截至2026年7月洛克希德·马丁股票的关键要点
- 营收200.6亿美元，同比增长10.5%，环比增长11.3%；息税前利润（EBIT）24.8亿美元，同比增长231%，EBIT利润率从一年前的4.12%大幅反弹至12.36%。
- 公司上调全年业绩指引，预计销售额在797.5亿至817.5亿美元之间，中点同比增长8%，高于上季度给出的5%增长指引；同时将分部营业利润指引上调至85亿至87亿美元。
- 自由现金流从一年前的负1.5亿美元转为本季度的正29亿美元，实现了30亿美元的逆转，这主要得益于客户收款加快和税款支付减少。
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创纪录的积压订单和全面的指引上调重塑了洛克希德·马丁的增长故事
洛克希德·马丁公司（LMT）交出了一份重塑投资者对洛克希德·马丁股票增长轨迹预期的第二季度财报。营收达到200.6亿美元，同比增长10.5%，环比增长11.3%；息税前利润（EBIT）为24.8亿美元，同比增长231.4%，EBIT利润率从一年前的4.12%大幅反弹至12.36%。
这一逆转主要归因于去年一次性项目调整的消失，但基础趋势也得以保持。调整后每股收益（EPS）为7.94美元，同比增长443.8%，环比增长23.3%；净利润18.4亿美元，同比增长436.8%；自由现金流从一年前的负1.5亿美元转为正29亿美元，实现了30亿美元的逆转，首席财务官埃文·斯科特将其归因于客户收款加快和税款支付减少。
积压订单则承载了更具持续性的故事。季度末积压订单达到创纪录的2300亿美元，较一年前增加640亿美元，订单出货比（book-to-bill ratio）为3.2比1。最大的推动力是一份价值350亿美元、为期七年的导弹防御局合同，该合同将使THAAD拦截弹产量翻两番。陆军随后授予了一份30亿美元的GMLRS生产合同，陆军、海军陆战队和五个盟国则共同签署了一份11亿美元的HIMARS合同。
太空军还选择了洛克希德·马丁进行“金穹顶”天基拦截弹原型开发，一份23亿美元的雷达合同则推动了涵盖直升机、雷达和任务系统业务的旋转与任务系统（RMS）分部的增长。随着这些订单转化为合同，首席执行官吉姆·泰克莱特上调了管理层跟踪的每一项指标的指引。他在2026年第二季度财报电话会议上表示：“我们正在上调2026年的指引，这反映了我们对公司战略正获得动力的信心，我们将在未来几年继续实现持续的盈利增长。”
全年销售额指引调整为797.5亿至817.5亿美元，中点同比增长8%，高于管理层上季度给出的5%增长指引。分部营业利润指引上调至85亿至87亿美元，自由现金流指引上调至70亿至72亿美元，每股收益指引调整为29.95至30.65美元。所有四个分部现在都预计2026年下半年的增长将快于上半年，其中以导弹与火控分部为首，该分部本季度销售额同比增长19%，利润同比增长24%。洛克希德·马丁股票现在所依据的指引假设所有分部都将加速增长，而不仅仅是目前支撑增长的弹药部门。
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TIKR 对洛克希德·马丁股票的估值为834美元，定价反映了持续的弹药增长
TIKR 的中性情景模型将洛克希德·马丁股票估值定为到2030年12月达到834美元，这意味着从当前569美元的价格有47%的总回报，或4.4年内年化9%。
这一年化增速远高于一个成熟、低增长的国防承包商通常所能获得的低个位数回报，反映了投资者现在正为洛克希德·马丁股票定价的加速积压订单转化。
该目标基于洛克希德·马丁自身指引的上调、目前正转化为像THAAD合同这样的多年期合同的创纪录2300亿美元积压订单，以及已在一个季度内逆转30亿美元的自由现金流基础。这一组合为该模型的增长假设提供了已在财报中可见的基础，而非一种期望。
TIKR 的模型将洛克希德·马丁股票估值定为834美元，到2030年有47%的回报。在 TIKR 上免费查看假设条件 →
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