截至2026年6月，Lumentum股票的核心要点
- 分析师对Lumentum股票的评级为：16个“买入”/4个“跑赢大盘”/5个“持有”，市场平均目标价为1,111美元，较当前894美元的股价有24%的上行空间。
- TIKR的中等情景模型预计，到2031年6月，Lumentum的估值将达到3,229美元，这意味着从当前水平计算，总回报率为261%，年化回报率为38%。
- Lumentum公布了2026财年第三季度创纪录的营收8.084亿美元，同比增长90%，非GAAP营业利润率扩大2,140个基点至32.2%， 管理层预计第四季度营收将创下历史新高，中位数为9.85亿美元。
TIKR的预测表显示，Lumentum的每股收益（EPS）将从3月季度的2.37美元几乎翻四倍，至2027年6月的5.52美元。在TIKR上免费追踪这一盈利加速趋势并构建您自己的情景模型 →
Lumentum股价创下历史最高营收纪录，随后给出了更高的业绩指引
Lumentum Holdings（LITE）于5月5日公布了首席执行官迈克尔·赫尔斯顿（Michael Hurlston）所称的 “非凡”的2026财年第三季度业绩，营收达8.084亿美元，同比增长90%；而非GAAP每股收益2.37美元，比市场预期的2.27美元高出整整10美分。
作为业务中利润率更高的一半，涵盖激光芯片、 泵浦激光器及波长可选开关，在第三季度达到5.33亿美元，同比增长77%，环比增长20%。这一增长主要得益于窄线宽激光器组件连续第九个季度实现增长，以及泵浦激光器出货量同比增长80%。
系统业务收入（涵盖云收发器和光电路交换机）达到2.75亿美元，同比增长121%，其中云收发器出货量环比增长超过40%，这得益于公司充分利用了泰国扩大的生产产能。
第三季度非 GAAP 毛利率扩大至 47.9%，同比上升 1,270 个基点，这得益于工厂利用率的提升、对供货紧张产品线的有选择性提价，以及产品组合向激光芯片的有利转变。
赫尔斯顿在第三季度财报电话会议上对分析师表示：“我们的非 GAAP 营业利润率表现尤为亮眼，同比扩大了 2,100 个基点以上，这得益于丰富的产品组合和强劲的经营杠杆效应。”
尽管出货量创下公司历史新高，但Lumentum的库存仍远不能满足需求。首席执行官指出，仅在电调制激光器方面，供需缺口就超过30%，而泵浦激光器的供需缺口“肯定远高于”这一数字。
关于2026财年第四季度， 管理层预计非 GAAP 营收将在 9.6 亿美元至 10.1 亿美元之间，其中 9.85 亿美元的中位数将再创季度历史新高；非 GAAP 营业利润率预计为 35% 至 36%，这意味着将延续第三季度 32.2% 的增长势头。
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华尔街认为Lumentum每股收益增长势头才刚刚开始
在覆盖Lumentum股票的25位分析师中，16位给予“买入”评级，4位给予“跑赢大盘”评级，5位给予“持有”评级，当前共识中没有“跑输大盘”或“卖出”评级，这反映出分析师们几乎一致认为光子学超级周期将持续。
1,111美元的平均目标价较6月22日894美元的收盘价有24%的上行空间；最高目标价1,400美元则意味着57%的上行空间，这反映出部分分析师认为Lumentum的产能扩张速度将超过市场当前的预期模型。
每股收益的增长轨迹进一步巩固了看涨论点，在第三季度实际值2.37美元的基础上，市场普遍预计2026财年第四季度将达到2.96美元， 随后2026年9月季度预计为3.61美元，2026年12月季度预计为4.35美元，各阶段环比复合增长率分别为25%、22%和20%。
营收增长在短期内非但未放缓，反而加速，分析师预计2026财年第四季度营收将达9.9亿美元，同比增长105%，高于第三季度的90%，这与大多数高速增长企业在基数扩大时通常经历的情况恰恰相反。
持“持有”观点的分析师则关注供应端：Lumentum股价已从52周低点88美元飙升逾900%，且多名内部人士在860至1,000美元区间内执行了预先安排的抛售， 部分分析师认为，尽管基本面依然稳固，但短期内的风险回报率已有所压缩。
Lumentum股价的营收增长速度是其最接近的光学行业同行的2至4倍
在2026年3月季度，Lumentum的营收增长率达到90%，而其同业中最具可比性的两家光网络公司——Viavi Solutions（VIAV）和Coherent（COHR）——的营收增长率分别为43%和21%。
前瞻性预测显示，这一差距非但没有缩小，反而进一步拉大：预计LITE在2026年9月季度的同比增长将达到117%，而VIAV的峰值仅为49%，COHR则为34%。
到2027年6月，VIAV的同比增长率将降至8%，而LITE将维持在66%，COHR则保持在31%左右，这两者的增速在同一时间点上均不到LITE增速的一半。
这种分化具有结构性特征，因为无论是Viavi还是Coherent，均未生产推动Lumentum股票增长溢价的激光组件、泵浦激光器及窄线宽元件，而30%以上的供需失衡进一步印证了其领先优势将得以维持。
2026年Lumentum股票是否被低估？TIKR的3,229美元估值模型给出了论据
TIKR的中位数预测显示，到2031年6月，Lumentum的股价将达到3,229美元，这意味着从当前894美元的股价计算，总回报率为261%，或五年年化回报率为38%。
该模型的信心源自第三季度财报中显现的相同机制：Lumentum股票的营业利润率在一年内扩大了2,140个基点，且管理层预计第四季度在扣除OCS和相关封装光学器件对产品组合产生显著贡献之前，管理层预计第四季度将再提升280至380个基点。
在今年6月的瑞穗科技大会上，赫尔斯顿估算仅格林斯伯勒工厂一处就可能带来50亿美元的增量收入，而该工厂预计要到2028年才能开始贡献收益，这意味着该模型的增长空间远超当前市场共识的预期范围。 按当前股价计算，Lumentum股票相较于其盈利轨迹所确定的前瞻性公允价值存在显著折价，这使得该股相对于数据已支持的每股收益增长节奏而言被低估。
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