截至2026年7月洛克希德·马丁股票要点
- 业绩指引上调： 洛克希德·马丁将2026年全年销售额指引上调至797.5亿至817.5亿美元，中点同比增长8%，高于一个季度前指引的5%。
- 分析师分歧： 华尔街对洛克希德·马丁股票的评级为5个买入，2个跑赢大盘，13个持有，2个无意见和1个卖出，平均目标价为616美元。
- 订单积压创纪录： 第二季度订单积压达到创纪录的2300亿美元，订单出货比为3.2:1，仅350亿美元的THAAD合同就将在7年内使拦截弹产量翻两番。
- 估值差距： TIKR的模型目标价为2030年12月达到790美元，总回报率36%，年化回报率7%，远高于华尔街隐含的从583美元上涨6%的预期。
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洛克希德·马丁股票业绩指引跃升预示营收拐点，市场尚未定价
洛克希德·马丁 (LMT) 于7月23日将其2026年全年销售额指引上调至797.5亿至817.5亿美元，中点同比增长8%，高于一个季度前指引的5%增长。洛克希德·马丁股票尚未跟上这一转变，即使在公告当天股价上涨2.46%之后，其交易价格仍比2026年峰值低13.91%。
此次上调是在第二季度营收同比增长11%至201亿美元，订单积压达到创纪录的2300亿美元（较去年同期增加640亿美元），订单出货比为3.2:1之后进行的。首席财务官埃文·斯科特在第二季度财报电话会议上直接将上调归因于销量而非一次性项目："此次上调主要得益于航空部门F-35产量、雷达和RMS（旋翼与任务系统）销量的提高。"这一销量推动包括导弹防御局6月下旬授予的为期七年、价值350亿美元的THAAD拦截弹合同，该合同将使产量翻两番，并首次将洛克希德·马丁的一项弹药框架协议转化为锁定价格的合同。
洛克希德·马丁的息税前利润率从4%反弹至12%，其自由现金流从30亿美元转为29亿美元，证实了第二季度的加速是真正的运营复苏，而不仅仅是一个指引数字。
这种加速并非局限于单一部门。导弹与火控部门营收在当季同比增长19%，利润增长24%，管理层现在预计所有四个部门——航空、导弹与火控、旋翼与任务系统以及航天——在2026年下半年的增长都将快于上半年。下半年销售额增长现在指引为同比增长7%至12%，远高于公司上半年实现的中个位数增速。首席执行官吉姆·泰克莱特将这一转变描述为结构性的而非季节性的，并指出多年来预先部署的产能："过去几年，我们一直在合同需求之前增加弹药产能。"
产能，而非需求，是此次复苏背后的真正制约因素，因为洛克希德·马丁将爱国者导弹年产量从650枚提升至2000枚的扩产计划仅进行了三到四年，而且近期每股收益的大部分跃升仍反映了相对于2025年机密项目费用的基数效应。
这个差距——已实现的中个位数增长与指引区间暗示的跃升至双位数增长之间的差距——正是当前对洛克希德·马丁股票进行重新定价的关键进展。
洛克希德·马丁股票较峰值下跌14%，华尔街目标价维持在616美元
洛克希德·马丁股票在2026年6月24日录得最大回撤27%，随后反弹13.44个百分点，截至7月24日交易价格较峰值低14%。
此次反弹直接追踪了业绩指引的上调和THAAD合同的授予，但今年早些时候跌入27%的深坑时，订单积压已经在向当前创纪录水平累积，这意味着股票在基本面转变之前跌得最惨。即使在订单积压创纪录且增长前景加速的一个季度之后，洛克希德·马丁股票仍较峰值下跌两位数。
截至2026年7月24日，在19位给出目标价的分析师中，华尔街对洛克希德·马丁股票的评级为5个买入，2个跑赢大盘，13个持有，2个无意见和1个卖出。平均目标价为616美元，意味着从583美元的收盘价有6%的上行空间，较6月份曾达到股价123%的平均目标价大幅下降。
这种压缩表明华尔街尚未将业绩指引的上调或THAAD合同纳入其目标价，使得分析师共识远远落后于过去两个月的新闻节奏。
TIKR对洛克希德·马丁股票的估值为790美元，已计入弹药扩产因素
TIKR的中性情景模型对洛克希德·马丁股票的估值为到2030年12月达到790美元，意味着从当前583美元的价格有36%的总回报，或在4.4年内年化回报率为7%。
这7%的年化回报率将洛克希德·马丁股票定位为稳定的多年资本增值者，而非其业绩指引跃升本身可能暗示的急剧重估，其回报特征更接近于国防板块的债券替代品，而非急于追赶其订单积压的增长型股票。
该模型的回报情景基于洛克希德·马丁将其创纪录的2300亿美元订单积压和8%销售额增长的指引上调转化为持续的多年执行力，这也是THAAD合同和所有四个部门全面扩产背后的加速动力。本季度每个部门的指引都上调了，四个部门中有三个的利润指引也上调了，模型正是将这种广泛性而非单一项目押注定价到其2030年目标中。
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