台，在短短5分钟内分析股票。
- 您翻开的石头越多……发现的机会就越多。使用TIKR搜索10万+全球股票、全球顶级投资者持仓等。
免责声明：
请注意，TIKR上的文章并非TIKR或我们的内容团队提供的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们的内容基于TIKR Terminal的投资数据和分析师预估。我们的分析可能未包含近期的公司新闻或重要更新。TIKR对提及的任何股票均无持仓。感谢阅读，祝您投资愉快！
