截至2026年7月Upstart Holdings股票的关键要点
- TIKR的中性情景模型预测，到2030年12月，Upstart股票价格将达到190美元，较当前30美元的价格实现545%的总回报，年化回报率为52%。
- 在覆盖Upstart股票的15位分析师中，华尔街意见分歧，有8个买入、6个持有和1个卖出评级，平均目标价为41美元，较当前价格高出39%。
- 核心个人贷款业务是Upstart利润率最高的板块，在2026年第一季度环比持平，而此前两年同期的该业务均录得约10%的季节性下滑。
- 尽管利润率复苏已经开始，但Upstart股价仍较其高点低65%。
Upstart股价较2025年峰值低65%，而TIKR模型预测到2030年将有545%的回报。在TIKR免费探索完整的估值模型 →
Upstart股票的核心个人贷款业务在第一季度刚刚停止收缩
Upstart Holdings (UPST) 在2026年第一季度的贷款发放量同比增长了61%，但真正影响估值的数字隐藏在这个头条数据之下。核心个人贷款业务，这个构建了公司基础且仍拥有最佳利润率的无抵押贷款产品，在本季度环比持平，而不是像前两年同期那样录得约10%的季节性下滑。这个在第一季度财报电话会议中披露的单一数据点，标志着Upstart最初且盈利能力最强的业务线在为新业务让路一年后，首次出现增长迹象。
新任CEO Paul Gu（本季度接任，此前14年担任联合创始人兼首席技术官）直接指出了这一转变："核心个人贷款是我们的超能力。它拥有很高的利润率，我们将大力拓展这项业务。"首席财务官Andrea Blankmeyer为这一转折提供了具体数字，她指出2025年第一季度和2024年第一季度该板块的贷款发放量均录得约10%的环比下降，而2026年则实现了持平。
这一点至关重要，因为核心个人贷款的贡献利润率在55%到60%之间，远高于Upstart本季度公布的50%的综合贡献利润率，而管理层已指出这将是2026年全年的低点。汽车和住房贷款业务仍在扩张且单位经济效益仍为负值，尽管过去一年其业务量增长了三倍和四倍，但仍拖累了综合利润率。
最高利润率产品的重新加速，是拉动贡献利润率（并最终拉动调整后EBITDA利润率）回升至2026年指引的21%和2028年目标的25%的杠杆。市场此前一直根据产品组合的拖累来为Upstart定价。它尚未对现在正在进行的组合逆转进行定价。
贡献利润率恰好如管理层所言触底，而Upstart最盈利产品的重新加速正是这一判断背后的具体事实。在TIKR免费获取Upstart各板块利润率轨迹的完整分析 →
Upstart股票71%的回撤与仍在追赶的华尔街
Upstart股票在2026年3月30日录得71%的最大回撤，目前其交易价格仍较该高点低65%。
尽管核心个人贷款业务（该业务贡献了Upstart历史上大部分利润）在同一季度出现转机，但股价几乎没有收复失地。华尔街自己的目标价已经反映了部分差距。
覆盖该股的分析师意见分歧，在总计15个评级中，有8个买入、6个持有和1个卖出，平均目标价为41美元，而当前价格为30美元，存在39%的差距。
这一共识目标在过去一年中波动剧烈，从2025年12月的55美元均值降至2026年3月的45美元，然后在7月中旬回升至41美元，追踪着导致该股71%回撤的相同波动性。
即使是华尔街自己的数字（远低于TIKR的模型），也已经暗示了从这里开始有可观的上涨空间。
TIKR对Upstart股票的估值为190美元，计入了核心个人贷款的反弹
TIKR的中性情景模型预测，到2030年12月，Upstart股票价值为190美元，较当前29.51美元的价格实现545%的总回报，在4.4年内的年化回报率为52%。
如此规模的52%年化回报率，将Upstart的定价更接近于一个早期阶段的资本复利增长型公司，而不是当前29.51美元的报价所暗示的市场认为的陷入困境的贷款机构。
贡献利润率在第一季度触底于50%，这是Upstart管理层指出的全年低点，而核心个人贷款恢复增长正是拉动其在2026年及以后回升的具体杠杆。
这就是TIKR模型在预测Upstart股票到2030年实现545%回报时所计价的重新加速。
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