核心要点
- 受IonQ营收增长336%并上调业绩指引提振，量子计算板块整体走高，Rigetti股价周五上涨19.3%。
- 市场普遍预期其第三季度营收为368万美元，低于第二季度报告的510万美元。
- 按远期销售额计算，Rigetti的估值倍数为122倍，是IonQ估值的七倍多，其净现金约为3.86亿美元。
- 周二的财报将显示，在3月份发布财年报告之前，Novera系统的销售能否使营收波动性降低。
Rigetti Computing (RGTI) 股价周五上涨19.3%，收于12美元。该公司自身并无消息发布。
上涨的导火索来自IonQ (IONQ)，该公司周四报告营收增长336%，股价随之飙升23.4%。量子计算股通常同涨同跌，这次也不例外。
Rigetti将在周二迎来自己的时刻，但其基本面情况则不那么乐观。分析师预计其营收将较上一季度下滑。
（该股目前仍较其52周高点低66%，因此周五的上涨主要是收复了近期部分失地。）
周二的预期门槛较低
以下是市场普遍预期：
- 营收368万美元，较去年同期的195万美元增长89%
- 每股亏损0.06美元
- 较第二季度510万美元的营收下降约28%
第二季度的业绩受到本地部署的Novera系统销售的提振，而这些交易是集中发生的。这就是为什么预期会下降。
Rigetti的业绩超预期记录好坏参半。它在2025年第四季度未达预期，第一季度超出预期，第二季度则略低于预期。
营收波动到底有多大？
季度营收从未超过600万美元，这使得每一笔系统销售都成为影响业绩的关键变量。
资金先于营收到位
华盛顿是Rigetti故事的重要组成部分。9月，它与商务部签署了一项1亿美元的研发资助协议，依据《芯片法案》。
这笔资金支持研发，但不会很快转化为产品收入。与此同时，Rigetti扩大了与HPE和匹兹堡超级计算中心在混合量子-经典系统方面的合作。
领导层也在8月发生了变动。前首席技术官David Rivas转任首席运营官，Andrew Bestwick接任首席技术官。
比较一下估值...
在业绩爆发性增长后，IonQ的远期销售额倍数为16.5倍。Rigetti则为122倍，这意味着市场为这家规模小得多的业务，愿意为每美元营收支付高得多的溢价。
TIKR追踪了13位分析师对Rigetti Computing的评级。有多少人给出“买入”评级？
查看Rigetti Computing的买入、持有和卖出评级的完整细分，以及华尔街的营收和盈利预期，全部集中在一处。超过50万投资者使用TIKR来研究此类股票。查看Rigetti Computing的分析师评级
现金能争取时间，而非业务进展
Rigetti确实有现金储备。根据最新数据，其持有的现金比债务多出约3.86亿美元，而其市值接近39亿美元。
然而，其烧钱速度很快。其过去12个月的营业利润率为-728%，毛利率仅为34.6%。
内部人士也并非买家。首席执行官Subodh Kulkarni在9月出售了12万股股票，价值188万美元，首席财务官Jeffrey Bertelsen在几天前出售了价值375,010美元的股票。
这种现金消耗速度是投资者应该关注的倒计时。
我的看法：Rigetti上涨19%是借了别人财报的光。华尔街平均目标价约28美元，意味着136%的上涨空间，但这只有在营收开始复利增长时才成立，而目前营收正停滞不前。我会将周五的上涨视为基于市场情绪的交易性行情。
周二的财报是第一个考验。关注管理层是否将《芯片法案》资助和Novera产品线与营收增长路径联系起来，然后在3月4日的财年报告中再次验证。
那么Rigetti Computing的股票实际价值几何？
TIKR让您在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在TIKR的估值模型中输入几个假设，即可查看Rigetti Computing的可能价值。可以从华尔街共识预期开始，或调整输入参数以反映您自己对业务的看法。完全免费使用。
免责声明：
请注意，TIKR上的文章并非TIKR或其内容团队提供的投资或财务建议，也不是买入或卖出任何股票的建议。我们的内容基于TIKR Terminal的投资数据和分析师预估。我们的分析可能未包含公司的最新消息或重要更新。TIKR对提及的任何股票均无持仓。感谢阅读，祝您投资愉快！
