摩根大通股票要点总结
- 最近一个季度净利息收入同比增长10%，连续第四个季度加速增长。
- 非利息收入跃升至318.4亿美元，主要受一次性52.1亿美元投资出售收益推动。
- 总收入同比增长30%，是过去两年季度财报中显示的最快增速。
- TIKR的中性情景模型预计，到2030年底，摩根大通股票价值约为402美元。
免费在TIKR上查看摩根大通股票的估值与其自身损益表趋势及华尔街预期的对比 →
摩根大通 (JPM) 公布业绩井喷的季度，杰米·戴蒙称已接近顶峰
摩根大通 (JPM) 在最近一次财报电话会议后公布，经调整的有形普通股权益回报率（ROTCE，一种盈利指标）为23%，管理层将此回报几乎完全归因于资本市场业务的强劲表现。首席财务官杰里米·巴纳姆告诉分析师，经调整收入同比增长15%，主要由公司及投资银行部门（该部门包含摩根大通的交易和投行业务）推动。
巴纳姆表示，投资银行费用（摩根大通通过提供交易咨询以及股票和债券销售服务赚取的费用）同比增长30%，反映了各产品线均实现两位数增长。他补充说，即使承认本季度部分业绩因少数大型、高知名度的交易提前完成而被前置，支撑这些费用的业务渠道仍然健康。
股票交易业务贡献更大，实现了86%的同比收入激增，巴纳姆称之为一个异常强劲的季度。他谨慎地表示，这种跨产品、跨地区、衍生品和现金交易全面强劲的组合表现不太可能以完全相同的形式重复，尽管他同时描述更广泛的交易环境仍然具有支撑性。
在被直接问及这种业绩水平能否持续时，首席执行官杰米·戴蒙没有回避这个问题。“这已经接近最佳状态了，”戴蒙告诉分析师。“我们只是不知道这种状态会持续多久。”
戴蒙的回答将原本一份干净利落的业绩超预期报告，重新定义为关于持久性而非规模的问题，这一区别比头条数字本身更重要。巴纳姆从成本方面呼应了这种谨慎态度，指出公司将全年费用指引上调了25亿美元，其中大部分增加额已入账，是业绩超预期的直接结果，而非新的支出。
与此同时，巴纳姆表示，公司现在预计全年净利息收入（银行从贷款中赚取的利润减去支付给存款的利息）为1055亿美元，这一展望的上调是基于消费者和批发客户存款余额的增强。这一向上修正为摩根大通提供了第二个、更稳定的增长引擎，以备市场驱动的激增势头消退时依靠。
这种张力——管理层自称为已接近顶峰的市场业务实力，与稳步改善的核心贷款业务之间的对比——将决定摩根大通股票能否延续其涨势。
免费在TIKR上逐季度追踪摩根大通的市场和投资银行业务势头，并自行判断其持久性 →
摩根大通股票的净利息收入增长势头创两年新高
净利息收入（摩根大通在支付存款利息后从贷款和证券中赚取的利润）在最近一个季度同比增长10%。
同期总收入同比增长30%，是摩根大通近期季度趋势中显示的最快增速。
非利息收入（摩根大通在贷款之外赚取的一切收入，如交易和资金管理费）在本季度达到318.4亿美元。
仅交易活动收入就达到90.1亿美元，是现有数据显示的最高水平。
投资和证券出售收益本季度增加了52.1亿美元，这个数字超过了之前所有时期，代表了本季度收入组合中最不可重复的部分。
摩根大通股票的收入增长几乎两倍于美国银行和花旗集团
摩根大通股票的收入增长从上一季度的13%加速至最近一个季度的同比增长30%。
与此同时，美国银行 (BAC) 同期收入增长17%，远落后于摩根大通的速度。另一方面，花旗集团 (C) 收入同比增长15.5%，这强化了摩根大通的激增反映的是公司特定优势，而非行业整体趋势。
TIKR对JPM股票的402美元目标价取决于净利息收入趋势能否持续
TIKR的模型预计，到2030年底，摩根大通价值约为402美元，这意味着从当前341美元的股价有约18%的总回报，或每年约4%。
该目标价依赖于损益表中可见的相同动态：加速的净利息收入趋势。
如果这种加速持续下去，仅摩根大通的核心贷款引擎就能将盈利能力推向TIKR模型假设的水平，而无需市场驱动的意外之财重复出现。
前提是，最近交易和投资收益的激增（本季度最不可重复的部分）无需重复，目标价即可成立。
免费在TIKR上建立你自己的摩根大通估值模型，并压力测试402美元的目标价是否仍然成立 →
你应该投资摩根大通公司吗？
真正了解的唯一方法是亲自查看数据。TIKR为您免费提供专业分析师用来回答该问题的机构级财务数据。
调出摩根大通公司股票，您将看到多年的历史财务数据、华尔街分析师对未来几个季度收入和盈利的预期、估值倍数随时间的变动情况，以及目标价是呈上升还是下降趋势。
您可以建立一个免费的观察列表，以追踪摩根大通公司以及您关注的所有其他股票。无需信用卡。只需您做决定所需的数据。
寻找新机会？
- 查看亿万富翁投资者正在买入的股票，以便跟随聪明资金。
- 使用TIKR一体化、易于使用的平台，在短短5分钟内分析股票。
- 您翻开的石头越多…发现的机会就越多。使用TIKR搜索10万+全球股票、全球顶级投资者持仓等。
免责声明：
请注意，TIKR上的文章并非旨在提供来自TIKR或其内容团队的投资或财务建议，也不是买入或卖出任何股票的建议。我们的内容基于TIKR终端的投资数据和分析师预估。我们的分析可能未包含最新的公司新闻或重要更新。TIKR对提及的任何股票均无持仓。感谢阅读，祝您投资愉快！
