核心要点
- 艾伯维于10月30日将其季度股息上调5.2%至每股1.82美元，而辉瑞在2026年每个季度支付的股息均为每股0.43美元。
- 辉瑞的股息收益率为5.7%，艾伯维为2.5%，但艾伯维的股息在2020财年至2025财年间以每年6.6%的速度增长，而辉瑞为2.5%。
- 在过去十二个月中，辉瑞的股息支付占其自由现金流的89%，而艾伯维为65%。
- 分析师预计辉瑞的收入将在2028年降至550亿美元，因此其2027年的业绩指引是下一个需要关注的重点。
艾伯维 (ABBV) 在10月30日宣布第三季度业绩超预期并再次上调全年业绩指引的同时，将其季度股息上调5.2%至每股1.82美元。
辉瑞 (PFE) 则选择保持不变。其于10月6日宣布的第四季度股息为每股0.43美元，与2026年每个季度的股息相同。即便如此，辉瑞的股息收益率为5.7%，而艾伯维为2.5%。
那么，在未来10年里，哪只股票能为你带来更多收益？
| 指标 | 辉瑞 (PFE) | 艾伯维 (ABBV) |
|---|---|---|
| 股息收益率 | 5.7% | 2.5% |
| 年度股息 | $1.72 | $7.28 |
| 股息增长，2020财年-2025财年 | 每年2.5% | 每年6.6% |
| 现金股息支付率 (TTM) | 89% (截至2026年6月28日) | 65% (截至2026年9月30日) |
| 净债务/EBITDA (LTM) | 2.0倍 | 2.0倍 |
| 利息保障倍数 (LTM) | 7.0倍 | 8.2倍 |
来源：TIKR，2026年11月5日。艾伯维的年度股息基于其新的每股1.82美元的季度股息率计算。
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辉瑞的高额股息缓冲空间有限
辉瑞的新药正在承担更多重任。第三季度收入为166亿美元，从运营角度看较上年同期相对持平，其中Paxlovid下降了63%，Prevnar系列下降了10%，而其推出或收购的产品增长了32%。管理层将2026年收入指引上调至620亿-640亿美元，此前为605亿-625亿美元。
辉瑞的自由现金流在2021财年和2022财年凭借新冠销售收入轻松覆盖了股息支付，随后在2023财年降至47.9亿美元，约为其支付股息92.5亿美元的一半，此后一直徘徊在股息支付额附近：
在2025财年，辉瑞用90.8亿美元的自由现金流支付了97.7亿美元的股息。其现金股息支付率从该年度的107.7%略微下降至截至2026年6月28日的十二个月内的89%，但这仍然处于风险较高的水平。
首席执行官Albert Bourla在8月份的第二季度财报电话会议上谈到股息时表示："我们非常有信心，即使在最严峻的情景模拟下，我们也能够维持我们的股息。"
于11月3日被任命为首席财务官的Cecile Guegan将股息列为辉瑞的优先事项之一。尽管如此，Ibrance、Xtandi和Eliquis在美国以外的市场都将在未来几年失去专利独占权。
艾伯维有继续上调股息的空间
艾伯维的股息支票金额较小，但其背后的业务正在增长。第三季度净收入同比增长10.3%至174亿美元，主要由Skyrizi引领，该药增长22.7%至57.8亿美元，完全抵消了Humira下降31.2%至6.83亿美元的影响。艾伯维将其2026年调整后每股收益指引上调至13.95-13.99美元，此前为13.76-13.96美元。
艾伯维的自由现金流从2016财年的65.6亿美元攀升至2022财年的243亿美元，随后在2025财年降至178亿美元，而其股息则持续增长：
这将其现金股息支付率从2022财年的41.4%推高至2025财年的65.4%，而在截至2026年9月30日的十二个月内，该比率为65%，覆盖情况良好。
艾伯维表示，自2013年成立以来，其季度股息已累计上调355%。但其最近5.2%的上调幅度，低于其在2020财年至2025财年间每年6.6%的增长速度。
那么，哪只股票的股息更胜一筹？
辉瑞在未来10年能为你带来更多收益，而且优势明显。
以1万美元投资辉瑞，按5.7%的收益率计算，当前每年可获得570美元。以其过去五年的2.5%增速增长，十年间总计可获得约6,387美元。同样的1万美元投资艾伯维，每年可获得250美元，按6.6%的增速计算，十年总计约3,383美元。按此增速，艾伯维的年收入要到大约2048年才能赶上辉瑞。
辉瑞甚至不需要维持2.5%的增速。如果它永远不再上调股息，这1万美元在10年内仍能带来5,700美元的收入。
辉瑞真正需要的是有足够的现金来持续支付股息，而分析师预计其收入将从2025财年的626亿美元缩减至2028财年的550亿美元。
其两款产品也将在2027年适用医疗保险的谈判价格，首席财务官Guegan表示辉瑞将在其2027年业绩指引中反映这一点。
艾伯维的股息覆盖情况更好，其业务正以两位数增长，且股息上调持续不断。对于投资期限超过20年的人来说，这确实是一个有力的论据。只是在10年的时间跨度内，辉瑞的领先优势太大，难以放弃。
当然，这取决于辉瑞能否在其专利到期后找到足够的现金，而其2027年的业绩指引将是判断其能否做到这一点的第一个重要观察窗口。
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